China deja en claro que "la moneda estable es dinero virtual", ¡la línea roja de la regulación no se puede cruzar!

El 29 de noviembre de 2025, el ámbito de la regulación financiera en China llegó a un momento trascendental. El banco central, junto con la Comisión de Valores y otros departamentos, convocó una reunión de alto nivel, donde con la clara afirmación de que "la moneda estable es una forma de dinero virtual", cerró completamente las puertas al desarrollo de las monedas estables en China. No se trata de un ajuste de políticas ordinario, sino de la postura más clara de los reguladores, que ha trazado una línea roja absolutamente inquebrantable para todos los emprendedores que sueñan con la "zona gris".

La lógica detrás de la tormenta regulatoria

A simple vista, la actitud regulatoria parece haber cambiado repentinamente a una postura más dura, pero la lógica detrás de esto es en realidad consistente: en la balanza de los reguladores, el riesgo siempre es mayor que la innovación. Cuando se ponderan los beneficios limitados que puede traer la innovación tecnológica frente al enorme riesgo de amenazar la estabilidad financiera y el control del capital, la elección es evidente: primero hay que aplastar el riesgo, y luego se podrá hablar de la innovación.

La mayor preocupación de los reguladores es una clara cadena ilegal: diversos esquemas de fraude como punto de partida, la moneda estable se convierte en una herramienta para blanquear ingresos ilegales, y finalmente constituye un canal para el flujo ilegal de fondos hacia el extranjero. Esta preocupación no es infundada, ya que a nivel mundial han surgido varios casos financieros debido a la falta de regulación de las monedas estables, cada uno de los cuales está sonando la alarma.

Un contraste marcado entre la disposición global y la selección de China

Cuando China cierra la puerta a las monedas estables, otros centros financieros globales están acelerando sus planes. Lugares como Hong Kong, Singapur y la Unión Europea están trabajando arduamente en la formulación de reglas, intentando mejorar su competitividad financiera mediante la regulación de las monedas estables.

El marco regulatorio de Singapur se ha detallado en múltiples dimensiones como "gestión de reservas" y "calificación profesional". La ley MiCA de la Unión Europea proporciona una base legal directa para la emisión de monedas estables. Estas regiones han optado por un camino de "orientación en lugar de prohibición", tratando de aprovechar las oportunidades de innovación en monedas digitales mientras controlan los riesgos.

Las consideraciones profundas elegidas por China

La elección de China parece conservadora, pero se basa en una comprensión profunda de la situación nacional. En el contexto en el que el control de capital sigue siendo necesario, el riesgo de una posible fluidez desordenada de fondos que podría traer la moneda estable es difícil de soportar. Además, China ya ha establecido un sistema de pago digital maduro, y la función de pago de la moneda estable tiene un valor relativamente limitado como sustituto.

Más importante aún, los recursos regulatorios son limitados, y frente a innovaciones que podrían poner en peligro la estabilidad financiera, detenerlas de manera decisiva se ajusta más al principio de costo-efectividad que regularlas gradualmente. Este enfoque de "prioridad a la seguridad" no es un caso aislado en la historia de la regulación financiera en China, sino que es una tradición constante.

Posibles direcciones futuras

Esta declaración regulatoria no solo se refiere a la moneda estable en sí, sino que también establece el tono regulatorio para todo el campo de los activos criptográficos en China. A corto plazo, cualquier proyecto de moneda estable que intente jugar en los límites enfrentará una dura represión.

A medio y largo plazo, es probable que China explore más escenarios de aplicación para la moneda digital del banco central, promoviendo la innovación financiera dentro de un marco totalmente controlado. Y aquellos capitales y talentos que alguna vez fueron atraídos por el concepto de moneda estable, se verán obligados a dirigirse a otros campos de cumplimiento.

La delimitación de esta línea roja marca la elección de China por un camino de innovación financiera único en su tipo: un desarrollo que equilibra la innovación y la estabilidad, considerando tanto la eficiencia como la seguridad. En la encrucijada del desarrollo de las monedas estables a nivel global, la elección de China ofrece otra forma de abordar el problema, y su impacto a largo plazo merece ser observado de manera continua.

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