Con el apoyo de las expectativas de recortes en las tasas de interés de La Reserva Federal (FED) y la demanda del Banco Central, el oro comenzó de manera fuerte en diciembre.

Con el aumento de las expectativas del mercado sobre el inicio del ciclo de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED) y la continua acumulación de oro por parte de los bancos centrales globales, el precio del oro mostró un fuerte comienzo en diciembre, subiendo cerca del 1 % durante la sesión matutina en Londres. En noviembre, el precio del oro tuvo un gran aumento del 3.75 %, logrando cuatro meses consecutivos de ganancias, y actualmente se encuentra aproximadamente un 3 % por debajo del récord histórico de 4,381 dólares establecido en octubre. La plata, por otro lado, alcanzó un nuevo máximo tras un aumento del 12.8 % la semana anterior, destacando la continuidad de la demanda por metales preciosos. Sin embargo, detrás de la fuerte tendencia alcista, el mercado aún debe estar atento a si la debilidad del dólar puede resistir la potencial información desfavorable, especialmente el riesgo de fluctuación en los mercados globales causado por el rápido aumento del rendimiento de los bonos japoneses, lo que podría convertirse en un factor importante que presione a la baja el precio del oro.

Las expectativas de recortes de tasas de interés y las compras del Banco Central se han convertido en los principales pilares del precio del oro.

La fuerza principal que impulsa el aumento del precio del oro sigue siendo la expectativa del mercado de que La Reserva Federal (FED) iniciará un ciclo de recortes de tasas. La incertidumbre política y geopolítica global también proporciona un apoyo adicional a la demanda de refugio. El lado de la demanda también es brillante, especialmente con la continua intensificación de la discusión sobre la “desdolarización” global, donde muchos bancos centrales están aumentando activamente sus reservas de oro, siendo el Banco Central de China, que ha realizado compras anticipadas, el más destacado. Estos factores resuenan, lo que mantiene el precio del oro en un sólido aumento durante los últimos meses.

El fin de la guerra podría traer posiciones en largo para realizar ganancias.

Sin embargo, aún hay dudas sobre la sostenibilidad de la compra por parte del Banco Central. Cualquier señal de que el Banco Central reduzca sus compras de oro podría llevar a que los posiciones en largo se deshagan rápidamente para obtener ganancias. Además, los riesgos geopolíticos parecen estar disminuyendo. Los analistas creen que la prima de riesgo geopolítico provocada por la guerra en Ucrania podría estar aliviándose, ya que Rusia y Ucrania han llevado a cabo negociaciones constructivas para poner fin a la guerra lo antes posible. Si la guerra finalmente termina, podría debilitar la demanda de activos refugio. Las partes involucradas en el conflicto entre Ucrania y Rusia han comenzado recientemente negociaciones de alto nivel para un alto el fuego más constructivo, junto con avances en el alto el fuego en la franja de Gaza y la estabilización de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, lo que ha llevado a una disminución gradual del sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Esto debería debilitar el atractivo del precio del oro, pero la reacción del mercado hasta ahora ha sido limitada, principalmente debido a la debilidad del dólar y a datos económicos débiles de Estados Unidos que han presionado a la baja los rendimientos de los bonos del tesoro, lo que ha mantenido la resiliencia del precio del oro. Sin embargo, se desconoce si esta calma podrá continuar, ya que el mercado de metales preciosos podría experimentar una nueva volatilidad aguda ante cualquier cambio inesperado.

Aumento de los rendimientos en Japón: posible fuente de riesgo global

Recientemente, el riesgo más preocupante proviene de Japón. Las expectativas del mercado sobre un giro hacia una política más restrictiva han aumentado, lo que ha llevado a una venta masiva de bonos japoneses y a un aumento en los rendimientos. Mientras el gobierno japonés impulsa un gran estímulo fiscal y emite más bonos, los rendimientos también han aumentado, despertando preocupaciones entre los inversores sobre la salud financiera de Japón. Si la caída del mercado de bonos continúa, aumentará el costo de endeudamiento del gobierno, lo que a su vez afectará el rendimiento de los activos japoneses. Esta presión podría acelerar las operaciones de arbitraje inverso, afectando los mercados globales y, a su vez, impactando en activos apalancados, incluyendo oro y plata.

Perspectiva técnica alcista para el oro

El análisis técnico muestra que el impulso del precio del oro sigue siendo fuerte. Después de varios meses de consolidación, la media móvil de 21 días ha vuelto a subir y el precio del oro ha logrado romper al alza el patrón de triángulo convergente, lo que constituye una señal típica de ruptura alcista. Actualmente, el foco del mercado se centra en el rango de 4245 a 4275 dólares, que es una zona clave de soporte y resistencia previa, así como el punto de inicio de la última gran corrección a finales de octubre. Si esta área se rompe con éxito, determinará si el precio del oro continuará alcanzando nuevos máximos. Si el precio del oro se ve restringido por la resistencia, podría retroceder a 4200 dólares, siendo el siguiente nivel de soporte en 4168 dólares. Sin embargo, hasta que no aparezcan señales claras de venta, no se debe concluir prematuramente que la ruptura ha fallado.

Las posiciones en largo siguen dominando, pero el debilitamiento del mercado de valores es una preocupación oculta.

Bajo el contexto de un nuevo máximo en la plata y un fuerte impulso en el precio del oro, las posiciones en largo siguen dominando. Sin embargo, la reciente debilidad del mercado de valores global presenta una presión potencial. En los últimos años, las acciones y el oro han mostrado una correlación positiva; si el mercado de valores continúa cayendo, podría arrastrar el precio del oro a la baja. Sin embargo, el mercado aún considera que el precio del oro tiene espacio para seguir aumentando a corto plazo, respaldado por las expectativas políticas, la compra por parte del Banco Central y la debilidad del dólar. La clave a continuación es si el precio del oro puede estabilizarse por encima de los 4275 dólares, sentando las bases para una nueva ronda de aumento.

Este artículo, respaldado por las expectativas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) y la demanda del Banco Central, el oro comenzó fuerte en diciembre, apareciendo por primera vez en Noticias de la Cadena ABMedia.