¿Los ricos se vuelven más ricos y los pobres no tienen salida? Estados Unidos ha caído completamente en un modelo económico en forma de K.

Desde los altos ejecutivos hasta los analistas de Wall Street, e incluso los funcionarios de La Reserva Federal (FED), todos están utilizando el término K-Shaped Economy (K型經濟), que está ganando popularidad rápidamente. Pero, ¿qué es exactamente la economía en K? En pocas palabras, la mitad superior de la letra K simboliza el aumento continuo de la riqueza y los ingresos de los grupos de altos ingresos; mientras que la mitad inferior representa la creciente dificultad de vida de las familias de bajos ingresos bajo la doble presión de la estancación de ingresos y el aumento de precios.

Una razón importante por la que el término “K-shaped” aparece con frecuencia es que ayuda a explicar un período anómalo y complejo en la economía de Estados Unidos. El crecimiento económico parece ser sólido, pero la contratación es titubeante y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente. El gasto de consumo total sigue creciendo, pero la confianza del público estadounidense está disminuyendo. La construcción de centros de datos relacionados con la inteligencia artificial está en auge, mientras que las fábricas están despidiendo empleados y las ventas de viviendas son débiles. A pesar de que el crecimiento salarial se ha desacelerado, el mercado de valores sigue rondando niveles históricos.

Al mismo tiempo, la “economía en forma de K” también refleja la continua preocupación de las personas por el costo de vida, lo cual es especialmente importante para las familias de ingresos bajos y medianos. El problema persistente de la inflación ha vuelto a atraer la atención política; anteriormente, la ira de los votantes por los altos alquileres, el costo de los alimentos y los precios de los productos importados ayudó al Partido Demócrata a ganar varias elecciones muy importantes el mes pasado. Las personas en la base de la pirámide están soportando el impacto acumulado del aumento de precios. Peter Atwater (, profesor de economía en el College of William & Mary en Virginia, señala que, al mismo tiempo, las personas en la cima se benefician del aumento de los activos.

Tipo K no L, U o V

Peter Atwater promovió el término “economía en forma de K” tras verlo en las redes sociales durante la pandemia. En ese momento, otros economistas discutían si la recesión económica provocada por la pandemia de COVID-19 en 2020 se describía como una “recuperación en V” o una “recuperación en U”. ¿Fue una caída abrupta seguida de un rápido rebote? ¿O un rebote más lento? O, peor aún, una “recuperación en L”, lo que significa estancamiento prolongado después de la recesión.

En ese momento, todos parecían estar compitiendo por usar diferentes letras, pero para Atwater, la letra más lógica era K. K refleja el destino radicalmente diferente de los profesionales de cuello blanco, aquellos que aún están empleados y los que trabajan desde casa, mientras tanto, los despidos masivos en fábricas, restaurantes y lugares de entretenimiento elevaron la tasa de desempleo a casi el 15 %.

La desigualdad extrema de riqueza en la sociedad estadounidense.

Tras la pandemia, la desigualdad socioeconómica en Estados Unidos experimentó un cambio, con el reinicio de la economía y un aumento en la demanda, las empresas otorgaron aumentos salariales significativos a la clase trabajadora. Muchos restaurantes, hoteles y lugares de entretenimiento enfrentan escasez de personal y rápidamente expanden sus contrataciones. Según un estudio de la Reserva Federal de Minneapolis, en 2023 y 2024, el crecimiento salarial anual de los trabajadores en el cuarto más bajo de ingresos, ajustado por inflación, fue del 3.9 %, superior al 3.1 % de los trabajadores en el cuarto más alto de ingresos.

El economista Dario Perkins de TSLombard afirmó que tras haber pasado dos años en un período de fondo económico, la idea de la recuperación en forma de K había desaparecido, pero desde entonces, la economía ha vuelto a enfriarse y él ha mencionado nuevamente la recuperación en forma de K.

Sin embargo, el crecimiento salarial ajustado por inflación se ha desacelerado este año, y el número de contrataciones también ha disminuido, siendo la caída aún más notable entre los estadounidenses de bajos ingresos. La Reserva Federal de Minneapolis ha encontrado que su tasa de crecimiento salarial anual ha caído drásticamente a solo 1.5%, por debajo del 2.4% del cuarto más alto de ingresos. La desaceleración en el crecimiento de ingresos ha llevado a una disminución en la capacidad de consumo de muchos trabajadores de bajos ingresos. Según datos de sus clientes de tarjetas de crédito y tarjetas financieras, el Bank of America Institute descubrió que en octubre el gasto de los hogares de altos ingresos creció un 2.7% anual, mientras que el gasto del grupo de bajos ingresos solo aumentó un 0.7%.

Un estudio de agosto del Banco de la Reserva Federal de Boston encontró que, en los últimos años, el gasto de los consumidores ha sido impulsado principalmente por los hogares adinerados, mientras que la deuda de tarjetas de crédito de los estadounidenses de bajos y medianos ingresos ha seguido aumentando, a pesar de que su gasto ha disminuido.

Los consumidores de altos ingresos impulsan el crecimiento del gasto

Después de niveles de crecimiento del gasto similares en 2023 y 2024, este año ha habido una divergencia en el crecimiento del gasto. Los últimos datos muestran que el gasto en octubre, clasificado por niveles de ingresos, ha crecido en comparación con el mismo período del año pasado.

Las empresas están prestando atención a los cambios en el modelo de economía de consumo.

Los ejecutivos de las empresas están prestando atención a la tendencia económica en forma de K, y en algunos casos, están ajustando la dirección de sus negocios para hacer frente a este cambio. Buscan maneras de vender más productos de alto precio a la población adinerada, mientras reducen el tamaño de los envases y toman otras medidas para atraer a los consumidores que enfrentan dificultades económicas. Henrik Braun, COO de Coca-Cola, dijo a finales de octubre que la empresa está persiguiendo simultáneamente “precios accesibles” y “alta gama”. La compañía está obteniendo más ganancias de productos premium como Smartwater y Fairlife, mientras que también está lanzando productos enlatados mini para aquellos consumidores que desean ahorrar costos. Braun indicó que Coca-Cola sigue viendo diferencias en el consumo entre los diferentes grupos de ingresos; el mes pasado, en una conferencia telefónica con analistas, mencionó que los consumidores de ingresos medios y bajos todavía enfrentan presiones.

El CEO de Delta Air Lines, Ed Bastian ), también declaró en octubre que las ventas de primera clase y clase ejecutiva han sido el principal motor del crecimiento de ingresos y beneficios de la compañía, mientras que los consumidores de bajos ingresos enfrentan dificultades evidentes.

El CEO de Best Buy, Corie Barry, (, declaró el martes que el 40 % de los consumidores con mayores ingresos en Estados Unidos contribuyen con dos tercios del consumo, mientras que el 60 % restante de los consumidores se centra en buscar los mejores precios y depende más de un mercado laboral saludable, siendo especialmente necesario observar cómo continuará cambiando la situación laboral de aquellos grupos de “millennials”.

La inteligencia artificial no ha creado más oportunidades de empleo.

La enorme inversión en centros de datos de IA y en capacidades de cálculo también ha impulsado la economía en forma de K, elevando el precio de las acciones de las llamadas “siete grandes” compañías, que compiten por construir infraestructura de inteligencia artificial. Sin embargo, hasta ahora, no ha creado más oportunidades de empleo ni ha aumentado los ingresos de aquellos que no poseen acciones.

Atwater señaló que en la parte superior, la economía parece ser un sistema relativamente cerrado, compuesto por inteligencia artificial, mercados bursátiles y las experiencias de vida de los ricos, y que en gran medida es cerrado, sin beneficiar a la población de abajo.

Impulsado por el fuerte aumento en los precios de las acciones de empresas como Google, Amazon, Nvidia y Microsoft, el mercado de valores ha subido casi un 15 % este año. Sin embargo, según los datos de La Reserva Federal (FED), el 10 % más rico de los estadounidenses posee alrededor del 87 % del mercado de valores, mientras que el 50 % más pobre solo posee el 1.1 % del mercado.

Muchos economistas están preocupados de que el crecimiento económico, impulsado principalmente por los más ricos, no sea sostenible. Perkins señala que si se agravan los despidos y aumenta la tasa de desempleo, los estadounidenses de ingresos medios y bajos podrían reducir drásticamente sus gastos. Los ingresos de empresas como Apple y Amazon caerían. Los ingresos publicitarios son el sustento de empresas como Google y la empresa matriz de Facebook, Meta, pero en períodos de recesión económica, los ingresos publicitarios suelen caer drásticamente. Él indicó que tal ciclo podría incluso forzar a las “siete grandes” a reducir la inversión en inteligencia artificial, lo que llevaría a una recesión económica, y en tal caso, sería equivalente a que la parte inferior de la curva en forma de K tirara hacia abajo de la parte superior.

Sin embargo, Perkins cree que es más probable que se presente otra situación: según el presupuesto de la administración Trump, muchas familias estadounidenses recibirán más reembolsos de impuestos a principios del próximo año. Además, Trump es muy probable que designe un nuevo presidente de La Reserva Federal (FED) antes de mayo del próximo año, y este nuevo presidente es más probable que baje las tasas de interés. Reducir los costos de préstamos podría acelerar el crecimiento económico y el aumento de salarios, pero también podría intensificar la inflación.

¿Los ricos se vuelven más ricos y los pobres sin salida? Estados Unidos se sumerge por completo en el modelo económico en K, que apareció por primera vez en Chain News ABMedia.