La SEC aprueba el token ENERGY de Fuse: así consiguió un proyecto DePIN una carta de no acción

La decisión histórica de la SEC: el triunfo del token ENERGY de Fuse Network

El 24 de noviembre de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) emitió una carta de no acción formal a Fuse Crypto Limited, marcando un antes y un después para las redes de infraestructura física descentralizada que operan bajo la normativa estadounidense. Esta carta de no acción para criptomonedas representa mucho más que una aprobación administrativa habitual: supone una validación regulatoria explícita del modelo de token orientado a la utilidad de Fuse y anticipa un cambio de paradigma en la evaluación de proyectos de infraestructura blockchain por parte de los reguladores de valores. El documento confirma que el token nativo de Fuse, conocido indistintamente como FUSE o ENERGY, no requiere registro como valor según la legislación vigente, lo que proporciona un respaldo regulatorio sólido al proyecto para continuar distribuyendo tokens a los participantes y validadores de la red. Esta decisión implica consecuencias profundas para el ecosistema cripto en su conjunto, especialmente para los proyectos que deben abordar la compleja relación entre la economía de tokens y la regulación financiera. La SEC reconoce que el token de Fuse cumple una función de utilidad real dentro de su arquitectura descentralizada de infraestructura física, y no actúa principalmente como instrumento de inversión, una diferencia que muchos proyectos Web3 no han conseguido acreditar en los últimos años. Al emitir esta carta, la SEC se compromete a no ejecutar acciones coercitivas frente a los mecanismos de distribución de tokens de Fuse, siempre que el proyecto cumpla con las condiciones y compromisos establecidos en la correspondencia. Esta aprobación refleja la evolución del criterio de la agencia, que comprende cómo la tecnología blockchain habilita nuevas formas de participación en la red y de alineación de incentivos, distintas a las ofertas de valores tradicionales.

El avance regulatorio de DePIN: análisis de la carta de no acción

La carta de no acción es solo la segunda aprobación de este tipo que la SEC concede a proyectos DePIN dentro de su marco normativo, tras una decisión similar para DoubleZero a principios de 2025. Este cambio regulatorio surge de la nueva orientación de la SEC y de su disposición a analizar tecnologías cripto innovadoras en profundidad, en lugar de aplicar restricciones automáticas. La aprobación a DePIN demuestra que la SEC reconoce el funcionamiento singular de las redes de infraestructura física descentralizada frente a los instrumentos financieros clásicos. La arquitectura de Fuse, basada en Solana y dedicada a infraestructura energética verde, establece condiciones donde los titulares de tokens participan directamente en la validación de la red, la coordinación energética y la gobernanza del protocolo, generando valor económico real, más allá de la especulación en mercados secundarios. La carta reconoce expresamente estas diferencias operativas, al constatar que los tokens distribuidos a quienes aportan trabajo relevante a la infraestructura cumplen objetivos económicos distintos a los valores emitidos solo para captar capital de inversores. Este enfoque representa un avance esencial en el pensamiento regulador, ya que en el pasado la SEC solía equiparar todas las distribuciones de tokens, sin atender a su utilidad o función. El documento otorga a Fuse Crypto Limited seguridad jurídica respecto a sus prácticas de distribución y fija un precedente para otros proyectos DePIN que buscan definir sus marcos de cumplimiento. Esta certeza elimina una de las principales barreras que frenaban la entrada institucional en infraestructuras descentralizadas, al disipar dudas legales. La decisión de la SEC, que reconoce la utilidad real de los tokens ENERGY—y no su consideración como simple contrato de inversión—, abre la puerta a la participación de entidades reguladas interesadas en oportunidades de infraestructura descentralizada.

Impacto ambiental y blockchain: cómo el token ENERGY revoluciona la sostenibilidad

El proyecto Fuse Energy une la tecnología de infraestructura física descentralizada con objetivos de sostenibilidad de una manera que los sistemas blockchain convencionales no pueden replicar. Desarrollado sobre Solana, Fuse opera como una red de infraestructura física en la que los participantes despliegan recursos de energía renovable, sistemas de almacenamiento y tecnologías de gestión de red, recibiendo tokens ENERGY como incentivo por sus contribuciones a la coordinación y distribución energética. Este modelo redefine la forma en que los proyectos ambientales pueden aprovechar los incentivos de blockchain para escalar la infraestructura sostenible sin depender exclusivamente de capital riesgo o ayudas públicas. El enfoque en energía verde distingue a Fuse Energy de otros proyectos DePIN orientados a la agregación de datos, redes inalámbricas o coordinación de recursos computacionales. Al dirigir los incentivos blockchain directamente al desarrollo de infraestructura renovable, Fuse demuestra que las soluciones Web3 para sostenibilidad pueden crear ecosistemas autosuficientes donde el impacto ambiental genera rentabilidad, y no se concibe como un coste impuesto a actividades rentables. La validación de la SEC al token ENERGY es especialmente relevante para proyectos ambientales, ya que respalda el modelo económico de redes de infraestructura sostenibles. Activistas medioambientales e inversores centrados en el clima reconocen que los mecanismos financieros tradicionales ofrecen incentivos insuficientes para la participación distribuida en renovables, mientras que los sistemas tokenizados alineados con la utilidad de red movilizan capital y participación a una escala imposible con financiación convencional. La clarificación legal sobre ENERGY elimina la incertidumbre regulatoria que frenaba la entrada institucional en estos mecanismos. Ahora, fondos de pensiones, patrimonios, fundaciones ambientales y vehículos ESG pueden participar en la infraestructura de Fuse Network con certeza de cumplir la normativa de valores. La intersección entre blockchain, impacto ambiental y validación regulatoria abre nuevas oportunidades para invertir en sostenibilidad y rentabilidad simultáneamente.

Hoja de ruta Web3 para el cumplimiento: lecciones de la aprobación de la SEC a Fuse

La estrategia seguida por Fuse Crypto Limited para lograr la aprobación de la SEC constituye una referencia para que otros proyectos Web3 y desarrolladores blockchain estructuren sus propios procesos de cumplimiento. En vez de adoptar posturas adversas o mínimas, Fuse optó por colaborar activamente con la SEC, demostrando cómo su modelo de token integra principios de utilidad y estructuras operativas diferenciadas de las ofertas de valores tradicionales. Este enfoque colaborativo evidencia una estrategia legal madura: la transparencia con los reguladores conduce a mejores resultados que la evasión o el arbitraje jurisdiccional. Los desarrolladores de proyectos DePIN deben documentar de forma exhaustiva el funcionamiento del token en cada caso, para que los especialistas en cumplimiento puedan trazar claramente la relación entre incentivos y requisitos de participación en la red. La validación legal del token ENERGY demuestra que la SEC emplea un análisis funcional del diseño de tokens, y no reglas categóricas basadas en el nombre o la presencia en mercados. Los proyectos que acrediten utilidad real—donde los tokens permiten trabajar, recibir incentivos, acceder a funciones de red o ejercer gobernanza—pueden aspirar a un trato regulatorio favorable. Es fundamental que los mecanismos de distribución de tokens estén ligados a funciones de utilidad y no se desvíen hacia la especulación financiera desconectada de la participación en red. La carta de no acción de la SEC impone condiciones y compromisos que los proyectos deben mantener para conservar el amparo regulatorio. Los equipos Web3 deben tener claro que las cartas de no acción son aprobaciones condicionadas, no permisos absolutos, y que cambios en la economía del token, mecanismos de distribución o gobernanza pueden obligar a una revisión regulatoria. Los responsables de cumplimiento deben implantar protocolos de seguimiento para garantizar que la evolución del protocolo sigue alineada con los compromisos asumidos ante la SEC durante el proceso de aprobación. Esta disciplina de cumplimiento en la gobernanza evita que las actualizaciones técnicas generen incumplimientos regulatorios pese a contar con una aprobación inicial.

La carta de no acción de la SEC para criptomonedas concedida a Fuse Crypto Limited confirma que la aprobación regulatoria a DePIN ha pasado de ser una hipótesis a ser una realidad. Los proyectos que establecen marcos de cumplimiento sólidos, mantienen una interlocución transparente con el regulador y diseñan tokens basados en utilidad real pueden lograr una certeza regulatoria comparable. La convergencia entre sostenibilidad ambiental y economía blockchain, ratificada por la SEC en el caso de Fuse, demuestra que las soluciones Web3 para cambio climático y energías renovables pueden operar bajo marcos normativos convencionales y no solo en zonas grises. Para los inversores en cripto que buscan proyectos de infraestructura con claridad regulatoria e impacto ambiental, Fuse Network es el ejemplo de cómo la unión de tecnologías DePIN, sostenibilidad y cumplimiento normativo genera oportunidades de inversión atractivas. Los desarrolladores blockchain deben estudiar el caso Fuse como modelo documentado de que la colaboración proactiva con el regulador da mejores resultados que la confrontación. Los especialistas en cumplimiento disponen de una guía concreta para estructurar mecanismos de distribución de tokens que satisfagan las expectativas de la SEC en cuanto a utilidad y función de red. Los activistas medioambientales pueden comprobar que las redes de infraestructura física descentralizada dentro de marcos normativos amplían las posibilidades de escalar las renovables mediante mecanismos de mercado, no solo por mandato político. Las lecciones del proceso de aprobación de la SEC a Fuse ofrecen pautas prácticas para todo el ecosistema Web3 que busca el cumplimiento legítimo en marcos regulatorios consolidados, con proyectos en Gate interesados en cómo aplicar vías de aprobación similares a sus propias circunstancias.