#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

طابع التتر يطبع مليار دولار وسط اضطرابات، لكن احتياطي الأصول البالغ 8.23 مليار دولار لا يزال موضع جدل
أبلغت التتر عن صافي ربح قدره 1.04 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 ورفعت احتياطيها إلى مستوى قياسي بلغ 8.23 مليار دولار، على الرغم من تقلبات السوق العالمية الجديدة.
تأتي هذه الأرقام من شهادة ربع سنوية من مكتب التدقيق BDO. أكدوا أن الالتزامات بالدولار الأمريكي تقدر بحوالي 183 مليار دولار مقابل أصول بقيمة 191.77 مليار دولار، مما يجعل التتر لديها فائض رأس مال يزيد عن 8.2 مليار دولار.
عائد الخزانة يدفع أرباح الربع الأول
يتم استثمار معظم احتياطي التتر في سندات حكومية قصيرة الأجل. تصل التعرضات المباشرة وغير المباشرة للسندات الحكومية الأمريكية إلى حوالي 141 مليار دولار حتى 31 مارس.
وفقًا للشركة، يجعل هذا الترتيب التتر أكبر حامل ديون حكومية أمريكية في العالم، في المرتبة السابعة عشرة.
كما أن هذا الموقع هو المحرك الرئيسي. مع أن سندات الحكومة توفر عائدًا يزيد عن 4%، فإن التعرض البالغ 141 مليار دولار يمكن أن يحقق إيرادات فوائد سنوية بقيمة مليارات الدولارات، وهو نفس الديناميكية التي دفعت الربحية في الربع الأول.
يأتي هذا الاحتياطي البالغ 8.23 مليار دولار بشكل أساسي من تراكم العائدات، وليس من رأس مال تم ضخه من الخارج.
يمكن أن يؤدي انخفاض العائد على أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل مستمر إلى ضغط مباشر على هذا النموذج.
الذهب والبيتكوين خارج شبكة الأمان
بالإضافة إلى سندات الحكومة، تمتلك التتر حوالي 20 مليار دولار من الذهب المادي، و7 مليارات دولار من البيتكوين
BTCUSD
. يمثل كلاهما حوالي 14% من قاعدة احتياطيات التتر.
تصور الشركة أن هذا التكوين هو خطوة تحوط ضد الضغوط الاقتصادية الكلية، ولكن، على عكس سندات الحكومة، يتم تداول هذين الأصلين يوميًا ويمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع أو انخفاض الأرقام الفائضة.
لقد شهد البيتكوين عدة مرات انخفاضًا ربعيًا يزيد عن 30% في الدورات السابقة.
ظل عرض الرموز في نطاق 183 مليار دولار طوال ذلك الربع، مع زيادة التداول بالدولار الأمريكي إلى أكثر من 5 مليارات وحدة في بداية الربع الثاني بفضل إطلاق منتج التتر Wallet للحفظ الذاتي.
السؤال الذي لم يُجب عليه بعد موجود في نهاية البيان الصحفي. أعلنت التتر أن التدقيق الكامل الذي طال انتظاره "بدأ رسميًا" في هذا الربع، ولأول مرة تدمج الشركة هذا العملية في الشهادة.
حتى اكتمال التدقيق، لا تزال قيمة احتياطي الـ8.23 مليار دولار نتيجة شهادة، وليست نتيجة تدقيق.