تقلب مايو: هل حقيقةً “بيع في مايو وابتعد”؟

كل ربيع نسمع نفس القول في أسواق العملات المشفرة والأسهم: “بيع في مايو وابتعد”. بمعنى آخر، بيع في مايو، وقضاء الصيف في العطلة، والعودة حوالي أكتوبر أو نوفمبر. فهل لا تزال هذه القاعدة صالحة في عام 2026؟ هل مايو حقًا مخاطرة على بيتكوين، إيثيريوم، والعملات البديلة؟
1. من أين تأتي عبارة “بيع في مايو”؟
تستند تقليد “بيع في مايو” إلى بيانات سوق الأسهم تعود إلى عام 1928. وفقًا لبيانات داو جونز، يرتفع مؤشر S&P 500 بمعدل 2.4 بالمئة في الأشهر الستة حتى نهاية أكتوبر، بينما يكون العائد المتوسط من نوفمبر إلى أبريل 5.2 بالمئة. على مدى الخمسين عامًا الماضية، كانت شهور الصيف تعود بمعدل +4.25 بالمئة. إذن، تاريخيًا، كان الصيف أضعف، لكنه ليس سلبيًا تمامًا.

تغيرت الصورة خلال السنوات العشر الماضية. منذ 2016، حقق مؤشر S&P 500 متوسط عائد 6.9 بالمئة في فترة مايو–أكتوبر. والعائد من نوفمبر إلى أبريل هو 6.2 بالمئة. العام الماضي، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4 بالمئة من يناير إلى أبريل، ثم انتعش بقوة خلال الصيف.

النتيجة النهائية: السيولة تتناقص في الصيف، وتتباطأ تدفقات الصناديق المتداولة، وتقل إطلاق المنتجات الجديدة. لكن قول “خسائر مؤكدة” لم يعد دقيقًا.
2. مايو في العملات المشفرة: الشهر الأكثر تقلبًا
بيانات إيثيريوم واضحة. مايو هو الشهر الأكثر عدم توقعًا لـ ETH. وفقًا لـ CoinGlass، فإن العوائد المتوسطة والوسيطية لشهر مايو تصل إلى الحدود القصوى مقارنةً بالأشهر الأخرى — إما مكاسب عالية جدًا أو انخفاضات حادة جدًا. قال المحلل داان كريبتو تريدس، “عادةً ما يجلب مايو تقلبات كبيرة، وليس اتجاهًا واضحًا.”

سجل مايو لبيتكوين مختلط. منذ 2013، أغلق في اللون الأحمر ست مرات والأخضر سبع مرات. المتوسط الربحي هو 27 بالمئة، والمتوسط الانخافضي هو 16 بالمئة. كانت أشد الانخفاضات -19 بالمئة في 2018 و-35 بالمئة في 2021. تاريخيًا، مايو هو رابع أفضل شهر لبيتكوين.

عند دخول مايو 2026، الوضع هو: بيتكوين يتداول في نطاق 76,000–77,000 دولار وإيثيريوم في نطاق 2,260–2,350 دولار. ارتفعت تقلبات البيتكوين خلال 7 أيام إلى 83 بالمئة. بالنظر إلى أن مؤشر S&P 500 قفز إلى 169 بالمئة على نفس المقياس، فإن العملات المشفرة هادئة نسبيًا. ومع ذلك، بيانات المشتقات حذرة. معدلات التمويل سلبية والطلب على الحماية من الانخفاض في الخيارات مرتفع.
3. أربعة عوامل تجعل مايو 2026 مختلفًا
الرياح الكلية: بيانات التصنيع من ISM، وJOLTS، والوظائف غير الزراعية، والبطالة التي صدرت في بداية مايو مهمة لمسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. البيانات القوية تعزز الدولار وتبقي الاحتياطي الفيدرالي في “انتظار ومراقبة”. البيانات الضعيفة تعيد توقعات خفض الفائدة وتغذي العملات المشفرة. حاليًا، سعر الفائدة الفيدرالي في نطاق 3.50–3.75 بالمئة، وأعلى عدد من الأعضاء المعارضين منذ 1992 هو أربعة.

الجيوسياسة والنفط: التوترات مع إيران في شهرها الثالث. مع خطر مضيق هرمز، لمست أسعار برنت 125 دولارًا مؤقتًا. إذا دفعت أسعار الطاقة التضخم أعلى، فسيؤجل البنوك المركزية خفض الفائدة. هذا يضغط على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة.

سوق المشتقات: في 1 مايو، انتهت صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة 2.14 مليار دولار. كان مستوى الألم الأقصى عند 76,000 دولار. تاريخيًا، بعد انتهاء الصلاحية، ترتفع التقلبات بنسبة 4–12 بالمئة خلال 3–7 أيام. بالنسبة لإيثيريوم، كان مستوى الألم الأقصى عند 2,050 دولار مع انتهاء صلاحية بقيمة 330 مليون دولار.

مراكز الحيتان: على إيثيريوم، نسبة الشراء والبيع للمشتري فوق 1. هذا يعني أن المشترين العدوانيين يفوقون البائعين. حوت واحد فتح مركز طويل بقيمة 90.9 مليون دولار باستخدام رافعة 20x على ETH. وعلى الجانب الآخر، باع محافظ كبيرة. تم بيع ما مجموعه 9,765 ETH مقابل 22.46 مليون USDC. هذا التناقض يرفع احتمالية تقلب مايو.
4. ماذا يقول المال المؤسسي؟
نشر مايكل هارتنت من بنك أوف أمريكا قائمته “الشراء والبيع في مايو”. المبالغ في الشراء: أشباه الموصلات، أسهم النفط، تايوان، التكنولوجيا، وأسهم الذكاء الاصطناعي. المبالغ في البيع: تكنولوجيا الصين، الدفاع، الرعاية الصحية، والسندات. يتوقع هارتنت انتعاشًا دوريًا إذا اتجه مؤشر ISM نحو 60.

بالنسبة لصناديق العملات المشفرة: عادت شركة Eltican Asset Management بنسبة 17 بالمئة في أبريل وارتفعت بنسبة 19 بالمئة في 2026. حققت مراكز العملات البديلة الطويلة والقصيرة نتائج جيدة. تتواصل تدفقات الصناديق المتداولة المؤسسية. شهد صندوق بيتكوين من BlackRock تدفقات بقيمة 817 مليون دولار. ومع ذلك، الطلب الفوري غير متسق.
5. إذن، هل يجب عليك البيع أو التدوير؟
تبعث التاريخ برسالة واضحة. الخروج تمامًا من السوق لا يحقق نتائج جيدة على المدى الطويل. استثمار 1,000 دولار في مؤشر S&P 500 في 1976 أصبح 294,795 دولارًا بنهاية 2025 باستخدام استراتيجية “الشراء والاحتفاظ”. أما مع “بيع في مايو وشراء في أكتوبر”، فكان الناتج فقط 46,351 دولارًا.

الاستراتيجية الصحيحة هي التدوير. في 7 من آخر 10 فترات مايو–أكتوبر، تفوقت الأسهم الدفاعية — البنية التحتية، السلع الاستهلاكية الأساسية، الرعاية الصحية — على المؤشر. في العملات المشفرة، يعني ذلك زيادة الوزن للعملات الكبيرة مثل بيتكوين وإيثيريوم وتقليل الرافعة المالية. يقترح جيف هيرش موازنة المخاطر مع أذون الخزانة قصيرة الأجل وسندات الدرجة الاستثمارية.

ثلاث سيناريوهات لمايو 2026:
1. متفائل: إذا تجاوز بيتكوين 80,000 دولار وتجاوز إيثيريوم 2,450 دولار، تتدفق الأموال إلى العملات البديلة. متوسط مايو لإيثيريوم هو 34 بالمئة. 2. جانبي: إذا بقي بيتكوين في النطاق 75,000–79,000 دولار، يستمر التوحيد. تظهر انتعاشات انتقائية للعملات البديلة. 3. متشائم: إغلاق بيتكوين أدنى من 75,000 دولار قد يسبب تصحيحًا بنسبة 5–7 بالمئة. الدعم عند 72,000–73,500 دولار.
الخلاصة: لا تطبق القاعدة بشكل أعمى
هل ماتت عبارة “بيع وابتعد في مايو” في 2026؟ لا، لكنها تطورت. السيولة تتناقص في الصيف وتزداد المخاطر الكلية. النفط عند 120 دولار، ومضيق هرمز مغلق، والاحتياطي الفيدرالي منقسم. التداول بالرافعة المالية محفوف بالمخاطر في هذا البيئة.

لكن البيانات واضحة أيضًا. على مدى العشر سنوات الماضية، كانت شهور الصيف تعود بعوائد أفضل من شهور الشتاء. في العملات المشفرة، مايو هو الشهر الأكثر تقلبًا ولكنه أيضًا الشهر الذي يحقق أعلى عائد متوسط. بدلاً من الخروج تمامًا، من المنطقي تقليل حجم المركز، واستخدام أوامر وقف الخسارة، وتدوير المحفظة إلى أصول دفاعية.

نقترح في Gate: لا تترك السوق، أدِر مخاطرَك. لا تتراخى في فترات الهدوء الصيفي. ضع أوامر وقف الخسارة وراقب الفرص. لأن التقلب هو مخاطر لمن يستعد، وخطر لمن لا يستعد.

Gate Global — حتى عندما تتوقف الأسواق، نحن هنا 24/7.
#GateSquare #CreatorCarnival #ContentMining
#GateSquareMayTradingShare
#Gate广场五月交易分享