لقد كنت أبحث في بعض الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها والتي لفتت انتباهي، وبصراحة فإن زاوية السعر إلى القيمة الدفترية تستحق إعادة النظر إذا كنت تبحث عن قيمة حقيقية في السوق الآن.

معظم الناس يركزون على نسب السعر إلى الأرباح، لكن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية توفر لك منظورًا مختلفًا. فهي تقارن بشكل أساسي ما يعتقد السوق أن الشركة تساويه مقابل ما هو موجود فعليًا في الدفاتر. عندما يتداول سهم أقل من قيمته الدفترية، فإن الأمور تصبح مثيرة للاهتمام، رغم أنه يتعين عليك الحفر أعمق لأنه أحيانًا يكون هناك سبب لكونه رخيصًا.

لكن الأمر هنا—ليس كل الأسهم ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة متساوية. تحتاج إلى تصفية الأسهم التي لديها بالفعل آفاق نمو وأساسيات قوية تدعمها. هنا تأتي مقاييس مثل درجة القيمة في الصورة. الأسهم التي تملك درجة قيمة تساوي A أو B مع تصنيفات زاكز قوية تميل إلى أن تكون الفرص الحقيقية.

وجدت خمسة أسماء تتوافق مع المعايير وهي تستحق النظر فيها. فورد واحدة منها—شركة سيارات قوية مع توقعات نمو معقولة، تتداول بتقييمات مناسبة. شركة USANA للصناعات الصحية هي أخرى، تركز على المنتجات الغذائية مع درجة قيمة تساوي A. ثم هناك التعليم الاستراتيجي، الذي يدير جامعات وبرامج تدريب على البرمجة. شركة باتريا للاستثمارات، وهي شركة أسواق خاصة مع تعرض لأسواق أمريكا اللاتينية. وشركة Concentrix، التي تقدم خدمات أعمال مدعومة بالتكنولوجيا.

ما يجعل هذه الأسهم مثيرة للاهتمام ليس فقط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة. فجميعها تحمل تصنيفات زاكز من 1 أو 2، مما يعني أنها في وضعية لتتفوق. عند دمج ذلك مع درجة قيمة تساوي A أو B، فإنك تنظر إلى أسهم تم تدقيقها عبر أبعاد متعددة. معدلات نمو الأرباح المتوقعة تتفاوت—فورد بنسبة 27.4%، USANA بنسبة 12%، التعليم الاستراتيجي بنسبة 15%—لكنها جميعًا في مناطق تشير إلى وجود مجال للارتفاع.

بالطبع، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ليست سحرًا. فهي تعمل بشكل أفضل للشركات ذات رأس مال كبير مثل الشركات المصنعة أو الخدمات المالية، وأقل فاعلية للشركات التقنية التي تعتمد بشكل كبير على البحث والتطوير أو شركات الخدمات. لا تزال بحاجة إلى التحقق من نسب السعر إلى الأرباح، ونسبة السعر إلى المبيعات، ومقاييس الدين قبل اتخاذ أي خطوة.

المعايير التي استخدمتها في الفحص تتطلب أن تكون الأسهم تتداول فوق 5 دولارات مع حجم تداول يومي قوي، بحيث تكون قابلة للتداول فعليًا بدون مشاكل السيولة. إذا كنت من محبي البحث عن القيمة، فقد يكون من المفيد إجراء دراسة أعمق بنفسك.