إذن وارن بافيت تخلى رسميًا عن إدارة بيركشاير هاثاوي في نهاية عام 2025، لكن بصراحة، لا يزال الرجل ذا صلة كبيرة عندما يتعلق الأمر بفهم ما ينجح فعلاً في الاستثمار. قضى ستة عقود يقود تلك السفينة ونجح في تحقيق عوائد سنوية تصل إلى حوالي 19% - وهو أمر يفوق بكثير مؤشر S&P 500 الذي يبلغ 10%. سجل حافل جيد للتعلم منه، أليس كذلك؟

الشيء المميز في نهج بافيت هو مدى بساطته. يبحث عن شركات جيدة حقًا، يشتريها بأسعار عادلة، ثم فقط... يحتفظ بها. لا يبالغ في التفكير. هو مهووس بالشركات التي تمتلك مزايا تنافسية حقيقية - ما يسميه الناس خندقًا - الذي يبقي المنافسين بعيدًا. هذا هو الإطار الذي عمل لعقود، وما زال ينطبق اليوم.

دعني أستعرض ثلاثة أسهم تجسد حقًا ما يدور حوله وارن بافيت، وكلها لا تزال مراكز رئيسية في محفظة بيركشاير.

آبل مثال مثالي. بدأ بشرائها في عام 2016، وارتفعت قيمتها بنحو 800% منذ ذلك الحين. بالتأكيد، قام بتقليل بعض المراكز خلال العام الماضي لتحقيق أرباح، لكنها لا تزال أكبر حيازة لبيركشاير. وذكر بشكل مباشر في اجتماع المساهمين العام الماضي مدح تيم كوك، لذلك من الواضح أنه لا يزال يثق فيها. ما هو الجاذب؟ بنت آبل احتكارًا مطلقًا على سوق الهواتف الذكية. الناس مخلصون للآيفون، يترقونه باستمرار، ثم هناك نظام الخدمات بالكامل - التخزين، الترفيه، وكل ذلك - الذي يضيف مصدر دخل آخر فوق مبيعات الأجهزة. هذا خندق في العمل.

ثم هناك كوكاكولا. اشترى بافيت هذا في أواخر الثمانينيات ولم يبع قط. الآن، هي رابع أكبر حيازة في المحفظة. هذا هو النموذج التعليمي لبافيت - ابحث عن شيء عظيم، اشتريه، واحتفظ به لعقود. خندق كوكاكولا هو علامتها التجارية وشبكة التوزيع التي تمتد فعليًا حول العالم. قد لا تحقق مكاسب هائلة بين عشية وضحاها، لكنها تتراكم الثروة باستمرار مع مرور الوقت. أوه، وهي ملكة الأرباح الموزعة - زادت أرباحها الموزعة لأكثر من 50 سنة متتالية. هذا يخبرك أن الشركة تهتم فعلاً بإعادة المال للمساهمين وتخطط للاستمرار في ذلك.

أماكس إكسبريس تكمل الثلاثة. كان بافيت مرتبطًا بهذه الشركة منذ الستينيات وجعلها حيازة رئيسية في منتصف التسعينيات. الآن، هي ثاني أكبر مركز في محفظة بيركشاير. كتب في رسالته للمساهمين لعام 2023 عن كل من كوكاكولا وأمريكان إكسبريس: "عندما تجد شركة رائعة حقًا، التزم بها." هذه هي الفلسفة كاملة هناك. تعمل أمريكان إكسبريس لأنها بطاقة دفع مميزة مع عملاء أثرياء لا يذعرون خلال الركود. الأعمال التجارية تواصل النمو - وصلوا مؤخرًا إلى أكثر من 72 مليار دولار في الإيرادات.

النمط هنا واضح: ابحث عن الجودة، اشترِ بشكل معقول، واحتفظ على المدى الطويل. تظهر هذه الأسهم الثلاثة بالضبط كيف يتجلى ذلك في الممارسة. إذا كنت تتطلع لبناء محفظة تحمل بعض من DNA بافيت، فهذه أماكن جيدة للبدء.