لقد غصت مؤخرًا في مجال شركات الرعاية الصحية المنزلية المتداولة علنًا، وبصراحة، هناك زخم مثير يتشكل هنا. القطاع بأكمله يتحول بشكل كبير نحو الرعاية الصحية الرقمية والحلول المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مما يعيد تشكيل كيفية عمل هذه الشركات.

إذن، إليك ما يلفت انتباهي - وصل سوق الرعاية الصحية المنزلية العالمي إلى 416.4 مليار دولار العام الماضي، ويتوقع المحللون أن يتضاعف تقريبًا ليصل إلى 747.70 مليار دولار بحلول عام 2030. هذا نمو سنوي يقارب 10.2%. معدل نمو قوي جدًا لقطاع الرعاية الصحية الذي يتحرك عادة بشكل أبطأ. الدوافع الرئيسية واضحة: شيخوخة السكان في جميع أنحاء العالم، ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية التي تدفع الجميع نحو بدائل أرخص، وأخيرًا تبني الشركات للحلول التقنية التي كان من المفترض أن تتبناها منذ سنوات.

لقد كنت أراقب أربع من الشركات الكبرى المتداولة علنًا في مجال الرعاية الصحية المنزلية والتي تبدو في وضع جيد لهذا التحول. شركة بينانت جروب (PNTG) أعلنت مؤخرًا عن نتائج الربع الثالث تظهر نموًا قويًا في الإيرادات عبر خدمات الرعاية الصحية المنزلية، والتمريض المنزلي، وخدمات كبار السن. يتوقعون نمو إيرادات بنسبة 33.5% لعام 2025 مع ارتفاع الأرباح بنسبة 22.3%. معدل العائد على حقوق المساهمين لديهم 9.4% يتفوق على متوسط الصناعة أيضًا.

شركة إنكامباس هيلث (EHC) كانت توسع بشكل نشط - فتحت ثلاثة مستشفيات جديدة في الربع الأخير وأضافت 39 سريرًا للمرافق القائمة. تقدير نمو الإيرادات لديهم 10.4% لعام 2025، لكن الأرباح قد تقفز بنسبة 19.6%. ما يثير الإعجاب هو وصول معدل العائد على حقوق المساهمين إلى 17.8%، وهو أعلى بكثير من معايير الصناعة.

شركة دافيتا (DVA) تظل القوة الكبرى في رعاية الكلى، وأظهرت أرقام الربع الثالث زيادة في إيرادات الغسيل الكلوي مع تحسين اقتصاديات العلاج. توقعات النمو هنا أكثر تواضعًا - نمو الإيرادات بنسبة 5.8% ونمو الأرباح بنسبة 8.7% - لكن عائد الأرباح لديهم 8.9% وهو قوي.

شركة أوبشن كير هيلث (OPCH) هي اللاعب المستقل في خدمات التسريب المنزلي. أظهر الربع الثالث تحسينات قوية في صافي الإيرادات والأرباح. التوقعات تتجه لنمو إيرادات بنسبة 12.9% ونمو أرباح ملحوظ بنسبة 39.8% لعام 2025.

ما أجد أنه مقنع هو أن هذه الشركات المتداولة علنًا في مجال الرعاية الصحية المنزلية تستفيد من اتجاهات هيكلية لن تتلاشى - الذكاء الاصطناعي أصبح محورياً لمراقبة المرضى وتنسيق الرعاية، واعتمدت الرعاية عن بُعد بشكل دائم بعد الجائحة، والاقتصاديات ببساطة منطقية. تكلفة الرعاية الخارجية أقل من الإقامة في المستشفى، والذكاء الاصطناعي يساعد على تقليل إعادة الدخول إلى المستشفيات وزيارات غرفة الطوارئ.

لكن هناك معوقات. نقص الموظفين حقيقي في هذا القطاع - إرهاق العاملين في الرعاية الصحية يدفع الناس لمغادرة المهنة. وهذا قيد على النمو قد يستمر.

من ناحية التقييم، يتداول القطاع بمضاعف P/E مستقبلي 18.1 مرة مقابل 22.9 مرة لمؤشر S&P 500، لذا فهو ليس مكلفًا مقارنة بالسوق الأوسع. على مدى خمس سنوات، تراوح هذا القطاع بين 16.1 مرة و23.4 مرة، ويقع حاليًا بالقرب من الوسيط. إذا كنت تنظر إلى شركات الرعاية الصحية المنزلية المتداولة علنًا للحصول على تعرض للمحفظة لهذا الاتجاه الدائم، فإن إعداد القطاع يبدو معقولًا من منظور المخاطر والمكافأة.