كنت أتابع سباق الذكاء الاصطناعي عن كثب، وبصراحة، هناك فرق واضح بين كيف تموضع هذان العملاقان الآن.

دعني أبدأ بشركة إنفيديا. الأرقام مذهلة حقًا. بلغت إيرادات الربع المالي الثالث $57 مليار مع قفزة بنسبة 62% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 65% في نفس الفترة. قال جينسن هوانغ حرفيًا إن مبيعات بلاكويل خارج التوقعات وأن وحدات معالجة الرسوميات السحابية بيعت بالكامل. الطلب على الحوسبة الذكية لا يتباطأ—بل يتسارع. بالإضافة إلى ذلك، الشركة تضخ $37 مليار في عمليات إعادة شراء الأسهم مع استمرارها في الاستثمار بشكل مكثف في النمو. تتعهد شركات التكنولوجيا الكبرى بأكثر من $100 مليار في الإنفاق الرأسمالي هذا العام فقط، معظمها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا كنت تبحث عن سهم للشراء الآن في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن البيانات المالية لإنفيديا تقدم حجة قوية على أننا لا زلنا في المراحل المبكرة.

قصة تسلا أكثر تعقيدًا. نعم، تضرر عملها الأساسي في السيارات الكهربائية—تراجعت التسليمات بنسبة 9% إلى 1.6 مليون وحدة في 2025، وانخفضت الإيرادات بنسبة 3%، وتراجعت الأرباح لكل سهم بنسبة 47%. كانت معدلات الفائدة وغياب محفزات واضحة للمركبات من العوامل التي أثرت سلبًا. لكن، إذا غصت أعمق، فهناك بالفعل بعض الأمور المثيرة للاهتمام.

عملها في مجال الطاقة ينمو بشكل هائل. النمو في تخزين الطاقة المُنَشَّط زاد بنسبة 49% على أساس سنوي ليصل إلى 46.7 جيجاوات ساعة، وبلغت إيرادات قطاع الطاقة 12.8 مليار دولار مع نمو بنسبة 27%. هذا هو الجانب المشرق. ثم هناك روبوتاكسي—لا يزال في الغالب مشروع تجريبي في أوستن وسان فرانسيسكو، لكنهم بدأوا في إزالة أجهزة الأمان من بعض الرحلات في يناير. تراهن تسلا على قدرتها على توسيع هذا بسرعة، حيث أن كل مركبة مزودة بالفعل بالأجهزة اللازمة للقيادة الذاتية. بالإضافة إلى ذلك، هم يسرعون إنتاج روبوت أوبتيموس في وقت لاحق من هذا العام، مع استهداف إيلون ماسك لمليون وحدة سنويًا في النهاية. هذه استثمارات طويلة الأمد، لكن الإمكانيات موجودة.

إليكم ما يصبح مثيرًا للاهتمام للمستثمرين الذين يقيمون أي سهم يشترونه الآن: نسبة السعر إلى الأرباح لإنفيديا حوالي 47، وهو رقم معقول بالنظر إلى مسار نموها. أما تسلا، فهي عند 390. هذا فارق كبير. إنفيديا لديها إيرادات وأرباح متراكمة بشكل متفجر. تسلا تراهن على أعمال مستقبلية لا تزال في بداياتها.

هناك مخاطر على كلا الجانبين. إنفيديا تواجه منافسة من أمازون، جوجل، ومايكروسوفت التي تبني شرائحها الخاصة داخليًا. تسلا بحاجة إلى أن تتحول تلك المشاريع في القيادة الذاتية والروبوتات إلى إيرادات عالية الهوامش. لكن، عند مقارنة الاثنين، فإن ملف المخاطر والمكافأة لإنفيديا يبدو أفضل بكثير الآن. ومع ذلك، فإن إنفيديا ليست رخيصة، لذا حافظ على مركزك معقولًا. إذا كنت تحاول اختيار أفضل سهم للذكاء الاصطناعي للشراء الآن، فإن البيانات تشير بوضوح إلى إنفيديا، رغم أن استثمارات تسلا في الطاقة والقيادة الذاتية تستحق المراقبة على المدى الطويل.