لقد تواكبت مؤخرًا مع تحليل مثير للاهتمام حول تحركات سعر الذهب، وهناك الكثير لشرحه هنا. قام المحلل الفني غاري واغنر من TheGoldForecast برسم خريطة لما قد يكون انتعاشًا كبيرًا قادمًا، وبصراحة، فإن الإعداد الذي يصفه يستحق الانتباه.

إذن، إليك الأمر بشأن حركة سعر الذهب مؤخرًا – لقد شهدنا تقلبات هائلة تتراوح بين 400 إلى 500 دولار في دورات منفصلة. فرضية واغنر هي أنه بعد انخفاض محتمل إلى حوالي 2600 دولار، قد نرى حركة أخرى تدفع سعر الذهب نحو مستوى 3000 دولار بحلول نهاية 2025 أو بداية 2026. النمط الذي يشير إليه واضح جدًا إذا نظرت إلى التحركات التاريخية: في أكتوبر 2023، كان الذهب يقف تحت 2000 دولار بقليل، ثم ارتفع تقريبًا إلى 2535 دولار. بعد تصحيح، انتقل من 2380 دولار إلى 2800 دولار – حركة أخرى تلتها انتفاضة. هذا هو النموذج الذي يستخدمه في توقعاته.

ما الذي يدفع هذا التوقع الصعودي؟ بعض العوامل الكلية تتماشى معًا. أولاً، وضع الرسوم الجمركية. إذا استمرت إدارة ترامب في فرض تلك الرسوم بنسبة 25% على المكسيك وكندا بالإضافة إلى 10% على الصين، فسيؤدي ذلك إلى ضغط تضخمي كبير. ونحن جميعًا نعرف كيف يستجيب سعر الذهب للتضخم – إنه التحوط النهائي. واغنر واضح جدًا في هذا: إذا حدثت الرسوم الجمركية فعلاً، فستكون محفزًا كبيرًا للمعادن الثمينة.

ثم لديك الأمور الجيوسياسية التي لا تختفي. أوكرانيا، التوترات في الشرق الأوسط – هذه ليست حلاً قريبًا. لقد أشار المنتدى الاقتصادي العالمي مؤخرًا إلى النزاع المسلح كأعلى مخاطر لعام 2025، مع ذكر ما يقرب من ربع المشاركين ذلك. هذا النوع من عدم اليقين دائمًا ما يفيد سعر الذهب كملاذ آمن.

هناك أيضًا عامل الاحتياطي الفيدرالي. تخفيضات أسعار الفائدة تتباطأ، ولا أحد متأكد تمامًا كم منها سنحصل عليه هذا العام. هذا متغير آخر قد يفاجئ السوق. نقطة واغنر قوية – تحركات الاحتياطي الفيدرالي تعتمد على بيانات التضخم، والنمو الاقتصادي، والعجز في الميزانية. إذا تغير أي من تلك العوامل بشكل غير متوقع، فقد يتحرك سعر الذهب بسرعة أكبر مما يتوقعه الكثيرون.

شيء لفت انتباهي، وهو ورقة اللعب الخاصة بالرسوم الجمركية على المعادن الثمينة نفسها. تاريخيًا، كانت المعادن الثمينة معفاة من الرسوم، لكن هذا لم يعد مضمونًا بعد الآن. إذا فرضت الإدارة رسومًا على واردات الذهب المادي، فقد يخلق ذلك فوضى مطلقة في السوق. ذكر واغنر أن ذلك قد يسبب تقلبات شديدة ويؤثر بشكل حقيقي على سعر الذهب بشكل عام.

كانت جولدمان ساكس قد أرجأت هدفها عند 3000 دولار إلى منتصف 2026 في بداية العام الماضي، لكنها كانت لا تزال تتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 2910 دولارات بنهاية 2025. الإعداد الفني الذي يصفه واغنر يتوافق فعلاً بشكل جيد مع هذا النوع من التحرك.

الخلاصة: إذا كنت تراقب سعر الذهب، فإن الأشهر القليلة القادمة قد تكون حاسمة. قد نرى ذلك الانخفاض لاختبار مستويات أدنى، ولكن إذا استمر النمط وظلت الظروف الكلية داعمة، فإن الانتعاش نحو 3000 دولار قد يتحقق بسرعة أكبر مما يتوقعه الكثيرون. مزيج من التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية، والمخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي هو في الأساس عاصفة مثالية لارتفاع سعر الذهب. من الجدير بالتأكيد مراقبة كيف ستتطور الأمور.