🐧 ارتداد بطاريق بوجي وفتح التوكن يحدثان في نفس الوقت، والمحللون يشيرون إلى مخاطر خروج السيولة

قد يكون الارتداد الأخير لبطاريق بوجي اختراقًا مدفوعًا بقوة النظام البيئي. وفقًا لبيانات السلسلة، يبدو أن هذا التحرك قد استفاد بشكل غير متوقع من المالكين على المدى الطويل.
وفقًا لمؤسس DNTV Research Bradley Park، قد توفر هذه الزيادة السيولة، مما يتيح للمشترين الكافيين في السوق أن يبيعوا بعد فتح التوكن في منتصف أبريل.
"الأخبار المتعلقة بـ Pengu Card و PenguBot وتحديثات النظام البيئي الأخرى تعتبر في أفضل الأحوال سردًا ثانويًا،" قال بارك لـ CoinDesk. "القصة الحقيقية هي فتح التوكن على نطاق واسع، والذي حدث قبل حوالي 10 أيام."
فتح التوكن هو عرض التوكنات المخطط لإطلاقها، ويشبه من حيث المفهوم انتهاء فترة الحجز بعد الاكتتاب العام، حيث يتم غمر السوق بشكل دوري بأسهم جديدة متاحة.
وأشار بارك إلى أن فتح التوكن في 17 أبريل، والذي شمل حوالي 703 مليون PENGU — أي حوالي 0.79% من إجمالي العرض البالغ حوالي 88 مليار — دخل السوق في دفعة واحدة.
تبع ذلك نشاط على السلسلة خلال الساعات التالية، بالإضافة إلى ارتفاع حاد في مراكز العقود الآجلة، مما يتتبع نمط الفتح السابق، حيث استغل المالكون الكبار نافذة ارتفاع السيولة للبيع.
تلقت محافظ التوكن المفتوحة 182.8 مليون PENGU، ووزعت خلال حوالي 50 دقيقة إلى 19 عنوانًا مختلفًا.
وصف بارك هذا التسلسل بأنه "نمط طلب وتوزيع تدريجي"، والذي غالبًا ما يكون مرتبطًا بالاستعداد للبيع بدلاً من الاحتفاظ على المدى الطويل.
هذه الآلية ليست معقدة: يتم إطلاق التوكن من عقدة الفتح وتوزيعه على عدة محافظ، بحيث يمكن تقسيم البيع النهائي إلى أجزاء صغيرة بما يكفي لمنع أي صفقة واحدة من إحداث ضرر للسوق.
تحرك سوق العقود الآجلة بالتزامن مع ذلك. ارتفعت عقود PENGU غير المغطاة خلال الارتداد من حوالي 36 مليون دولار إلى 59 مليون دولار، مما أدى إلى تضخيم الزخم الصعودي من خلال عمليات الضغط القصير المتكررة.