هذه الصناديق المتداولة في البورصة هي الطريق السريع الدفاعي لسوق الطاقة. إليك السبب في أنني أحبها.

أنبوب نفط عبر الغابة بواسطة cozyta عبر iStock

روب إسبيتس

الخميس، 19 فبراير 2026 الساعة 12:24 صباحًا بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

لأسباب لم أتمكن بعد من فهمها تمامًا، كنت أقول هذه العبارة كثيرًا في عام 2026: “أنا كبير بما يكفي لأتذكر عندما…” والآن، سأكررها مرة أخرى. لأنني كبير بما يكفي لأتذكر عندما كان عدد قليل جدًا من المستثمرين يعرفون ما هي الشراكات المحدودة الرئيسية (MLPs). أو، ببساطة، كانوا يخلطونها مع الصناديق الخاصة.

لكن هذه الصناعة قطعت شوطًا طويلًا من حيث اعتراف المستثمرين بها. ومن خلال عملي على الرسوم البيانية، يبدو أنها مستعدة مرة أخرى لسرقة قلوب البعض. واحد منهم، وهو راسخ في المجموعة، هو صندوق أليريان للصناديق المتداولة في البورصة الخاصة بـMLP (AMLP).

المزيد من الأخبار من Barchart

مفاجآت سعرية صاعدة: أي سهم من بنية الطاقة الكندية يبدو كأفضل شراء؟

انخفاض أسعار الغاز الطبيعي مع توقعات طقس أكثر دفئًا في الولايات المتحدة

تراجع أسعار النفط على تقدم في المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران

تتحرك الأسواق بسرعة. تابع القراءة من خلال نشرتنا الإخبارية المجانية في منتصف النهار من Barchart لمخططات حصرية، وتحليل، وعناوين.

يثبت أنه خيار متين في سوق متقلبة، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الشركات الأساسية التي يعملون فيها تعمل كالبنية التحتية الضرورية بدلاً من أن تكون ألعاب طاقة مضاربة. كاستثمار مباشر في MLPs المتوسطة، يركز الصندوق على خطوط الأنابيب ومرافق التخزين التي تعمل كالشرايين المادية للاقتصاد الأمريكي.

من الرائع أن تكون جامع رسوم

الاستقرار الذي نراه حاليًا في AMLP ينبع من نموذج عمله القائم على الرسوم. على عكس منتجي النفط الذين يخسرون المال عندما تنخفض الأسعار، تفرض MLPs المتوسطة رسومًا ثابتة على كل برميل أو قدم مكعب من الغاز يتنقل عبر نظامها. هذا يجعلها أقل حساسية للتقلبات الشديدة في أسعار الطاقة وأشبه بطريق رسوم للنفط والغاز.

محرك رئيسي جديد في 2026 هو الازدهار في بناء مراكز البيانات. المرافق الضخمة التي تديرها شركات مثل أوراكل (ORCL) تتطلب كميات هائلة من الكهرباء. وتوقعات MLPs بعقود طويلة الأمد لنقل الغاز الطبيعي اللازم لتشغيلها.

واصل AMLP للتو سلسلة من 61 ربعًا متتاليًا من المدفوعات. هذا الدخل الثابت يعمل كممتص صدمات رئيسي عندما تتذبذب سوق الأسهم الأوسع.

أحب الصناديق المتداولة في البورصة المركزة (ETFs). مع صناعة مثل MLPs، التي تضم عددًا قليلاً نسبيًا من الشركات المدرجة، يحتوي هذا الصندوق على 15 اسمًا فقط. وتشكل هذه السبعة غالبية الأصول تحت الإدارة.

www.barchart.com

لماذا تعمل MLPs عندما لا يعمل سوق الأسهم

توفر MLPs تحوطًا فريدًا. في الحالة الخاصة بـ AMLP، لديها بيتا بقيمة 0.7 فقط. هذا يعني أنها كانت أقل تقلبًا بنسبة 30% من مؤشر S&P 500 ($SPX) على مر التاريخ. في سوق يتسم بالمخاطر، يتيح هذا الوضع الدفاعي للمستثمرين كسب الدخل دون تقلبات أسهم التكنولوجيا أو النمو.

القصة مستمرة  

www.barchart.com

أحد أكبر العقبات أمام MLPs دائمًا كان نموذج الضرائب K-1. تحل AMLP هذه المشكلة لأنها منظمة كشركة مساهمة، مما يعني أنها تتولى عمليات الضرائب المعقدة داخليًا وترسل لك نموذج 1099 بسيط. أنت تملك الصندوق الذي يحتفظ بـMLPs، وليس الـMLPs مباشرة. عندما ظهرت صناديق من هذا النوع، كانت تُباع كـ"اندفاع نفطي" مجازي.

هذه مخططات جيدة في سوق عادي. لكن بالنسبة لي، هذا سوق أدنى من المتوسط بكثير. وهذا يجعل AMLP إبرة في كومة قش. أو حقل نفط، إذا صح التعبير.

www.barchart.com

إليك المخطط الأسبوعي. ما أراه هو أن الخطر الرئيسي هنا هو نفس الشيء الذي أصاب تقريبًا كل قطاع سوقي خرج عن السيطرة مثل AMLP. تحديدًا، أن السوق يرفض ببساطة مكافأة أي شيء لفترة طويلة.

www.barchart.com

ومع ذلك، في هذه الحالة، قد يكون العائد دعمًا جيدًا. وهذا، وطبيعة AMLP التي تتجنب عادة الانعكاسات المفاجئة، يبشر بخير لهذا الجوهرة النادرة من الصناديق المتداولة في سوق يصبح أكثر صعوبة في التنقل كل أسبوع.

روبي إسبيتس أنشأ درجة ROAR، استنادًا إلى خبرته التي تزيد عن 40 عامًا في التحليل الفني. تساعد ROAR المستثمرين المستقلين على إدارة المخاطر وإنشاء محافظهم الخاصة. لمزيد من أبحاث روب المكتوبة، اطلع على ETFYourself.com.

_ في تاريخ النشر، لم يكن روب إسبيتس يمتلك بشكل مباشر أو غير مباشر أي من المراكز في الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات