مر عام 2026 على وشك الانتهاء من أربعة أشهر، أليس من المفترض أن تكون قد انتهت من الحديث عن الـNFT؟ بصراحة، عند رؤية هذا الركود الكبير في الصناعة، قد يتساءل الكثيرون عما إذا كانت ستعود حقًا إلى الحياة أم لا.

لكن مؤخرًا، بدأت تظهر حركة مثيرة للاهتمام قليلاً. خلال الأسابيع الأولى من العام، يُقال إن القيمة السوقية الإجمالية لسوق الـNFT زادت بأكثر من 220 مليون دولار. سجلت مئات المشاريع انتعاشًا في الأسعار، وظهرت مشاريع حققت ارتفاعات من ثلاث إلى أربع أرقام. مقارنةً بالوضع البارد في نهاية عام 2025، فإن المستثمرين الذين رأوا أرقامًا خضراء للمرة الأولى منذ فترة طويلة يشعرون على الأرجح ببعض الراحة.

لكن، هنا نقطة مهمة. هذا لا يمكن اعتباره انتعاشًا حقيقيًا لسوق الـNFT. لأنه ليس تدفقًا جديدًا للتمويل، بل مجرد تلاعب في الأموال الموجودة بالفعل. السيولة لا تزال منخفضة جدًا. من بين أكثر من 1700 مشروع، فقط 6 مشاريع حققت حجم تداول أسبوعي يصل إلى مليون دولار. وعلى مستوى عشرات الآلاف من الدولارات، هناك 14 مشروعًا فقط. هذه هي الحقيقة.

على مدار العام الماضي، انخفض إجمالي حجم التداول في سوق الـNFT إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض قدره 37% مقارنة بعام 2024. كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية من 9 مليارات دولار إلى 2.4 مليار دولار بشكل سريع. بمعنى أن، على السطح، تظهر علامات على الانتعاش، لكن السوق ككل لا تزال في وضع حرج.

وفي ظل هذا الوضع، يظهر اللاعبون محاولات للبقاء على قيد الحياة. شركة OpenSea تتجه من التركيز على الصور JPEG إلى التداول بالرموز. كانت منصة Flow، التي كانت من أبرز سلاسل الـNFT، تبحث عن التحول إلى التمويل اللامركزي. شركة Zora تخلت عن نموذج الـNFT التقليدي وبدأت في دخول مجالات جديدة. وحتى حدث الـNFT الشهير، NFT Paris، أُلغي بسبب نقص التمويل.

أما Reddit، فقد أوقفت خدمات الـNFT، وNike باعت شركة RTFKT. المشهد الذي تظهر فيه الشركات الكبرى في Web2 تتراجع واحدًا تلو الآخر، قد كسر الوهم السائد حول انتشار الـNFT بين الجمهور العام.

لكن، من المثير للاهتمام أن الأموال لم تختف تمامًا، بل انتقلت إلى ساحة معركة أخرى. الصور على البلوكشين ليست هي الأكثر تداولًا الآن، بل المجسمات الحقيقية وبطاقات التداول تُتداول بشكل متحمس. على سبيل المثال، لعبة Pokémon TCG تتجاوز حجم تداولها 10 مليارات دولار.

والأهم من ذلك، أن حتى نخبة العملات المشفرة بدأت تعود إلى الأصول المادية. بيبل (Beeple) صنع كلب روبوتي مادي وبيعه بالكامل، وشارك مؤسس شركة Wintermute في شراء حفريات ديناصورات بمبلغ 5 ملايين دولار. مؤسس شركة Animoca اشترى كمان فيوليت ستراديفاريوس بقيمة 9 ملايين دولار. ومؤسس ترون (Tron) اشترى قطعة فنية عالية القيمة بمبلغ 6.2 مليون دولار.

عندما نرى ذلك، يصبح من الضروري إعادة التفكير في السؤال حول ما إذا كانت سوق الـNFT ستعود حقًا إلى الانتعاش أم لا. الأموال الحالية تتجه نحو أشياء ذات قيمة واضحة أو ذات فائدة عملية، بدلاً من مجرد البحث عن صور صغيرة لا معنى لها.

مثل حقوق توزيع التوكنات عبر الـNFT، أو تلك المدعومة من قبل شخصيات مشهورة أو مشاريع كبرى، أو الـNFTs التي أصبحت جزءًا دائمًا من مجموعة متحف الـموميا (MoMA) مثل CryptoPunks، أو المشاريع التي لها قصص استحواذ، أو تلك التي تسجل أصولًا حقيقية على البلوكشين. هذه كلها أمثلة على الـNFTs ذات المعنى التي بدأت تتلقى استثمارات مركزة.

أيضًا، الـNFTs التي تقدم وظائف عملية، مثل تذاكر الحفلات، أو حقوق التصويت في الـDAO، أو هوية الوكيل الذكي على السلسلة، بدأت تثير الاهتمام. باختصار، عودة سوق الـNFT تعتمد الآن على مدى ما إذا كانت تمتلك قيمة عملية وفائدة، وليس مجرد ارتفاع في الأسعار.