استراتيجية جمع التمويل لشركة مايكروستراتيجي مثيرة للاهتمام جدًا. مؤخرًا، أصدرت عدة سلسلة من الأسهم الممتازة، لكن هذه تختلف تمامًا عن الأسهم العادية.

ببساطة، الأسهم الممتازة تشبه مزيجًا من السندات والأسهم. يتم دفع أرباح منتظمة للمستثمرين، لكنها لا تمتلك حقوق تصويت مثل الأسهم العادية. كما أن ترتيب السداد في حالة أزمة مالية للشركة منخفض، ولا يتم الدفع إلا بعد سداد الديون، ومن الأصول المتبقية فقط.

السبب الواضح وراء إصدار هذه الأسهم الممتازة هو أن الشركة بحاجة إلى تمويل إضافي لشراء المزيد من البيتكوين دون بيع البيتكوين الذي تمتلكه بالفعل. لكن المهم هو أن هذه الأسهم الممتازة لا تضع البيتكوين كضمان مباشر لها. بمعنى آخر، لا يوجد ضمان مرتبط بالبيتكوين على الإطلاق.

لذا، إذا تدهورت أوضاع الشركة، على سبيل المثال في سيناريو هبوط كبير في سعر البيتكوين، قد يتعرض توزيع الأرباح للتقليل أو عدم الدفع على الإطلاق. لأن الأرباح ستُدفع من أصول الشركة المتبقية.

عند النظر إلى حيلة شركة مايكروستراتيجي في جمع التمويل، يمكن أن نرى مدى جدية استراتيجيتها في البيتكوين. لكن من جانب المستثمر، من الضروري فهم آلية الأسهم الممتازة هذه بشكل جيد قبل اتخاذ قرار.