مؤخرًا رأيت تعليقًا مثيرًا للاهتمام من مدير تنفيذي في مجال العملات المشفرة جعلني أفكر في كيفية عمل المؤسسات حقًا في أوقات الاضطراب. جيك كلافير يقترح أنه بالضبط الآن، مع كل الضغط الذي تواجهه بلاك روك في صناديق الائتمان الخاصة بها، قد يكون الوقت المثالي للشركة العملاقة لإدارة الأصول للدخول إلى سوق ETF الخاص بـ XRP.

لفهم سبب قوله ذلك، تحتاج إلى رؤية السياق. لقد قامت بلاك روك مؤخرًا بتقييد سحب أموال صندوق القروض الشركاتي الذي تبلغ قيمته 26 مليار دولار بعد أن طلب المستثمرون حوالي 1.2 مليار دولار في عمليات استرداد. سمحت الشركة فقط بسحب 5%، مما يعني أن المستثمرين بقي لديهم حوالي 620 مليون دولار بينما بقي الباقي مقفلاً. هذا يعكس مشكلة أكبر في قطاع الائتمان الخاص البالغ 1.8 تريليون دولار، حيث تحتفظ الصناديق بقروض طويلة الأجل لا يمكن بيعها بسهولة عندما يريد الجميع أموالهم في نفس الوقت.

انخفض سهم بلاك روك بأكثر من 7% وسط كل هذه المخاوف بشأن السيولة والتقلبات الجيوسياسية. وهنا تدخل تكهنات المدير التنفيذي للعملات المشفرة: في أوقات عدم اليقين مثل هذه، قد يجذب إعلان عن ETF لـ XRP اهتمام السوق الجماعي للمستثمرين الباحثين عن بدائل.

مجتمع XRP يناقش هذا بالفعل. يشير محللون مثل X Finance Bull إلى أن التوقيت سيكون حاسمًا. حركة كهذه خلال فترة ضغط السوق من المحتمل أن تعزز بشكل كبير رد فعل المستثمرين المؤسساتيين.

هذه ليست المرة الأولى التي يُثار فيها هذا الاحتمال. كان ستيفن مككلورج قد اقترح سابقًا أن بلاك روك قد تقدم طلبًا بحلول نهاية عام 2026 أو بداية 2027، بمجرد توافق ظروف السوق مثل الطلب المستمر، ورأس مال السوق القوي، ومشاركة المؤسسات بشكل أعمق.

وفي الوقت نفسه، تتصاعد المنافسة بين مديري الأصول بالفعل. لقد أطلقت شركات مثل فرانكلين تيمبلتون، كيناري كابيتال، بيتوايز، وGrayscale منتجات استثمارية في XRP، وجذبت مجتمعة 1.24 مليار دولار من التدفقات. غياب بلاك روك عن هذا المجال يصبح أكثر وضوحًا مع مرور الوقت.

أما بعض المحللين مثل بول بارون وعبد الله ناصيف فيعتقدون أن الحركة الحقيقية لن تكون مجرد ETF. يقترحون أن بلاك روك قد تكون مهتمة أكثر بتوكنة الأصول الحقيقية مباشرة على سلاسل مثل XRP Ledger. تخيل أسهم، وسندات، وأصول مالية أخرى تصدر على XRPL. هذا سيكون أكبر بكثير من مجرد ETF.

حتى الآن، يبقى سعر XRP عند 1.43 دولار مع قيمة سوقية تبلغ 88.11 مليار دولار. الجميع ينتظر لمعرفة ما إذا كانت بلاك روك ستقوم فعلاً بأي حركة في هذا المجال. تستمر التكهنات بينما يزداد الاهتمام المؤسساتي بالبلوكشين.