لقد كنت أتابع مجال الوسط مؤخرًا وهناك بالفعل بعض الاستثمارات طويلة الأمد الجيدة التي لا تحظى بالاهتمام الكافي. تميل أسهم خطوط الأنابيب إلى أن تكون مولدات دخل ثابتة - نوع الشيء الذي تشتريه وتنساه لسنوات بينما تتدفق التوزيعات.

دعني أشرح ثلاثة منها لفتت انتباهي. النقل الطاقي هو الأوضح على الأرجح. لقد قضوا العامين الماضيين في تنظيف ميزانيتهم العمومية والآن عادوا إلى وضع النمو الطموح. نحن نتحدث عن $5 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي يركز بشكل رئيسي على بيرميان - خطوط أنابيب جديدة للتعامل مع طلب الطاقة في تكساس ( الكثير منها من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهو أمر غريب نوعًا ما عندما تفكر في الأمر )، بالإضافة إلى التوسع في أريزونا ونيو مكسيكو. مشروع محطة LNG في بحيرة شارلز الذي كانوا يناقشونه منذ فترة طويلة من المفترض أن يكون قريبًا من قرار نهائي. إذا تم الموافقة عليه، فستحصل على إيرادات طويلة الأمد من الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال المتوقع أن يتزايد خلال العقد القادم. مؤشراتهم المالية قوية أيضًا - الرفع المالي في المستوى الذي يرغبون به ومعظم EBITDA مدعوم بعقود تعتمد على الرسوم. عائد يقارب 8% وهو مستدام فعلاً.

شريك الوسط الغربي هو مثير للاهتمام إذا كنت تركز أكثر على الدخل. لديهم مزيج جميل من عائد 9.4%، وميزانية عمومية قوية (رفع مالي حوالي 2.9)، وهم مدعومون من قبل أوكسيدنتال بتروليوم التي تملك أكثر من 40% من الشراكة. عقودهم تتعلق غالبًا بتكلفة الخدمة أو تحتوي على التزامات حجم أدنى، لذا التدفقات النقدية متوقعة جدًا بغض النظر عن اتجاه أسعار السلع. كما أنهم يتجهون نحو وضع النمو مع معالجة المياه ومعالجة الغاز الطبيعي. استحواذ شركة أريس لحلول المياه يجلب أراضي مخصصة، ومشروع فايذر هو من المفترض أن يكون واحدًا من أكبر أنظمة المياه المنتجة في بيرميان عند تشغيله في 2027. هذا هو نوع الأسهم في خطوط الأنابيب التي تدفع لك جيدًا أثناء نموها.

ثم هناك جينيسيس إنرجي - ربما الأكثر مضاربة من بين الثلاثة ولكنها قد تكون الأكثر إثارة للاهتمام من حيث التحول. قاموا بخطوات جريئة لإصلاح ميزانيتهم العمومية، بما في ذلك بيع أعمال رماد الصودا مقابل 1.4 مليار دولار واستخدام ذلك لسداد الديون. هذا وحده يوفر لهم حوالي $84 مليون سنويًا في الفوائد والتوزيعات الممتازة. القصة الحقيقية، مع ذلك، هي علاقاتهم بمشاريع النفط في خليج المكسيك - شيناندواه وسالامانكا. شيناندواه بالفعل تنتج 100,000 برميل يوميًا مع خطط لزيادة الإنتاج إلى 140,000 بحلول 2026، ويجب أن تصل سالامانكا إلى 40,000 إلى 50,000 مع زيادة الإنتاج. بمجرد تشغيل كلاهما بالكامل، نتحدث عن $150 مليون إضافي من الأرباح التشغيلية السنوية. يستهدفون توليد تدفق نقدي حر قريبًا ويريدون سداد خط الائتمان الخاص بهم بحلول نهاية 2025، مما يجب أن يفتح المجال لنمو التوزيعات بعد ذلك.

الخيط المشترك بين جميع هذه الأسهم في خطوط الأنابيب هو أنها تقع في مركز البنية التحتية للطاقة - حيث يتلقون رسومًا ثابتة مقابل نقل ومعالجة النفط والغاز. ليس شيئًا مبهرًا، لكن هذا هو الهدف نوعًا ما. إذا كنت تتطلع لبناء مركز في مجال الوسط واحتفظ به، فإن أيًا من هذه الخيارات يمكن أن يناسبك اعتمادًا على مدى تحملك للمخاطر وما إذا كنت تريد النمو أو الدخل. جينيسيس لديه المزيد من الإمكانات إذا سارت الأمور بشكل صحيح، لكنه أيضًا يحمل مخاطر أكبر. النقل الطاقي وشريك الوسط الغربي أكثر استقرارًا، على الرغم من أن إنفاق النقل الطاقي على النمو قد يكون مثيرًا إذا كنت تؤمن بنظرية بيرميان وتوسعة مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.