#OilEdgesHigher

كنت أتابع مخطط النفط الخام يتقلب هذا الصباح وبصراحة أشعر أن السوق بأكمله يعاني من الارتجاج. دقيقة نتحدث عن وقف إطلاق النار وفي الدقيقة التالية لا تزال الصواريخ تطير ومضيق هرمز لا يزال مدينة أشباح. العنوان يقول إن النفط يلامس ارتفاعًا طفيفًا ويُفترض أن يتصرف الجميع وكأنه أمر بسيط. مجرد دفعة صغيرة للأعلى. مجرد يوم جمعة هادئ في أسواق الطاقة. لكن أي شخص كان يراقب يعلم أن الهدوء هو مجرد صوت لطباخ ضغط يجلس على موقد مشتعل.

السبب في أن النفط يتسلل مرة أخرى للارتفاع بدلًا من الانهيار إلى مستويات ما قبل الحرب بسيط بشكل مؤلم. وقف إطلاق النار موجود على الورق لكن الممر المائي لا يهتم بالورق. لا يزال مضيق هرمز مغلقًا إلى حد كبير أمام الشحن التجاري. نحن نتحدث عن نقطة اختناق تتعامل مع خُمس إمدادات النفط والغاز في العالم، والآن يُقال إن حركة الملاحة البحرية أقل من عشرة بالمئة من الأحجام الطبيعية. لا يمكنك ببساطة تبديل مفتاح وإصلاح ذلك. حتى لو تصافح الدبلوماسيون في باكستان وابتسموا للكاميرات هذا الأسبوع، فإن التكدس الفعلي لناقلات النفط وكابوس اللوجستيات في تصفية تلك الطابور سيستغرق أسابيع إن لم يكن شهورًا لترتيبه. هذه ليست رأيي. هذه هي طبيعة عمل السفن والموانئ.

ثم هناك المسرح السياسي الذي بصراحة يفعل أكثر لإرباك العروض من أي شيء آخر. لديك ترامب يطلق تغريدات على وسائل التواصل الاجتماعي يخبر إيران ألا تفرض رسوم عبور ويقول إن النفط سيتدفق سواء ساعدتهم أم لا. لديك إسرائيل تضرب أهدافًا في لبنان وفي الوقت نفسه توافق على محادثات مباشرة في واشنطن الأسبوع المقبل. إنه فوضى كاملة من الإشارات المتضاربة. السوق تحاول تسعير السلام لكنها لا تستطيع تجاهل أن صفارات الإنذار من الغارات الجوية لا تزال تدوي في تل أبيب وأن أوامر الإخلاء لا تزال تصدر لأجزاء من بيروت. علاوة المخاطر ليست زائلة. إنها فقط تحبس أنفاسها. وكلما اقتربت عنوان يقول إن المحادثات قد تتعثر، تعود تلك العلاوة مباشرة إلى الطلب.

التحقق من الواقع لأي شخص يتداول الآن سواء كان فوريًا أو مشتقات هو أننا نجلس في نطاق شديد الحذر. برنت يتذبذب أسفل علامة المئة دولار للبرميل نفسيًا، لكن الأساس هش. الصدمة في العرض حقيقية. فقدنا جزءًا كبيرًا من الإمداد العالمي عندما اندلعت هذه الصراع، والزيادة التي أعلنتها أوبك بلس بمقدار عشرين مليونًا وستة مئة ألف برميل يوميًا تعتبر نقطة في بحر الخسائر المقدرة بأكثر من ألف ومئة مليون برميل يوميًا. تلك الحسابات لا تتوافق مع سعر رخيص للبنزين في المضخة. إنها تتوافق مع ضغط مستمر. وبينما يحتفل قسم الأسهم بأفضل أسبوع للأسهم الآسيوية منذ سنوات لأنهم يعتقدون أن الحرب قد تنتهي، السوق الخام يهمس بهدوء: ليس بسرعة.

بالنسبة لنا في Gate Square، هذا هو نوع الخلفية الكلية التي تميز بين السياح والمحترفين. عندما يرتفع النفط قليلاً على وقف إطلاق نار هش، فهو تذكير بأن التقلبات ليست مجرد رقم على شاشة. إنها انعكاس لعالم حيث سلسلة التوريد مكسورة والأرضية الجيوسياسية مكونة من رمال متحركة. هذا هو البيئة التي تراقب فيها التدفقات وليس التغريدات. تراقب بيانات تتبع الناقلات الفعلية وليس ملخصات المؤتمرات الصحفية. المال الذكي لا يسرع لبيع النفط القصير إلى سبعين دولارًا. المال الذكي يتحوط. يراقب الفروقات. يستعد لاحتمال أن يكون هذا وقف إطلاق النار مجرد وقت استراحة قبل الارتفاع التالي.

كـ Repanzal، تعلمت أن أثق في المخطط واللوجستيات أكثر من العنوان. تقول اللوجستيات إن المضيق لا يزال مسدودًا. يقول المخطط إننا نرتد من أدنى الأسبوع لكن الاتجاه لا يزال أعلى من قبل فبراير من الناحية الهيكلية. والسياسة تقول إن هذا مجرد توقف مؤقت في نزاع له جذور عميقة غير محلولة. إذن نعم، يرتفع النفط قليلاً. يحدث ذلك لأن المشكلة الأساسية لم تُحل بعد، بل تم فقط إيقافها مؤقتًا. وفي هذا السوق، التوقف هو مجرد كلمة أخرى للتراكم قبل التحرك التالي. حافظ على أوامر وقف الخسارة ضيقة وركز على المضيق. هذا هو المقياس الوحيد الذي يهم الآن.