وُلد “ملك الزيادة المتوقعة” في A股! شركة شانون للشرائح تحقق قفزة في صافي أرباحها في الربع الأول بمقدار 87 ضعفًا، وصندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (561980) يرتفع بنسبة 5.7%!

ترفع شركة سامسونج أسعارها بنسبة 30% في الربع الثاني مرة أخرى، وتظهر مفاجأة في قطاع الذاكرة بعنوان “ملك الأرباح المتوقعة للزيادة”، وصندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (561980) يقفز لأكثر من 5.7%!

في 8 أبريل، شهد قطاع معدات أشباه الموصلات انفجارًا في كل الاتجاهات. حتى وقت نشر هذا الخبر، ارتفع صندوق ETF الخاص بمعدات أشباه الموصلات من شركة تشاو‌شانغ (561980) بأكثر من 5%، ومن بين الأسهم ذات الأوزان في الصندوق، ارتفعت شركات وي-تسو (中微公司)، وشركة نورثرن هيوار (北方华创)، وشركة إيستكويس (中科飞测) بأكثر من 7%، كما ارتفعت شركة تشانغتشوان تكنولوجي (长川科技) وشركة إس إم آي سي (中芯国际) بأكثر من 6% و4%، بينما لحقت بها جماعيًا شركات هان-بامير (寒武纪)، وتوشي-تكس تكنولوجي (拓荆科技)، وهوا-ساينفورمِيشِن (海光信息) وغيرها. ومن ناحية السيولة، حصل هذا الصندوق على تدفقات نقدية صافية للداخل خلال 3 جلسات تداول متتالية بحوالي 70 مليون يوان، ما يشير إلى وضوح ظاهرة تجميع الأموال.

السبب المباشر لهذه الجولة من تحركات السوق، قد يكون تحقق الأداء بما يفوق التوقعات بشكل مستمر في سلسلة صناعة قطاع الذاكرة. في مساء 7 أبريل، أعلنت شركة شانونغ شِن-تسو (香农芯创) عن توقعات أداء الربع الأول من عام 2026؛ حيث توقعت أن يبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 11.4 مليار إلى 1.14B يوان، بزيادة بنسبة 6714.72% إلى 8747.18% على أساس سنوي. كما توقعت أن يكون صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة الأعلى بنسبة نمو بلغت 9713.23% على أساس سنوي، لتحتل مؤقتًا لقب “ملك الأرباح المتوقعة للزيادة” في الربع الأول ضمن سوق A-شِير.

وأوضحت الشركة أن الزيادة الهائلة في الأرباح ترجع إلى النمو المزدهر في الطلب على تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي، مع استمرار ارتفاع أسعار منتجات التخزين على مستوى المؤسسات، وتحسن مستمر في القدرة الربحية للشركة. والأكثر إثارة للدهشة هو أن قدرة شانونغ شِن-تسو على تحقيق الأرباح في الربع الأول من 2026، تجاوزت بالفعل أكثر من ضعفي صافي الربح العائد للمساهمين في كامل عام 2025 البالغ 544 مليون يوان.

وبالتزامن مع ذلك، لا يزال عمالقة قطاع الذاكرة يواصلون زيادة الأسعار. ففي الربع الأول، ضاعفت شركة سامسونج للإلكترونيات متوسط سعر DRAM، ثم قامت برفعه مرة أخرى بنسبة 30% في الربع الثاني، لتغطي جميع فئات المنتجات بما في ذلك HBM والـسيرفر وDRAM للأغراض العامة. وكانَت شركة SK هاينكس (SK海力士) قد أشارت سابقًا إلى أن طاقة إنتاج HBM لعام 2026 قد تم حجزها بالكامل، وأن مخزون DRAM وNAND لا يتبقى منه سوى 4 أسابيع. وتُظهر بيانات TrendForce أن سعر تعاقد DRAM في الربع الثاني متوقع أن يرتفع بنسبة 58%-63% على أساس ربع سنوي، بينما يقفز سعر تعاقد NAND Flash بنسبة 70%-75%.

وتتسارع آثار رفع الأسعار من قطاع الذاكرة لتنتقل عبر سلسلة الصناعة بأكملها. من كبار الشركات العالمية المتكاملة رأسياً مثل إنفينيون (Infineon) وTexas Instruments، إلى شركات محلية رائدة مثل مجموعة جِنج هِي (晶合集成) وبورُن شَيرز (普冉股份) وغيرها، تصدر بشكل مكثف إشعارات ضبط الأسعار، ما يشير إلى أن الصناعة انتقلت من مرحلة منافسة الأسعار إلى مرحلة إصلاح الأرباح.

يرى محللون أن موجة رفع الأسعار الحالية مدفوعة معًا بضغوط التكلفة من جانب العرض وزيادة طلب الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تكون القطاعات المرتبطة برفع نسب التعريب مثل المعدات والمواد هي الأكثر استفادة أولاً.

يتتبع صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من شركة تشاو‌شانغ (561980) مؤشر CSI لأشباه الموصلات (中证半导)، وتبلغ نسبة المعدات والمواد فيه أكثر من 80%. بالإضافة إلى ذلك، يحتفظ الصندوق أيضًا بنسبة 20% كبيرة في صُناع تصميم وتصنيع الدارات المتكاملة من الشركات القيادية. تشمل الأسهم العشر الأولى ذات الأوزان الأكبر شركات مثل وي-تسو (中微公司)، ونورثرن هيوار (北方华创)، وإس إم آي سي (中芯国际)، وهان-بامير (寒武纪)، وهوا-ساينفورمِيشِن (海光信息) وغيرها من قادة سلسلة الصناعة. ومنذ عام 2020، بلغ إجمالي الارتفاع التراكمي أكثر من 234%، وتتميز الصندوق بخصائص عالية الحساسية للصعود، ما يجعله مرشحًا للاستفادة الكاملة من دورة الذاكرة الكبرى ومن موجة الاستبدال المحلي.

يُذكر أن تركّز أكبر 10 مراكز في هذا المؤشر يتجاوز بكثير مؤشرات مماثلة مثل مؤشرات رقائق “تشو-تشي-أو” (科创芯片) ومعدات مواد أشباه الموصلات. وبسبب قوة انتقال دورة الأعمال، تكون حدة الارتداد أعلى، وقد يتمتع أيضًا بمرونة أكبر في دورة صعود جديدة لقطاع أشباه الموصلات.

تنبيه بشأن المخاطر: توجد مخاطر في الصناديق الاستثمارية، ويجب الحذر عند الاستثمار.