لقد رأيت مؤخرًا المزيد من الأشخاص يسألون عن المكالمات العارية، وبصراحة، فهي واحدة من تلك الاستراتيجيات التي تميز المتداولين ذوي الخبرة عن الآخرين. دعني أشرح ما يحدث فعليًا عندما يستخدم شخص ما هذا النهج.

إذن، الفكرة الأساسية هي: تبيع خيار شراء على سهم لا تملكه حتى. نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح. أنت تراهن على بقاء سعر السهم أدنى من سعر معين، وتستلم العلاوة مقدمًا. يبدو الأمر بسيطًا، لكن الآليات هي التي تجعل الأمر معقدًا.

عندما تبيع مكالمة عارية، تجمع دخلًا فوريًا مع استثمار رأس مال قليل في البداية. هذا هو الجاذب. يدفع لك المشتري علاوة استنادًا إلى عوامل مثل مدى بعد سعر التنفيذ عن السعر الحالي للسهم، وسعر السهم الحالي، ومدة الوقت حتى الانتهاء. إذا لم يرتفع سعر السهم أبدًا فوق سعر التنفيذ، تنتهي الخيار بدون قيمة وتحتفظ بكل شيء. ربح نظيف.

لكن هنا تكمن خطورة استراتيجيات المكالمات العارية. إذا قفز سعر السهم؟ ستُجبر على شراء الأسهم بالسعر السوقي الحالي وتسليمها بسعر التنفيذ الأدنى. وهذا خسارة حقيقية. وبما أنه لا يوجد حد أعلى لارتفاع سعر السهم، فإن خسائرك المحتملة غير محدودة نظريًا. هذا هو ما يجعل المكالمات العارية مختلفة تمامًا عن المكالمات المغطاة، حيث تمتلك على الأقل الأسهم الأساسية.

دعني أقدم لك مثالًا ملموسًا. لنفترض أنك تبيع خيار شراء بسعر تنفيذ $50 على سهم يتداول عند 45 دولارًا. تجمع العلاوة. إذا بقي السعر أدنى من 50 دولارًا، تربح. ولكن إذا قفز إلى 60 دولارًا، ستُجبر الآن على الشراء عند $60 وبيع عند 50 دولارًا. هذا يعني خسارة $10 للسهم، ناقص العلاوة التي جمعتها. قم بتوسيع ذلك عبر عدة أسهم، وسترى كيف يمكن أن يصبح الأمر مؤلمًا بسرعة.

المخاطر المرتبطة بالمكالمات العارية تتجاوز مجرد حركة السعر. يتطلب الوسطاء احتياطيات هامشية كبيرة لأنهم يعلمون أن التعرض حقيقي. إذا تحرك السوق ضدك، قد تتلقى طلب هامش يطالبك بمزيد من النقد على الفور. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لتقلبات السوق أن تخلق مواقف لا يمكنك فيها الخروج بسرعة قبل أن تتصاعد الخسائر.

إليك ما يجعل المكالمات العارية جذابة إلى حد ما على الرغم من المخاطر: كفاءة رأس المال. أنت لا تربط أموالك لشراء الأسهم مقدمًا كما هو الحال مع المكالمات المغطاة. يمكنك استثمار ذلك الرأس مال في مكان آخر مع توليد دخل من العلاوة. يستخدم بعض المتداولين هذا لتحقيق دخل ثابت عندما يعتقدون أن السهم سيتماسك أو يتحرك جانبياً.

لكن لنكن واقعيين بشأن السلبيات. الاحتمال غير المحدود للخسارة هو الفيل في الغرفة. تقرير أرباح غير متوقع أو انتعاش قطاعي قد يؤدي إلى خسائر كارثية. لهذا السبب، إدارة المخاطر ضرورية للغاية. يستخدم معظم المتداولين ذوي الخبرة أوامر وقف الخسارة أو يشترون خيارات حماية لتحديد الحد الأدنى للخسارة، على الرغم من أن ذلك يقلل من إمكانات الربح.

للتداول الفعلي بالمكالمات العارية، تحتاج إلى موافقة من الوسيط أولاً. معظمهم يتطلب موافقة على الخيارات من المستوى 4 أو 5، مما يعني فحوصات خلفية والتحقق من الخبرة. ثم تحتاج إلى الحفاظ على احتياطيات هامشية كبيرة. بعد ذلك، تختار سهمك وسعر التنفيذ بعناية، ويجب أن تراقب السوق باستمرار لأن الخسائر يمكن أن تتصاعد بسرعة.

الخلاصة حول استراتيجيات المكالمات العارية هي: أنها مخصصة فقط للمتداولين ذوي الخبرة. العائد من العلاوة حقيقي، لكن الخسائر غير المحدودة أيضًا حقيقية. إذا لم تفهم تمامًا الآليات أو لم تكن لديك رأس مال لتحمل الصدمات المحتملة، فهذه ليست لعبتك. إدارة المخاطر ليست اختيارية هنا، بل ضرورية. يحقق بعض المتداولين أرباحًا من هذا النهج، لكن فقط لأنهم يحترمون المخاطر ويديرونها بنشاط.