نصائح استراتيجية السوق (3 أبريل — 4 أبريل حتى الآن)

تحليل السوق
من 3 أبريل حتى الآن (4 أبريل) السوق في مرحلة من المراهنة على الاتجاهات بين “تسعير قوي للتوقعات قبل بيانات الوظائف غير الزراعية + تعزيز التوقعات المتشددة للفيدرالي مرة أخرى + تكرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط”، حيث بعد هبوط حاد، تم تفعيل تصحيح تقني عند دعم رئيسي بين 4550-4600 دولار، مع ظهور نمط تثبيت ضيق وضعف في التفاعل بين البائعين والمشترين؛ بعد فقدان مستوى 66,000، وانخفاضه إلى أدنى مستوى جديد عند 64,000، شهد السوق انتعاشًا ضعيفًا بعد الإفراط في البيع، ولا يزال بشكل عام تحت سيطرة الدببة، مع تقلبات عالية.
معلومات宏观
1. دخل المنطق التجاري الرئيسي للسوق مرحلة من “تأكيد طويل الأمد لمعدلات الفائدة المرتفعة للفيدرالي + تسعير قوي قبل بيانات الوظائف غير الزراعية + ارتفاع مخاوف التضخم المترنح في الشرق الأوسط”، مما أدى إلى تجميد توقعات خفض الفائدة خلال العام. أرسل العديد من مسؤولي الفيدرالي إشارات متشددة، وأكد عضو مجلس الإدارة وولر أن “تراجع التضخم لا يسير وفقًا للتوقعات، ولا حاجة للتسرع في خفض الفائدة خلال العام، وربما يعاد رفعها عند الضرورة”، وقال عضو اللجنة باولكين إن “مرونة سوق العمل تفوق التوقعات، واستمرارية التضخم موجودة، ويجب الحفاظ على المعدلات عند مستويات عالية لفترة أطول”. يظهر مؤشر CME FedWatch أن احتمالية إبقاء المعدلات ثابتة في أبريل ويونيو تقترب من 100%، واحتمالية خفض الفائدة في سبتمبر أقل من 30%، مع توقع السوق أن يكون هناك خفض فائدة مرة واحدة فقط أو عدم خفض على الإطلاق خلال العام. استقر مؤشر الدولار عند 106.5، مسجلاً أعلى مستوى خلال نصف سنة، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.45%، مسجلة أعلى مستوى خلال 8 أشهر، مع استمرار ارتفاع المعدلات الحقيقية، مما يضغط على الذهب والعملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات العائد الصفري على المدى المتوسط والطويل. تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، حيث تواصل إسرائيل قصف أهداف عسكرية على الحدود الإيرانية، وتوعد الحرس الثوري الإيراني بـ “انتقام متبادل”، وارتفعت مخاطر الملاحة في مضيق هرمز، وارتفعت أسعار برنت إلى 110 دولارات للبرميل، مع ارتفاع مخاوف التضخم المترنح، لكن الأموال الآمنة تظل تتجه بشكل رئيسي نحو الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية، وفقد الذهب ميزة الملاذ الآمن مؤقتًا. استمرت الأسهم الأمريكية في التذبذب الضعيف، وظل الميل للمخاطر منخفضًا عالميًا، في انتظار بيانات التوظيف غير الزراعية لشهر مارس الليلة لتقديم التوجيه النهائي.
2. بعد هبوط حاد، شهد الذهب تصحيحًا تقنيًا، حيث يقود السوق عمليات شراء بعد الإفراط في البيع وتغطية مراكز البيع، لكن الضغوط宏观 على المدى المتوسط والطويل لم تتغير. سجل الذهب الفوري أدنى مستوى عند 4552 دولارًا في 3 أبريل (دعم قوي سابقًا)، ثم بدأ في الارتداد الفني، ويبلغ الآن 4628 دولارًا للأونصة، بارتفاع داخلي بنسبة 1.2%، مع تقلب خلال 24 ساعة يزيد عن 150 دولارًا؛ كما ارتفعت عقود الذهب الآجلة على COMEX إلى 4642 دولارًا للأونصة، بزيادة 1.1% خلال اليوم؛ وسجل الذهب في السوق المحلي 992.3 يوان/جرام، بارتفاع 0.8% خلال اليوم. الدوافع الرئيسية لهذا الارتداد: أولاً، التصحيح الفني بعد الإفراط في البيع، حيث دخل مؤشر RSI منطقة البيع المفرط بعد هبوط متكرر، وتعتبر منطقة 4550-4600 دولار خط تكلفة رئيسي لشراء الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية، مع دعم من عمليات الشراء المادية الصلبة؛ ثانيًا، تغطية مراكز البيع بشكل مركزي، حيث سجلت عقود الذهب الآجلة على COMEX أعلى حجم إغلاق مراكز بيع خلال أسبوعين، مع إغلاق مراكز البيع التي حققت أرباحًا سابقًا؛ ثالثًا، عمليات شراء الملاذ الآمن نتيجة تكرار التوترات في الشرق الأوسط. لا تزال عوامل الضغط الرئيسية قائمة، بما في ذلك ارتفاع المعدلات الحقيقية للسندات الأمريكية، وارتفاع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى خلال المرحلة، واستمرار تدفقات صناديق ETF للذهب الخارجة من السوق، حيث سجلت تدفقات صافية خارجة بمقدار 420 مليون دولار في 3 أبريل، مع إجمالي تدفقات خارجة منذ مارس تجاوزت 11.5 مليار دولار، مع تراجع مراكز المستثمرين على المدى الطويل، ولم تتغير القيود宏观 على الصعود على المدى الطويل. المناطق الرئيسية الحالية: دعم رئيسي بين 4550-4580 دولار (دعم قوي، كسره يفتح المجال للهبوط إلى 4400 دولار)، ومقاومة رئيسية بين 4680-4720 دولار (مقاومة قوية للانتعاش، والثبات فوقها يخفف من الضغوط قصيرة الأجل). 3. بعد أن سجلت العملات المشفرة أدنى مستوى جديد، شهدت انتعاشًا ضعيفًا بعد الإفراط في البيع، مع تحسن طفيف في السيولة، لكن نمط السوق لا يزال يهيمن عليه البيع، والمشاعر لا تزال هشة جدًا. سجل البيتكوين أدنى مستوى عند 64120 دولارًا في 3 أبريل (أدنى مستوى خلال شهر)، ثم بدأ في الانتعاش، ويبلغ الآن 65850 دولارًا، بارتفاع 2.1% خلال اليوم؛ وارتفعت إيثريوم إلى 1985 دولارًا، بزيادة 2.3%، وارتفعت العملات الرئيسية بشكل طفيف. من ناحية البيانات على السلسلة، شهد سوق العقود الآجلة خلال 24 ساعة إغلاق 127,000 عقد، بإجمالي خسائر 298 مليون دولار، مع أن 58% من الإغلاقات كانت لمراكز بيع، حيث ساهمت عمليات الإغلاق بعد الإفراط في البيع في دفع الانتعاش؛ كما شهدت تدفقات ETF تحسنًا طفيفًا، حيث انتهت تدفقات ETF الفوري للبيتكوين من ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة، وسجلت تدفقات صافية قدرها 21.4 مليون دولار في 3 أبريل، مع تدفقات صافية من فيديليتي FBTC بلغت 38.7 مليون دولار، وتدفقات صافية من غريد GBTX بلغت 12.3 مليون دولار، مما يخفف ضغط المؤسسات؛ وبيانات السلسلة تظهر أن صافي التدفقات اليومية من البيتكوين على البورصات بلغ 8700 وحدة، وتركزت عمليات الشراء من قبل “الوحوش” في نطاق 64,000-65,000، مع ارتفاع نسبة التحويلات الكبيرة من ألف وحدة إلى 62%، لكن النشاط العام على السلسلة لا يزال منخفضًا، وتظل رسوم الغاز منخفضة، مع عدم وجود إشارات واضحة على دخول أموال جديدة، ولا تزال السوق تهيمن عليها عمليات البيع من المخزون. من ناحية التقنية والمشاعر: لا تزال المخططات اليومية في وضع هبوطي، مع تحول مستوى 66,000 إلى مقاومة قوية بدلاً من دعم سابق؛ ومؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة عند 11، لا يزال في منطقة الخوف الشديد، مع أن المشاعر تتعافى جزئيًا، إلا أنها لا تزال هشة جدًا، مع أن عمليات البيع السابقة بدأت تتراجع، إلا أنها لم تتخلص تمامًا منها.
نصائح خاصة
لا تزال الذهب في دورة تصحيح تقني بعد هبوط حاد، مع عدم وجود تحول جوهري في التوقعات宏观، حيث أن التوقعات المتشددة للفيدرالي وارتفاع المعدلات الحقيقية للسندات الأمريكية لا تزال قائمة، وهذه الارتدادات الحالية هي مجرد تصحيح مفرط وتغطية مراكز البيع، وليست انعكاسًا لاتجاه صعودي. المقاومة عند 4680-4720 دولار قوية جدًا، مع وجود مخاطر من بيانات الوظائف غير الزراعية الليلة التي قد تتجاوز التوقعات، لذا لا تتبع الشراء بشكل أعمى، واحذر من مخاطر الهبوط الثانوي بعد صدور البيانات؛ يُنصح بالتحكم في حجم المراكز، مع محاولة شراء بمراكز صغيرة فقط عند الدعم بين 4550-4580 دولار، مع وضع حد للخسارة عند 4520 دولار، وتقليل المراكز عند ارتفاعها فوق 4680 دولار، مع مراقبة دقيقة للمخاطر. رغم أن السوق المشفرة شهدت انتعاشًا ضعيفًا عند حوالي 64,000، مع تحسن بسيط في السيولة، إلا أن السوق لا يزال يهيمن عليه البيع، و66,000 هو خط فاصل بين الاتجاهات القصيرة، مع ضعف حجم الانتعاش، والمشاعر لا تزال في منطقة الخوف الشديد، مع مخاطر تقلب عالية على المدى القصير. يُمنع تمامًا الشراء بكميات كبيرة ضد الاتجاه، ويجب السيطرة على المراكز ضمن 20% فقط، ويُفضل الانتظار حتى يثبت السوق فوق 66,000 مع تراجع التقلبات، واستمرار تدفقات ETF الصافية، ثم يمكن التفكير في توزيع المراكز الصغيرة على مراحل؛ وإذا انخفض السوق مرة أخرى بشكل فعال تحت دعم 64,000، فسيتم فتح المجال للهبوط إلى نطاق 60,000-62,000، ويجب إعداد خطة إدارة المخاطر مسبقًا، مع تفضيل الانتظار والمراقبة.