رئيس البحث بـ Galaxy: قواعد هيئة الأوراق المالية الأمريكية الجديدة تعلن رسمياً نهاية عهد Gensler وموقفه المعادي للتنظيم تجاه صناعة العملات المشفرة

معلومات TechFlow العميقة، في 21 مارس، نشر مدير الأبحاث في Galaxy Research، أليكس ثورن، على منصة X الاجتماعية، أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالتعاون مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أصدرت هذا الأسبوع دليل تصنيف الأصول الرقمية التاريخي، الذي يقسم الأصول الرقمية رسميًا إلى خمس فئات: السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية (الأوراق المالية المرمّزة)، مع توضيح أن الفئة الأخيرة فقط هي التي تعتبر أوراق مالية، ويجب تسجيلها أو استثناءها وفقًا لقانون الأوراق المالية الفيدرالي.

وقد نُشر هذا الدليل كقاعدة تفسيرية على مستوى اللجنة في الجريدة الرسمية، حيث حُدد أنه يحل محل إطار تحليل “عقد الاستثمار” الذي استمر منذ عهد جنسلر في عام 2019، ويوفر مسارين واضحين لفصل الرموز عن صفة الأوراق المالية: الأول، إذا أكمل المُصدر العمل الإداري المركزي الذي وعد به، ينتهي عقد الاستثمار، ويمكن للرمز أن يُتداول بحرية في السوق الثانوية كغير أوراق مالية؛ الثاني، إذا تخلى المُصدر عن المشروع أو ظل صامتًا لفترة طويلة، ينتهي عقد الاستثمار أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، أوضح الدليل أن عمليات التوزيع المجاني، والتعدين، والرهانات عادةً لا تُعتبر معاملات أوراق مالية، وأن تغليف أو فك تغليف الأصول لا يغير من طبيعتها كأوراق مالية.

يعتقد أليكس ثورن أن هذا الدليل يُعلن رسميًا أن موقف التنظيم العدائي تجاه صناعة التشفير في عهد جنسلر أصبح من الماضي، مما يوفر وضوحًا مهمًا لدخول المؤسسات بشكل أكبر. لكنه أشار أيضًا إلى أن القواعد التفسيرية ليست ملزمة قانونيًا، ويمكن للحكومة الجديدة أن تلغيها في أي وقت، وهو السبب الرئيسي وراء استمرار الصناعة في الدفع نحو تشريع “قانون الوضوح”.