هل 76 ألف دولار عقبة لا يمكن تجاوزها لبيتكوين؟ باول يطلق نغمة صقور تكسر أحلام الثيران

كتابة: ماه، أخبار فورسايت

19 مارس، في وقت مبكر من صباح اليوم، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة الأخير، حيث قرر الاجتماع الثاني على التوالي عدم تغيير السعر. تظهر التوقعات الاقتصادية الأخيرة أن صانعي السياسات لا يزالون يتوقعون خفض الفائدة هذا العام، ويتوقعون أن يكون معدل التضخم عند نهاية عام 2027 حوالي 2.2%.

توقعات خفض الفائدة لهذا العام انخفضت إلى 16 نقطة أساس

حقق البيتكوين منذ 9 مارس ارتفاعات نادرة على الإطار اليومي، حيث وصل إلى 76,000 دولار، ثم تراجع بشكل متواصل لعدة أيام ليقترب من 71,000 دولار، مع أدنى مستوى عند 70,500 دولار. أما إيثريوم فارتدت من حوالي 2400 دولار إلى 2200 دولار. شهدت العملات البديلة انخفاضًا عامًا.

وفيما يخص بيانات تفجير العقود، وفقًا لبيانات coinglass، خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي العقود غير المفتوحة التي تم تفجيرها على مستوى الشبكة 458 مليون دولار، منها 385 مليون دولار لعقود الشراء.

وفي نهاية التداول، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 768.11 نقطة، بنسبة انخفاض 1.63%، ليغلق عند 46225.15 نقطة، مسجلاً أدنى مستوى له خلال العام، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.46% ليغلق عند 22152.42 نقطة. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.36% ليغلق عند 6624.70 نقطة. حتى الآن هذا الشهر، تراجع مؤشر داو بأكثر من 5%، مما قد يجعله أسوأ شهر منذ عام 2022.

إعادة مناقشة احتمالية رفع الفائدة

بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر فبراير فاقت التوقعات بشكل كبير، وزادت ضغوط التضخم، مع إصدار الاحتياطي الفيدرالي إشارات متشددة، مما أدى إلى تقلص كبير في توقعات خفض الفائدة هذا العام، وارتفعت أسعار النفط بقوة، وتراجعت الأسهم الأمريكية والسندات، وارتفع الدولار إلى مستوى 100.

وفقًا لبيانات Polymarket الأخيرة، يراهن السوق حاليًا على احتمال عدم تغيير الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بنسبة 27%، بزيادة قدرها 4%. واحتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة واحدة بنسبة 33%، وانخفاض احتمال خفض الفائدة مرتين بمقدار 50 نقطة أساس إلى 20%.

أكد جيروم باول أنه لن يفكر في خفض الفائدة قبل أن يلاحظ تحسنًا إضافيًا في التضخم؛ وفي الوقت نفسه، بدأ أعضاء اللجنة مناقشة “الخطوة التالية، هل من الممكن رفع الفائدة”، على الرغم من أن هذا ليس السيناريو الأساسي لمعظم المسؤولين. أشار باول إلى أن عملية تبريد التضخم الحالية قد تباطأت بشكل واضح، وأن توقعات التضخم قصيرة الأجل ارتفعت مرة أخرى خلال الأسابيع القليلة الماضية. لا تزال ضغوط الأسعار الناتجة عن الرسوم الجمركية تؤدي إلى زيادة التضخم الأساسي، كما أن ارتفاع أسعار النفط بسبب الأوضاع في الشرق الأوسط يزيد من المخاطر الصعودية الجديدة، ومن المتوقع أن ينخفض التضخم السلعي بشكل واضح، وربما يتطلب الأمر حتى منتصف العام على الأقل.

اعترف باول أن نمو التوظيف أصبح عند مستوى منخفض، وأن سوق العمل، في ظل تباطؤ عرض العمالة، يظل هشًا بطبيعته. وفي الوقت نفسه، فإن الصدمات في قطاع الطاقة لا ترفع فقط الأسعار، بل قد تؤدي أيضًا إلى تأثيرات سلبية على التوظيف والنشاط الاقتصادي بشكل عام من خلال كبح الاستهلاك، وضغط تكاليف الشركات، وعرقلة سلاسل النقل.

تزايدت المخاوف من انقطاع إمدادات النفط بسبب هجمات على منشآت الطاقة، وتهديدات بإغلاق مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل سريع، حيث تجاوز سعر برنت 107 دولارات. أكد باول أن من الصعب تحديد مدة استمرار هذه الصدمات ومدى تأثيرها، لكن لا يمكن التقليل من تأثيرها المحتمل على الاقتصاد الأمريكي والعالمي.

قال كارباي، كبير استراتيجيي السوق في كورباي: «ثبات الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة، مع تعديل طفيف في بيان السياسة، يدل على أن المسؤولين يخططون للالتزام بسياسة نقدية طويلة الأمد، وأنهم يتخذون موقفًا “مراقبًا” تجاه صدمات أسعار الطاقة التي تجتاح الاقتصاد العالمي حاليًا.»

قال أنشول شارما، المدير التنفيذي لشركة سافي ويلث: «أعتقد أننا نمر بفترة عالية التقلب. إذا استمرت أسعار النفط عند المستويات الحالية… فإن ذلك سينتقل إلى الاقتصاد بأكمله. استمرار الصدمات في قطاع الطاقة سيرفع التضخم، مع تباطؤ النمو، مما يشكل مزيجًا خطيرًا. هذا سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين مهمتيه.»

لن يغادر الاحتياطي الفيدرالي خلال التحقيقات القضائية

قال باول خلال الاجتماع إنه لن يغادر الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة التحقيق، وسيواصل أداء مهامه إذا لزم الأمر، وسيشغل منصب “الرئيس المؤقت”. وأكد أنه لن يترك منصبه حتى تكتمل التحقيقات، ويكون هناك شفافية في العملية، وتكون النتائج واضحة. وإذا لم يتم تأكيد خليفته عند انتهاء فترة رئاسته، فسيواصل أداء مهامه كرئيس مؤقت وفقًا للقانون، حتى يتولى رئيس جديد رسميًا، لضمان استمرارية عمل واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي دون تدخل سياسي.

يشغل باول حاليًا منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ومن المقرر أن تنتهي ولايته في 15 مايو 2026. كانت إدارة ترامب قد أعلنت في نهاية يناير عن ترشيح كيفن ووش (الذي كان عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، واستقال في 2011 اعتراضًا على سياسة التخفيف الكمي) ليخلفه، ويُنظر إلى هذا الاختيار على أنه أكثر ميلاً إلى التشدد، ويقرب من مواقف البيت الأبيض.

لكن عملية تأكيده في مجلس الشيوخ تعثرت — حيث أوضح السيناتور الجمهوري من نورث كارولينا، توم تيليز، أنه لن يوافق على ترشيح ووش حتى يتم حل التحقيق القضائي بشكل كامل، مما جعل انتقال قيادة الاحتياطي الفيدرالي مرتبطًا بنتائج التحقيق.

حاليًا، تظهر بيانات Polymarket الأخيرة أن السوق يراهن على احتمال مغادرة باول منصبه في مايو بنسبة 2% فقط.

السوق المشفرة لاحقًا

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تراجعت، وضغطت على السيولة السوقية، فكيف ستتجه سوق العملات الرقمية بعد ذلك؟

نشرت شركة Wintermute مقالًا يفيد بأن ضغط البيع في السوق الهابطة المبكر يبدو أنه انتهى، لكن لا بد من تأكيد إشارات أخرى لإعلان دخول السوق مرحلة جديدة رسميًا. الهيكل السوقي الحالي أكثر إيجابية مقارنة بالشهور الماضية. إعادة ضبط علاوة Coinbase، تدفقات الأموال إلى صناديق ETF، وتدفقات الأموال من المؤسسات، كلها تشير إلى نفس الاتجاه. يبدو أن منطقة 60,000 دولار قد جذبت أوامر شراء حقيقية من المؤسسات، وهو شرط مهم جدًا.

قالت شركة Wintermute إن البيتكوين، عند مستويات 74,000 و80,000 دولار، تعتبر مقاومات رئيسية يجب مراقبتها. ومن الجدير بالذكر أن التاريخ يُظهر أن من القمة إلى القاع عادةً يستغرق حوالي 400 يوم، ونحن الآن أقل من 200 يوم منذ بداية السوق الهابطة. وبسبب العوامل الهيكلية (بما في ذلك اعتماد العملات المستقرة والأصول الرقمية الحقيقية، نضوج البنية التحتية للمؤسسات، وعدم حدوث تدمير جوهري)، فإن عمق هذه الدورة الهابطة سيكون أقل من الدورات السابقة، لكن هذا لا يعني أنه يمكننا توقع سرعة التعافي بشكل غير واقعي.

قالت منصة Glassnode هذا الأسبوع عبر تغريدة إن سعر البيتكوين كسر مستوى 74,000 دولار بشكل طفيف، وحقق حاملو المراكز القصيرة أرباحًا بلغت ذروتها عند 18.4 مليون دولار في الساعة، وهو نمط يتكرر منذ فبراير: حيث يستهلك الحاملون على المدى القصير زخم الارتداد عند مستوى 70,000 دولار، ويستوعبون الارتفاع قبل أن تتشكل أي اختراقات حقيقية.