انخفاض الذهب، بدأ حشد من الناس يقولون إن القمة التاريخية للذهب هي 5600، إنها في الحقيقة مجرد عاطفة، بعد كل شيء، على X رأيت الكثيرين يتوقعون الانخفاض منذ 3500، وبدأوا يترددون في 4000، وبدأوا يقولون قمة تاريخية منذ 5000.

لطالما اعتبر الذهب أصلاً آمناً، لكن في هذا الصراع الإيراني، لم يظهر الذهب أي خصائص أمان على الإطلاق.

السبب يكمن في السيولة، السيولة الخاصة بالذهب هي الأكثر وفرة حالياً بين الأصول الكبرى، وعندما يتحقق توقع الحرب، يبدأ السوق تلقائياً ببيع الأصل الذي يتمتع بأفضل سيولة، هذه قاعدة ثابتة.

على سبيل المثال، بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية، تراجع الذهب 5% من أعلى نقاطه، وراء ذلك تصفية رأس المال المضارب للأرباح وارتفاع أسعار النفط، مما رفع توقعات التضخم، الحرب الإيرانية ليست استثناء، حتى الآن، ارتفع الذهب 10% منذ بداية هذا العام، احتلالاً ترتيباً عالياً بين الأصول الكبرى، والحافز على جني الأرباح كافٍ جداً.

كيفية رؤية الاتجاه المستقبلي للذهب؟ دعني لا أتحدث عن الأساسيات الاقتصادية الكلية للذهب، مثل شراء البنوك المركزية للذهب والأصول المضادة للتضخم بعد ارتفاع التضخم وتسريع إضعاف الدولار وغيرها، لأن هذه الأساسيات محفزات طويلة الأجل.

دعني أركز على بعض العلامات الحالية للذهب، بعد كسر سعر النفط 100 دولار، تحت ظروف الركود التضخمي، أداء الذهب تفوقت بكثير على الأصول الكبرى الأخرى.

صافي الصفقات الطويلة في CFTC غير مزدحم الآن، وانخفض تقلب أسعار الذهب من المستويات العالية، وعاد تدريجياً إلى منطقة أكثر صحة، هذه منطقة الراحة لتشكيل المراكز المؤسسية، الشراء في أوقات التقلب المنخفض هو إجماع رأس المال المؤسسي.

المنطق التجاري الحالي للذهب هو سرد أسعار النفط المرتفعة التي تدفع التضخم مما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة بواسطة الاحتياطي الفيديرالي، أعتقد أنه من المستحيل رفع أسعار الفائدة في عام 26، إذا لم تكن الولايات المتحدة تريد "الموت الثلاثي" للأسهم والسندات والعملة، فالحد الأقصى هو الاستمرار فقط دون خفض الأسعار.

في ظل ضعف النمو الاقتصادي الأمريكي الحالي، سيتسامح الاحتياطي الفيديرالي مع تضخم مرتفع لفترة أطول من توقعات السوق، التمويل النقدي للمالية العامة أمر لا مفر منه تقريباً، وسيستمر في بدء الطباعة بقوة كاملة.

عندما تنتهي الحرب وتبدأ خفض الأسعار مرة أخرى، عندما يبدأ السوق بتداول الركود التضخمي، سيبدأ الذهب مرة أخرى موجة جديدة.

بالإضافة إلى ذلك، الحقيقة التي تحافظ على النظام العالمي هي القوة، لكن الحرب الإيرانية فضحت بعض أوهام الولايات المتحدة، نظام الدولار أصبح أضعف فأضعف، ترامب سرّع من ارتفاع الذهب، هذا الرئيس هو أكبر متعامل في شراء الذهب.

كسر الذهب الخطوط المتوسطة ليس فرصة للتوقع الهابط، بل هي فرصة جيدة لبناء تدريجي لمراكز شراء.