انخفاض الذهب، بدأ عدد من الناس يقولون إن القمة التاريخية للذهب هي 5600، لكن هذا في الحقيقة مجرد تذبذب عاطفي. بعد كل شيء، رأيت على X أشخاصاً يتوقعون انخفاضاً منذ 3500، وبدأوا بالتردد عند 4000، وبدأوا يتحدثون عن القمة التاريخية عند 5000.

تم اعتبار الذهب دائماً أصلاً آمناً، لكن في هذا الصراع الإيراني، لم يؤدِّ الذهب دور الملاذ الآمن على الإطلاق. السبب يكمن في السيولة - سيولة الذهب هي الأفضل حالياً بين جميع فئات الأصول الكبرى. عندما تتحقق توقعات الحرب، يبدأ السوق بشكل طبيعي بسحب الأصول ذات السيولة الأفضل - هذه قاعدة راسخة.

على سبيل المثال، بعد اندلاع حرب روسيا وأوكرانيا، تراجع الذهب 5% من القمة، بسبب تحقق الأرباح من قبل الأموال المضاربة وارتفاع أسعار النفط، مما رفع توقعات التضخم. حرب إيران هذه ليست استثناء - حتى الآن، رغم أن الذهب حقق مكاسب تراكمية بنسبة 10% في هذا العام، مما يضعه في مقدمة فئات الأصول، فإن دوافع تحقق الأرباح قوية جداً.

كيف نرى مستقبل الذهب؟ دعونا لا نتحدث عن الأساسيات الاقتصادية الكلية للذهب، مثل شراء البنوك المركزية للذهب، أو الأصول المضادة للتضخم بعد ارتفاع التضخم، أو تسارع إضعاف الدولار، لأن هذه الأساسيات تمثل محفزات طويلة الأجل.

دعونا نركز على بعض المؤشرات الحالية للذهب - بعد اختراق سعر النفط 100 دولار، في ظروف الركود التضخمي، أداء الذهب تفوق بكثير أداء فئات الأصول الأخرى.

حالياً، صافي المراكز الطويلة للـ CFTC لم يعد مزدحماً، وانخفضت تقلبات أسعار الذهب من مستويات عالية، وتعود تدريجياً إلى نطاق أكثر صحة - وهي منطقة الراحة للتكوين المؤسسي. شراء الذهب عند تقلبات منخفضة هو إجماع الأموال المؤسسية.

منطق التداول الحالي للذهب هو سرد أسعار النفط المرتفعة التي تدفع التضخم وزيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الاتحادي. أعتقد أنه من المستحيل رفع أسعار الفائدة عام 26، وإذا لم تكن أمريكا تريد "الثالوث المميت" للأسهم والسندات والعملات، فيمكن على الأكثر إيقاف عمليات تخفيض الأسعار.

مع ضعف النمو الاقتصادي الأمريكي الحالي، سيتسامح الاحتياطي الاتحادي مع التضخم المرتفع لفترة أطول من توقعات السوق، وتمويل المالية العامة أمر يكاد يكون حتمياً، وستستمر الطباعة بكل قوة.

عندما تنتهي الحرب وتبدأ عمليات التخفيض مرة أخرى، عندما يبدأ السوق بتداول الركود التضخمي، سيبدأ الذهب مرحلة جديدة من الحركة الصعودية.

علاوة على ذلك، الحقيقة التي تحافظ على النظام العالمي هي القوة، لكن حرب إيران فضحت بعض الأوهام الأمريكية. نظام الدولار يصبح أضعف فأضعف، وترامب سرّع من ارتفاع الذهب - هذا الرئيس هو أكبر متخذ موقف طويل للذهب.

كسر الذهب لخط المتوسط ليس فرصة للتفاؤل، بل هو وقت مناسب لبناء مراكز طويلة تدريجياً!