عام الرسوم الجمركية: استعراض التأثير العالمي

واحدة من أكبر القصص المالية في العام الماضي كانت حرب الرسوم الجمركية التي أطلقتها الولايات المتحدة. على الرغم من الصدمات التي تعرضت لها سلاسل التوريد والاقتصادات العالمية، تمكنت العديد من الدول من الصمود بشكل مفاجئ.

تقرير جديد بعنوان بعد عام: تأثيرات الرسوم الجمركية على واردات الولايات المتحدة وما تعنيه للخزانة والمدفوعات يفحص تأثير هذه الرسوم على المدى القصير والطويل. تكيف العالم بشكل أسرع بكثير مما كان متوقعًا، مما قلل من التداعيات الاقتصادية. قال هيو توماس، كبير محللي المدفوعات التجارية والمؤسسية في جافلين ستراتيجية & أبحاث: “لو أخبرتني عن تأثيرات الرسوم الجمركية، وأن التغييرات ستكون سريعة وشديدة كما كانت، لربما لم أصدقك”.

مستعد للصدمة

لا تعمل الصدمات الجمركية كسياسة واحدة فحسب، بل تنتشر عبر الاقتصادات كمزيج من الانكماشات، وإعادة التوجيه، والاستثناءات، وارتفاعات غير متوقعة أحيانًا نتيجة سوء التواصل بين الدول والسلع. لم يكن التنبؤ برد الفعل سهلاً أبدًا.

توقع بعض المحللين أن تتكيف سلاسل التوريد إما بامتصاص الرسوم أو بالبحث عن طرق بديلة. لكن ذلك لم يحدث إلى حد كبير. ظلت الواردات ذات الهوامش المنخفضة مثل الإلكترونيات والألعاب والملابس مستقرة إلى حد كبير، رغم ارتفاع التكاليف الناتجة عن الرسوم.

قال توماس: “لقد فوجئت بسرعة التفاعل والترابط الوثيق بين فرض الرسوم وانخفاض استخدام الواردات”.

كانت الدول الأكثر استعدادًا للاستفادة من هذه الحالة غير المستقرة هي تلك التي كانت مستعدة لاضطرابات التجارة. على سبيل المثال، مع ارتفاع أسعار الواردات الصينية، سرعان ما قامت فيتنام بتوحيد إنتاج الألعاب والملابس، واستحوذت على حصة سوقية جديدة.

قال توماس: “لقد كانت فيتنام تستعد لهذا منذ فترة. عندما زادت الرسوم على الصين، كانت فيتنام جاهزة كبديل سريع أو محطة أخيرة للولايات المتحدة أو أحد مزودي سلاسل التوريد في آسيا. تلك الأحجام ستظل موجودة”.

غياب الفوضى

الدروس الرئيسية: تتكيف سلاسل التوريد بدلاً من تمرير التكاليف ببساطة. ظل توفر السلع إلى حد كبير دون تغيير، مما يبرز مرونة سلاسل التوريد في عام 2026.

قال توماس: “لو حدث هذا قبل 15 عامًا، لكانت الفوضى سائدة. لم يكن ليكون هناك ما يكفي من الألعاب في مراكز التسوق خلال عيد الميلاد. لقد تغير العالم من حيث قدرات الشحن في الميل الأخير والبيانات المصنفة حول أصل السلع وبدائلها”.

وأضاف: “يُظهر الأمر أنه يمكن فرض أنظمة رسوم جمركية متقلبة، ومع ذلك لا نرى طوابير أمام متاجر الإلكترونيات. لدينا سلاسل إمداد فائقة الكفاءة، لذلك لم يكن هناك الكثير من الفسحة في النظام. على الرغم من هذه التحولات غير السوقية تمامًا، لا زلنا نمتلك نفس السلع بعد عام”.

بعض التغييرات دائمة

ومع ذلك، تركت الرسوم الجمركية تغييرات دائمة. أدرك العديد من اللاعبين أنهم لم يكونوا بالضرورة لا غنى عنهم كما كان يُعتقد، حيث ظهرت بدائل على الفور تقريبًا.

في المستقبل، قد تتضمن سلاسل التوريد مكون “مخاطر الرسوم الجمركية”، خاصة في القطاعات الطويلة والمعقدة مثل السيارات والطيران. كما تعيد الحكومات تقييم المخاطر التنظيمية مع تشجيع التصنيع المحلي.

قال توماس: “يمكنك أن تلاحظ سعيهم لإبرام اتفاقيات تجارية، لكنهم سيحاولون أيضًا توصيل مدى متانة اتفاقياتهم التجارية ومدى الاعتماد عليها بعدم فرض حواجز جمركية أو تدخل تنظيمي”.

درس من الذهب السويسري

ظهرت دروس أخرى من زوايا غير متوقعة. في يوليو 2025، اشترت الولايات المتحدة 6 مليارات دولار من الذهب السويسري في شهر واحد، مقارنة بأقل من 2 مليار دولار في العام السابق.

كان ذلك نتيجة لملاحظة عابرة، ونية غير واضحة بشكل جيد فيما يتعلق بالرسوم الجمركية. وأصبح أحد أكبر تقلبات التجارة في العام.

قال توماس: “هذا يدل على الحاجة إلى سوق فعالة وأن يتم التواصل بشكل فعال عن نواياك، لأن الأمر كان مجرد حالة تواصل سيء. أدى ذلك إلى عدم كفاءة كبيرة في سلسلة التوريد، خاصة إذا كنت تتحدث عن مضاعفة مشترياتك من الذهب خلال عام. ربما ترك بعض الأشخاص مخزونًا أكبر مما كانوا يرغبون فيه نتيجة لذلك”.

التفكير بسرعة وببطء

كما أن التوقيت كان مهمًا في المفاوضات. فقدت المملكة المتحدة، الآن خارج الاتحاد الأوروبي، عقود الأدوية لأنها تأخرت في إبرام اتفاقيات تجارية مع الاتحاد الأوروبي، التي استفادت منها إيرلندا وإسبانيا وفرنسا.

قال توماس: “عندما تفكر في مكان تأثيرات الرسوم، فكر، ماذا لو أن المنافس التالي لي في سلسلة التوريد أبرم الصفقة بشكل أسرع؟”. “الكثير من الشركات التي تدير المدفوعات والخدمات المصرفية للدواء في المملكة المتحدة ربما تواجه فائضًا في المخزون وفجوة نقدية نتيجة لتأخرها في التفاوض على رسوم الأدوية مقارنة بالاتحاد الأوروبي”.

من ناحية أخرى، تتباطأ بعض الدول في مفاوضات التجارة، مع علمها أن هناك احتمالًا كبيرًا لإعادة فرض الرسوم. كندا والمكسيك تتخذان نهجًا متوازنًا، مع العلم أن اتفاقية USMCA للتجارة الحرة عادت إلى الطاولة.

الاختبار النهائي للضغط

حتى مع تراجع تأثيرات الرسوم، يرى اللاعبون في المدفوعات التجارية فرصًا لتقديم الحلول. ستنفق الشركات العام المقبل على حل المشكلات السابقة، لكنها الآن تدرك أن هناك دائمًا طريقًا للتعامل مع الاضطرابات.

ربما الدرس الأوضح من العام الماضي هو مرونة التجارة العالمية.

قال توماس: “إذا أردت أن تختبر ضغطًا على سلسلة التوريد العالمية، فلا أعتقد أن هناك اختبارًا أفضل من هذا، باستثناء حرب عالمية”.