مؤشر مراكز صناديق الأسهم الخاصة يرتفع بشكل مستمر، رغبة المؤسسات الرائدة في زيادة المراكز قوية

في الآونة الأخيرة، استمر مؤشر مراكز الأسهم الخاصة في الارتفاع. وفقًا لبيانات أحدث إصدار من شبكة ترتيب الصناديق الخاصة، حتى 6 مارس 2026 (نظرًا لامتثال الإفصاح وسبب آخر، فإن بيانات صافي قيمة الصناديق الخاصة ومراكزها تتأخر قليلاً)، وصل مؤشر مراكز الأسهم الخاصة إلى 82.64%. لم يعد هذا المؤشر يتجاوز 80% بعد ثلاثة أسابيع فحسب، بل سجل أيضًا أعلى مستوى له خلال حوالي 10 أسابيع، واقترب من أعلى مستوى له خلال العام الماضي عند 83.59%.

من حيث توزيع المراكز، تركزت مراكز المؤسسات الخاصة بشكل أكبر عند المستويات العالية. حيث ارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتجاوز مراكزها 80% بشكل كبير إلى 66.34%، مما أصبح القوة الرئيسية الدافعة لارتفاع المؤشر العام للمراكز؛ وارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% بشكل طفيف إلى 21.81%. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 20% و50% وأقل من 20%. هذا الوضع، الذي يتمثل في زيادة نسبة المراكز العالية وانخفاض نسبة المراكز المنخفضة، يعكس بوضوح الحالة الحالية للمؤسسات الخاصة التي تتبنى وجهة نظر متفائلة وتقوم بزيادة مراكزها بشكل نشط.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق إدارة شركة Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd، في مقابلة مع صحيفة “سيركيورتيز ديلي”: “الزيادة الأخيرة في مراكز العديد من المؤسسات الخاصة هي نتيجة لتفاعل عدة عوامل إيجابية: أولاً، تستمر فوائد السياسات في الانبعاث، مع التركيز على قطاعات مثل القدرات الإنتاجية الجديدة والذكاء الاصطناعي، التي توفر اتجاهات واضحة للتخطيط؛ ثانيًا، عادت مشاعر السوق إلى الانتعاش، مع اعتقاد عام بأن التصحيح السابق قد اكتمل بشكل كبير، وأن العوامل المزعجة من الأسواق الخارجية تتراجع، وأن الأرباح المحتملة للشركات الناتجة عن ترقية الصناعة المحلية تظهر تدريجيًا؛ ثالثًا، تتسارع تدفقات رأس المال المؤسسي للدخول إلى السوق، مما يوفر سيولة كافية، ومع انخفاض معدل الفائدة الخالية من المخاطر، يبرز بشكل أكبر قيمة تخصيص الأصول في الأسهم، مما يدفع المؤسسات الخاصة إلى زيادة مراكزها بشكل نشط للاستفادة من الفرص الهيكلية في السوق.”

تشير البيانات إلى أن المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا تزيد عن 5 مليارات يوان تتصدر مستوى المراكز بشكل عام. حتى 6 مارس، كانت نسبة مراكز الأسهم الخاصة التي تدير أصولًا بين 50 مليار و100 مليار يوان تصل إلى 89.54%، متفوقة بشكل كبير على المؤسسات ذات الأحجام الأخرى؛ كما أن المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد عن 100 مليار يوان زادت من مراكزها بشكل كبير، حيث ارتفع مؤشر المراكز بأكثر من 10 نقاط مئوية خلال أسبوع واحد، وحقق أعلى مستوى له خلال حوالي 11 أسبوعًا.

عند النظر بشكل أعمق إلى هيكل مراكز المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئة مليار يوان، يتضح أن رغبتها في زيادة المراكز قوية بشكل خاص. تظهر البيانات أنه حتى 6 مارس، بلغت نسبة المؤسسات الخاصة التي تتجاوز مراكزها 80% حوالي 70.71%، وارتفعت نسبة المؤسسات التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% إلى 24.01%، بينما لم تتجاوز نسبة المؤسسات ذات المراكز المنخفضة أو الخالية من المراكز 6%. هذا يشير إلى أن المؤسسات الخاصة الرائدة قد وصلت إلى مستويات مراكز عالية بشكل عام.

بالإضافة إلى زيادة المراكز بشكل نشط، تتوقع المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئة مليار يوان بشكل عام أن السوق ستظل جيدة في المستقبل. قال مسؤول من شركة Beijing Xing Shi Investment Management Co., Ltd، لصحيفة “سيركيورتيز ديلي”: “على المدى القصير، لا تزال العوامل الخارجية تؤثر على سوق الأسهم الصينية A. من ناحية متوسطة المدى، أظهرت سوق الأسهم الصينية مرونة أكبر مقارنة بأسواق الاقتصادات الرئيسية الأخرى خلال هذه الدورة من التقلبات، مما يبرز ميزة الأصول الصينية في بيئة غير مؤكدة. مع تحسن أرباح العديد من القطاعات تدريجيًا، ستتجاوز العوامل الأساسية التقييمات تدريجيًا، وتصبح القوة الدافعة الرئيسية لأداء سوق الأسهم الصينية A.”