بالأمس الماضي تناولت العشاء مع صديقة، وقالت جملة عابرة أظل أفكر فيها حتى الآن.

قالت أنه عندما طرحت تينسنت للاكتتاب العام حول سنة 2004، كان والدها يقضي وقتاً طويلاً على المنصة، ويشتري اشتراكات الأعضاء المدفوعة لعدة سنوات، لكنه لم يفكر أبداً في شراء أسهم تينسنت.
السعر الأولي 3.7 دولار هونغ كونغي، وحتى الآن تجاوز الارتفاع 700 مرة. من اشترى 1000 سهم برقم 3700 دولار هونغ كونغي حينها، يمتلك الآن عشرات الآلاف الآن.
هذا يندي تحت الحزام لحقيقة مؤلمة جداً:
المستهلك والمستثمر، يفصل بينهما خطوة واحدة فقط، لكن هناك فرق كبير جداً.
الأشخاص الذين شعروا بالموجة مبكراً، والذين ربحوا الأموال من الموجة في النهاية، لا يكونون عادة نفس المجموعة من الناس.
قبل عشرين سنة، كنا أول المستخدمين للإنترنت، أنفقنا كل أموالنا على المستهلك، لكن لم نستثمر قرشاً واحداً.
الآن ندفع رسوماً شهرية لـ Claude و Gemini، وندشتري Mac mini لتشغيل النماذج، بالجوهر، نحن نكرر نفس النمط من ذلك الحين.
قمت بمراجعة عدة مجموعات بيانات لأفهم بشكل أوضح.
كل الأموال التي تُنفق على الذكاء الاصطناعي تتدفق في النهاية نحو قوة الحوسبة والرقاقات والتخزين.
بلغت مبيعات أشباه الموصلات العالمية 791.7 مليار دولار في 2025، والمتوقع أن تتجاوز تريليون دولار هذا العام.
كل شركات الذكاء الاصطناعي في العالم تتنافس على الرقاقات بشراهة، الطلب أكبر من العرض، والأسعار ترتفع بشكل مستمر.
كم يكسب من يجلس على الطرف الآخر من السلسلة؟
SK Hynix حقق نمو إيرادات بـ 47% سنوياً في 2025، والأرباح التشغيلية مباشرة تضاعفت؛
سامسونج حققت إيرادات قياسية في قسم التخزين في ربع سنة واحد؛
أحدث معروج التسريع من إنفيديا يستخدم رقاقات HBM3E من سامسونج؛
OpenAI تخطط لطلب رقاقات نصف ناقل بقيمة 900 ألف حتى 2029.
والأموال الأكثر ذكاءً، بدأت بالفعل في التحرك مبكراً.
من بداية 2025 حتى الآن، ارتفعت سامسونج حوالي أربع مرات، و SK Hynix ارتفعت حوالي ستة مرات.
وقف مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي لأول مرة عند 6000 نقطة هذا العام، بارتفاع قريب من 45% خلال العام، متصدراً أسواق الأسهم الرئيسية العالمية.
في الاثني عشر شهراً الماضية، ارتفع S&P 500 بـ 14%، بينما ارتفع مؤشر كوريا أكثر من 120%.
التاريخ، في الواقع، يكرر نفسه دائماً.
في 2004، استخدمنا، اشتريناالاشتراك، لعبنا بطاقات النقاط، كنا أول من لمس موجة الإنترنت، لكن عندما كانت أسهم تينسنت بـ 3.7 دولار هونغ كونغي، اعتقدنا أنها غير مهمة.
في 2026، نشتري اشتراكات الذكاء الاصطناعي، نشتري الأجهزة، نجد من يقدم خدمات الذكاء الاصطناعي، لا نزال من أكثر المستهلكين تطوراً، لكننا قد نصبح مرة أخرى، مجرد مستهلكين فقط.
سياق التاريخ يعيد في حلقات.
آمل فقط، أننا هذه المرة، لا ننتظر عشرين سنة، قبل ندرك بعد فوات الأوان.