تقرير يومي عن العملات المشفرة(02.24)：بيتكوين تتعرض لضغوط من الاضطرابات الكلية وتدفق الأموال، وهيمنة هيكلية للعملات البديلة

أولاً، تقلبات سعر البيتكوين والحركة السوقية قصيرة الأجل
1. شهدت البيتكوين تقلبات حادة مؤخرًا، حيث انخفضت من 67,800 دولار إلى 64,350 دولار، ثم تعافت قليلاً، مع تنافس شديد على مستوى الدعم الرئيسي عند 65,000 دولار، وتظهر المؤشرات الفنية مقاومة قصيرة الأجل بين 69,500 و70,000 دولار، وإذا تم كسرها قد تتجه نحو مناطق دعم بين 59,900 و60,000 دولار.
2. تهيمن العوامل الكلية على مزاج السوق، حيث أدت السياسات الجمركية المتقلبة لترامب (بعد رفض المحكمة العليا لفرض رسوم جمركية طارئة وإعلان فرض رسوم مؤقتة بنسبة 15%) إلى إثارة مشاعر التحوط، وزادت ارتباط البيتكوين مع قطاع التكنولوجيا في الأسهم الأمريكية، وتُعتبر أصول عالية المخاطر. تظهر تدفقات الأموال أن صندوق ETF للبيتكوين خرج بصافي تدفقات سلبية لمدة خمسة أسابيع على التوالي (بمجموع 3.8 مليار دولار)، بينما حققت صناديق ETF للعملات البديلة (مثل سولانا وXRP) تدفقات واردة، مما يشير إلى ميل الهيكل السوقي نحو قطاعات محددة.

ثانيًا، سلوك المؤسسات والأفراد الكبار وتدفقات الأموال
1. يواصل أكبر مالك لشركات البيتكوين على مستوى العالم Strategy زيادة ممتلكاته، ويخطط للشراء رقم 100، ويمتلك حاليًا 717,131 بيتكوين (بتكلفة متوسطة 76,027 دولارًا)، مع خسارة غير محققة حوالي 13.62%، وتأتي الأموال من سندات قابلة للتحويل وإصدار الأسهم.
2. تظهر تحركات الأموال الكبيرة بشكل ملحوظ، حيث قام محفظة جديدة بسحب 500 بيتكوين من Bit، وارتفعت تدفقات الأموال من قبل الحيتان إلى أعلى مستوى خلال 14 شهرًا (82 مليار دولار)، مما يثير مخاوف من ضغط البيع على المدى القصير.
3. تدفقات يومية صافية لبيتكوين ETF الفوري في الولايات المتحدة بلغت 1,292 بيتكوين، بينما خرجت 57,543 بيتكوين من صندوق ETH ETF، ويقوم المستثمرون بتحويل الأموال بين أصول التشفير المختلفة، مع تفضيل البيتكوين وبعض العملات البديلة.

ثالثًا، تأثير العوامل الكلية والتنظيمية على السوق
1. تكررت السياسات الجمركية لترامب صدمات السوق، بعد رفض المحكمة العليا لفرض رسوم طارئة، أعلن ترامب فرض رسوم مؤقتة بنسبة 15% على السلع العالمية (لمدة 150 يومًا)، مما زاد من عدم اليقين التجاري ورفع تقلبات الأصول عالية المخاطر.
2. من الناحية الاقتصادية الكلية، ارتفعت أسعار النفط في الولايات المتحدة بسبب التوترات في الشرق الأوسط، مما زاد من توقعات التضخم، وانخفضت أسهم التكنولوجيا الأمريكية (البرمجيات، الأسهم الخاصة)، مما أدى إلى انتقال العدوى إلى سوق التشفير، مع تراجع الميل للمخاطرة.
3. أدت حالة عدم اليقين التنظيمي والسياسي إلى توجه المستثمرين نحو أصول التحوط (مثل الذهب)، وتعرض البيتكوين لضغوط كأصل عالي المخاطر، مع تزايد المخاوف من تشديد السيولة.

رابعًا، المشاركون في السوق والتغيرات الهيكلية
1. انخفضت حصة البيتكوين من 63.34% إلى 59.2%، مسجلة أكبر انخفاض أسبوعي خلال عام، مع ميل الهيكل السوقي نحو العملات البديلة، حيث تدفقت الأموال إلى صناديق ETF للعملات البديلة مثل سولانا وXRP، مما أدى إلى ارتفاع أسعارها.
2. تباين سلوك المستثمرين الأفراد والمؤسسات، حيث انتشرت مشاعر الذعر بين المستثمرين الأفراد، بينما تتخذ المؤسسات استراتيجيات استثمارية عبر صناديق ETF واحتياطيات كبيرة، مع أداء مميز للعملات البديلة مثل العملات الخاصة (ZEC، XMR)، والعملات الوظيفية (OKB)، والعملات المماثلة للأصول الواقعية (RWA).
3. تظهر المؤشرات الفنية أن مؤشر موسمية العملات البديلة عند 41، مع نقص في موجة ارتفاع عامة، وتركيز الأموال على قطاعات ذات احتمالية عالية، مثل شبكات Layer 1 عالية الأداء، وتوكنات الميم، والأصول التي يفضلها المؤسسات.

خامسًا، التطور التقني والبيئي
1. تزداد المناقشات حول اقتراح BIP-110 في مجتمع البيتكوين، حيث ارتفعت نسبة الإشارات من العقد إلى 2.98% إلى 7.99%، بهدف الحد من حجم بعض حقول البيانات، وتصحيح التشوهات في الحوافز، ويُعد بروتوكول Fractal كطبقة توسعة مؤقتة، يوفر مسارات تقنية بديلة لنتائج التوافق المختلفة.
2. تركز المناقشات التقنية على توافق الشبكة الرئيسية وطبقات التوسعة، ويهدف بروتوكول Fractal إلى استيعاب حالات معقدة دون تغيير توافق الشبكة الرئيسية، لتجنب تقلبات السوق الناتجة عن تغييرات قواعد الشبكة.

سادسًا، التوقعات السوقية وآراء المؤسسات
1. يختلف المحللون في توقعات سعر البيتكوين لعام 2026، حيث يعتقد معظمهم أن القاع الطبيعي يتراوح بين 50 و60 ألف دولار، وأن كسر 30 ألف دولار هو حالة استثنائية غير مرجحة، وتتطلب تراكب عدة عوامل سلبية (مثل رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وبيع جماعي عالمي).
2. تتباين مواقف المؤسسات والمستثمرين المخضرمين: حيث قام الملياردير المكسيكي Ricardo Salinas بزيادة ممتلكاته من البيتكوين مع انخفاض السعر، معتقدًا أنه يحمي من التضخم؛ وهناك من يرى أن مشاعر الذعر تتزايد، ويجب انتظار تراجع العوامل الكلية أو ظهور طلب هيكلي.
3. تظهر المؤشرات الفنية أن البيتكوين في مرحلة تصحيح سوق هابطة، وإذا تمكن من كسر مقاومة 69,500-70,000 دولار، فقد يتسبب ذلك في انتعاش، وإلا فسيختبر مناطق دعم بين 59,900 و60,000 دولار.