عندما تصل الخوف إلى أقصى درجاته: منطق ارتفاع البيتكوين وسط الشكوك

20 فبراير 2026، أطلقت رسالة من السوق اهتمامًا خاصًا: في ظل مشاعر المستثمرين التي تصل إلى حد الخوف الشديد، لا تزال أسعار البيتكوين ترتفع بشكل عنيد، وصرح محللو Bitwise بصراحة أن سعر البيتكوين الحالي يُعتبر "مُقدّرًا بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية".

هذه الرسالة التقطت بدقة الصراع الأساسي في سوق العملات المشفرة الحالي — بين عودة السعر إلى المنطق والتقلبات العاطفية غير المنطقية.

1. الارتفاع في ظل الخوف: انحراف نادر الحدوث

عادةً، يكون ارتباط مشاعر السوق واتجاه السعر إيجابيًا: الجشع يدفع السعر للارتفاع، والخوف يؤدي إلى انخفاضه. ومع ذلك، سجل البيتكوين اليوم ارتفاعًا بنسبة 1.15% وسط "الخوف الشديد"، وهو إشارة قوية بحد ذاتها.

هذا الانحراف يدل على أن قوة الشراء الحالية لا تأتي من المستثمرين الأفراد الذين يتبعون العواطف بشكل أعمى، بل ربما من رؤوس أموال طويلة الأمد تتخذ مواقعها بهدوء. عندما يبيع معظم المستثمرين الأفراد في حالة خوف أو يراقبون، غالبًا ما تكون الأموال الذكية تقوم بـ"عمليات عكسية" خارج السوق. غالبًا ما يكون مؤشر مشاعر السوق مؤشرًا عكسيًا؛ عندما يشعر الجميع بالخوف، فإن قوى البيع تكون قد استُنفدت، ويمكن لكمية صغيرة من الشراء أن ترفع السعر.

2. لماذا الخوف؟ ولماذا يُقدّر السعر بأقل من قيمته؟

لفهم السوق الحالية، يجب أن نحلل هذين الرأيين المتناقضين:

أ. مصدر الخوف: مشاعر الخوف في السوق ليست من فراغ. منذ بداية 2026، جعلت تعقيدات البيئة الكلية (مثل توقعات تشديد السيولة العالمية، والمخاطر الجيوسياسية) الأصول ذات المخاطر تتعرض لضغوط. بعد ارتفاعات حادة خلال العامين الماضيين، يقف سوق العملات المشفرة الآن في منطقة تبادل أصول حساسة نسبيًا. المستثمرون قلقون من "البجعة السوداء" التنظيمية، وأيضًا من أن ضعف الزخم الصعودي قد يؤدي إلى اختبار قاع ثانٍ.

ب. منطق التقدير المنخفض: عادةً ما يعتمد نموذج تقييم محللي Bitwise على عدد العناوين على الشبكة، وتكلفة الحوسبة، وتراكم عناوين الحيازة، بالإضافة إلى عرض النقود الكلي. يعتقدون أنه على الرغم من ارتفاع السعر بعد الانخفاض، إلا أن معدل اعتماد البيتكوين، وقوة الشبكة (التي تصل إلى مستويات قياسية)، وحجم حيازة المستثمرين على المدى الطويل (LTH) تشير جميعها إلى أن الأساسيات تتفوق بكثير على المستوى الحالي البالغ 67,210 دولار. من هذا المنظور، يُعتقد أن السوق قد "ظلمه" السوق العاطفي.

3. نظرة هادئة على "الانخفاض في التقدير"

كمستثمر، عند مواجهة رأي "التقدير المنخفض بشكل كبير"، يجب أن نتحلى بالهدوء والجدل.

"التقدير المنخفض" لا يعني بالضرورة أن السعر سيقفز فجأة. في الأسواق المالية، الانحراف عن القيمة هو أمر طبيعي، وقد يستمر لفترة طويلة. بالنسبة للبيتكوين، فإن مستوى 67,000 دولار هو نقطة نفسية وتقنية مهمة. إذا تمكن السعر من الثبات فوق هذا المستوى وسط مشاعر الخوف، فسيتم فتح المجال للمزيد من الارتفاع؛ وإذا استمرت السوق في الضغط من قبل العوامل الكلية، فقد يستمر وضع "التقدير المنخفض" لفترة أطول، مما يختبر صبر كل من يملك الأصول.

4. الختام

هذه النشرة السوقية، بدلاً من أن تتنبأ بالمستقبل، تسجل جوهر السوق: الفرص دائمًا تولد من اليأس، وتنمو وسط الشكوك.

في 20 فبراير 2026، يسير السوق على حافة السكين بين الخوف والأمل. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون أخبار اليوم مجرد ملاحظة في سجل التاريخ المستقبلي — تلك اللحظة الكلاسيكية التي يقول فيها الجميع "أنا جشع عندما يخاف الآخرون". لكن، تذكر دائمًا: في سوق يتسم بالتقلبات العالية، إدارة المخاطر دائمًا أهم من التنبؤ بالصعود أو الهبوط.
$BTC ‌
---

البيان: هذا النص هو تحليل مبني على معلومات السوق العامة وآرائي الشخصية، ولا يشكل نصيحة استثمارية. استثمار العملات المشفرة يحمل مخاطر عالية، يرجى توخي الحذر عند اتخاذ القرارات. #Gate廣場發帖領五萬美金紅包 #我在Gate廣場過新年