تحول استراتيجي لشركة Meta: هل مر وقت الميتافيرس في عام 2026؟

رحلة شركة ميتا مع الميتافيرس أصبحت واحدة من أكثر رهانات التكنولوجيا إثارة للجدل. بعد إعادة تسمية فيسبوك في عام 2021 والتعهد بتخصيص موارد ضخمة لهذا القطاع الناشئ، بدأت الشركة الآن في إعادة ضبط نهجها بشكل واضح. الإعلان الأخير عن تقليص كبير في قوة العمل في قسم Reality Labs، بالإضافة إلى تسريع الدفع نحو الذكاء الاصطناعي، يثير سؤالًا حاسمًا للمستثمرين: هل تعترف ميتا أخيرًا بأن استراتيجيتها في الميتافيرس تتطلب إعادة هيكلة جوهرية؟

مراجعة واقع Reality Labs: عبء مالي متزايد

الرقم يروي قصة لافتة. في عام 2025، سجل قسم Reality Labs في ميتا خسائر إجمالية بلغت 19.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 8% عن عجز العام السابق البالغ 17.7 مليار دولار. هذه الخسائر المتراكمة تتناقض بشكل حاد مع قطاع عائلة التطبيقات الخاص بالشركة، الذي حقق أرباحًا قدرها 102.5 مليار دولار خلال نفس الفترة. أصبح من الصعب بشكل متزايد تبرير قسم الميتافيرس من الناحية المالية، حيث يستهلك موارد يمكن أن تحسن بشكل كبير الربحية العامة.

بدلاً من أن تمثل خروجًا حاسمًا من الميتافيرس تمامًا، يبدو أن تقليص ميتا لقوة العمل بنسبة 10% في Reality Labs هو إعادة تخصيص تكتيكية أكثر منه تحولًا استراتيجيًا جوهريًا. وفقًا لتقارير أواخر 2025، تنوي الشركة توجيه رأس المال الذي تم توفيره من خلال التسريحات نحو تطوير نظارات الواقع المعزز — أي أنها تتجه داخل منظومة الميتافيرس بدلاً من التخلي عنها تمامًا.

من الميتافيرس إلى الذكاء الاصطناعي: أين تتغير أولويات ميتا

السياق الأوسع يوضح إعادة ضبط استراتيجية ميتا. بينما تحافظ على حضورها في الميتافيرس، سرّعت الشركة بشكل ملحوظ من إنفاقها على مبادرات الذكاء الاصطناعي. هذا النهج المزدوج يشير إلى أن الإدارة تدرك أن الذكاء الاصطناعي هو الجبهة الأكثر وعدًا على الفور، ومع ذلك تظل مترددة في التخلي تمامًا عن طموحات الميتافيرس رغم نتائجها المخيبة للآمال على مدى سنوات.

هذا النهج الحذر — تقليل التكاليف في مجال الميتافيرس واحد مع الاستثمار في آخر — يدل على عدم وجود ثقة في آفاق القسم على المدى القصير، ولا على قناعة بالتخلي عنه تمامًا. بالنسبة للمساهمين، يخلق ذلك غموضًا حول ما إذا كانت Reality Labs تمثل انتكاسة مؤقتة أو نظرية استثمارية معيبة جوهريًا.

فهم مشكلة كفاءة رأس المال

لا تزال أصول ميتا الأساسية في وسائل التواصل الاجتماعي — فيسبوك، إنستغرام، واتساب، ماسنجر — تحقق أرباحًا هائلة تخفي وراءها مشكلات الكفاءة الكامنة. إذ أن قسم عائلة التطبيقات يمول بشكل أساسي تجربة الميتافيرس، مما يسمح للإدارة بالحفاظ على أولويات مزدوجة دون مساءلة فورية.

ومع ذلك، فإن شركة ميتا التي تحقق أرباحًا كاملة ستبدو مختلفة تمامًا. القضاء على الإنفاق السنوي البالغ 19.2 مليار دولار الخاص بقسم الميتافيرس سيغير بشكل جذري الملف المالي للشركة، وربما يزيد من أرباح السهم بشكل كبير ويدعم مضاعف تقييم أعلى. السؤال ليس هل يمكن لميتة أن تكون أكثر ربحية بدون الميتافيرس — فهي بالتأكيد تستطيع — بل هل تمتلك الإدارة القناعة لاتخاذ ذلك القرار.

ماذا يعني هذا للمستثمرين الذين يفكرون في سهم ميتا

التعديلات الأخيرة على الميتافيرس قد لا تبرر زيادة الثقة في ميتا كفرصة استثمارية. تقليص Reality Labs يمثل تحسينات تدريجية أكثر منه حلًا استراتيجيًا نهائيًا. بالإضافة إلى ذلك، مع استثمار الشركة بشكل مكثف في بنية الذكاء الاصطناعي والحفاظ على عمليات الميتافيرس، لا تزال هناك مخاوف مشروعة بشأن انضباط تخصيص رأس المال.

قبل الالتزام برأس مال جديد لميتة، فكر فيما إذا كانت النهج الحالية تمثل تنويعًا حكيمًا أو إنفاقًا غير مركز على تقنيات غير مثبتة بعد. لا تزال مسألة الميتافيرس غير محسومة، وتتصاعد المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، ويواجه قطاع وسائل التواصل الاجتماعي الأساسية تدقيقًا تنظيميًا مستمرًا. حتى تظهر ميتا حسمًا أكبر بشأن مستقبل الميتافيرس — سواء من خلال الخروج الكامل أو الالتزام غير المشروط على المدى الطويل — قد يجد المستثمرون فرصًا أكثر إقناعًا في قطاعات التكنولوجيا الأخرى.