الاستثمارات الأجنبية تسرع من شراء السندات الأمريكية: رقم قياسي منذ ما يقرب من ثلاث سنوات

سوق الائتمان الأمريكي يشهد حاليًا لحظة جذب استثنائية للمستثمرين الدوليين. وفقًا لتحليل جي بي مورغان تشيس الذي أُعد في يناير، بلغت تدفقات رأس المال نحو السندات الشركات الأمريكية مستويات غير مسبوقة، مسجلة أكبر حجم من عمليات الشراء منذ فبراير 2023.

عوائد جذابة وتكاليف منخفضة تدفع الطلب على السندات الشركاتية

تؤكد بيانات يناير أن السندات الأمريكية لا تزال تجذب رأس مال أجنبي بشكل كبير. بيئة أسعار الفائدة المستقرة، جنبًا إلى جنب مع انخفاض كبير في تكاليف التحوط من تقلبات العملة، خلقت الظروف المثالية لمديري المحافظ الدولية. ويؤكد Jin10 أن هذا المزيج من العوامل قد قام بتعطيل معظم المخاطر المرتبطة بتقلبات العملات، مما جعل أصول الائتمان الأمريكية جذابة بشكل خاص للمستثمرين الأجانب.

وفقًا للبيانات التي قدمها استراتيجيون من جي بي مورغان، ناثانييل روزنباوم وسلفي مانتري، أظهر السوق علامات على حيوية واسعة خلال بداية العام. هذه العوامل الكلية الاقتصادية ساعدت على تدفق رؤوس أموال كبير نحو قطاع السندات.

التدفقات الشهرية تصل إلى مستويات قياسية: تحليل بيانات يناير

بلغ متوسط الشراء الصافي اليومي للسندات خلال شهر يناير 332 مليون دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا شهريًا منذ عام 2023. ومع ذلك، يكشف التحليل الأسبوعي عن ديناميكية أكثر تعقيدًا: في الأيام السبعة الأخيرة من يناير، تباطأت التدفقات بشكل كبير، حيث انخفض المتوسط اليومي إلى 240 مليون دولار، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 59% مقارنة بالأسبوع السابق.

قد يشير هذا التباطؤ النهائي إلى أولى علامات الحذر بين مديري رؤوس الأموال الأجانب، على الرغم من أن الرقم الإجمالي الشهري لا يزال قويًا ويعكس رغبة لا تزال تبحث عن التعرض للسوق الأمريكية.

ضعف الدولار: العامل الحاسم في تدفقات رأس المال الأجنبي

تراقب وول ستريت عن كثب الدور المحتمل لانخفاض إضافي في قيمة الدولار الأمريكي. نظريًا، قد يؤدي تراجع العملة الأمريكية إلى عكس اتجاه شراء السندات الشركاتية، مما يطلق عملية سحب أوسع لرأس المال الأجنبي من الأصول الأمريكية.

ومع ذلك، تشير البيانات الحالية إلى مرونة غير متوقعة في تخصيصات الأجانب للسندات. حتى الآن، لم يُحدث ضعف الدولار تحركات كبيرة في رأس المال، مما يدل على أن المستثمرين الدوليين لا زالوا يثقون في الجودة الائتمانية للسندات الأمريكية. هذا السلوك يوحي بأن العوامل الأساسية الجذابة لسوق الائتمان لا تزال تتفوق على الاعتبارات المتعلقة بالعملات في عملية اتخاذ قرارات مديري المحافظ الأجانب.