بيتكوين يقترب من أزمة وجودية: مخاطر MicroStrategy تتزايد

سوق العملات الرقمية في حالة حرجة. انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى تاريخي بلغ 126,08 ألف دولار في أكتوبر 2025، والآن وصل إلى 67,02 ألف دولار. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة 47% عن الذروة، مما يثير مخاوف مبررة بين المستثمرين من اقتراب تحول كبير في السوق. يتحدث المحللون الماليون بشكل متزايد عن تهديد أزمة وجودية لللاعبين الكبار الذين يتبعون مواقف عدوانية.

انخفاض البيتكوين والحواجز النفسية

لقد بلغ الانخفاض الأخير في البيتكوين حجمًا كارثيًا. مقارنة بالذهب، فقد البيتكوين حوالي 60% من قيمته، مما يشير إلى تقييم مفرط لعلاقة المستثمرين بالعملات الرقمية. في ظل هذا الانهيار، أصبحت المستويات النفسية الرئيسية واضحة: يقترب السوق من مستوى 61000 دولار، حيث كان الحد الأقصى المحلي لدورة الثيران في عام 2021. قد يؤدي تجاوز هذا الحاجز إلى حدوث ذعر جماعي وانخفاض إضافي.

MicroStrategy: خسائر متزايدة ومخاطر مالية

تثير حالة MicroStrategy قلقًا خاصًا، حيث تراكمت لديها مراكز كبيرة في البيتكوين. وفقًا لتحليل Lookonchain، تمتلك الشركة الآن بيتكوين بخسائر غير محققة تزيد عن 4.6 مليار دولار، حيث أن السعر الحالي أقل بكثير من متوسط سعر الشراء. تتفاقم المشكلة مع تحذير المستثمر مايكل سايلور مؤخرًا من سيناريو حرج: إذا هبط البيتكوين دون 70,000 دولار، قد يتسبب ذلك في تجميد أسواق الائتمان لمثل هؤلاء المالكين الكبار مثل MicroStrategy، مما يخلق تأثير سلسلة من ردود الفعل.

المستوى الحرج 60,000 دولار: نقطة اللاعودة

مع سعر البيتكوين الحالي حوالي 67,000 دولار، فإن السوق بالفعل على حافة هذا السيناريو الخطير. إذا هبط البيتكوين دون 60,000 دولار، فإن ذلك سيخلق أزمة وجودية حقيقية لـ MicroStrategy واللاعبين المشابهين، الذين استخدموا التمويل بالاقتراض لتوسيع مراكزهم. في حال تطور الأمور بهذا الشكل، ستتزايد خسائر الشركة، وسيكون وضعها المالي تحت تهديد كبير. ينصح المحللون حاملي المراكز الكبيرة في البيتكوين بإعادة تقييم استراتيجياتهم بعناية قبل أن يعبر السوق هذا الحد الحاسم.