يجب أن يكون فارغ

#我在Gate广场过新年 أحلك اللحظات قبل الفجر—خط الدفاع عند 66000 دولار لبيتكوين يواجه الخطر، والسوق ينتظر في حالة من الذعر "التصفية النهائية"

في بداية اليوم، لم يظهر السعر الانتعاش المتوقع من السوق قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، بل تراجع ببطء وسط تقلص الحجم. وفقًا لبيانات السوق الحية في الساعة 09:40 صباحًا، يمر السوق باختبار ثقة على طريقة "طبخ الضفدع في ماء دافئ": بعد أن ارتفع سعر البيتكوين مؤقتًا فوق 68,000 دولار بالأمس، عاد بسرعة للتراجع، ويُتداول الآن حول 66,456 دولار، وهو ثالث يوم على التوالي يُغلق دون مستوى 67,000 دولار. وضع إيثريوم أصعب، حيث يُسجل الآن 1,948 دولار، وقد أعلنت خطوط الدفاع النفسية عند 2000 دولار عن استسلامها رسميًا. كل محاولة انتعاش ضعيفة تتعرض للقمع بقوة من ضغط البيع الثقيل—وهذا ليس ذعرًا من التدافع، بل تآكل الثقة بشكل مزمن.

1 نظرة سريعة على السوق الصباحي: مشاعر الحذر تسيطر على العالم، والعملات الرقمية تعكس "الميول للمخاطرة" بأمانة
ضعف اليوم ليس مأساة مستقلة لأسواق الأرقام فقط، بل هو انعكاس لعملية تقليل المخاطر المتزامنة في الأسواق العالمية. عندما تتراجع المد والجزر، تظهر الأصول الرقمية ذات التقلب العالي أولاً على الشاطئ.
● طبيعة السوق وأصوله الجذرية: الليلة الماضية، تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية، حيث اقتربت خسائر ناسداك خلال التداول من 2%. المعادن الثمينة التي تُعتبر تحوطًا ضد التضخم، مثل الفضة، شهدت تراجعًا حادًا—11% في يوم واحد، والبلاتين والبالاديوم تراجعا بأكثر من 5%. هذا التراجع المتزامن عبر فئات الأصول يُدمر بشكل كامل وهم "بيتكوين هي الذهب الرقمي" على المدى القصير.
الحقائق قاسية وواضحة: في لحظات الحذر الحقيقي، يختار المستثمرون الدولار الأمريكي، سندات الخزانة الأمريكية، الفرنك السويسري، وليس العملات الرقمية.
● استمرار ارتفاع هيمنة العملات المستقرة: تظهر مؤشرات TBO أن جميع فترات سوق العملات المستقرة تظهر ترتيبًا قويًا للشراء. هذا هو التعبير الأكثر صدقًا عن مراكز المتداولين المحترفين—هم يسحبون أموالهم من الأصول ذات التقلب العالي ويحولونها إلى "نقد معادل" في انتظار انتهاء العاصفة. بمجرد أن يتشكل هذا التحول الدفاعي، يصبح من الصعب عكسه على المدى القصير.
● البيانات التي تكشف عن تغييرات هيكلية من خلال عمليات التصفية: خلال الأربع ساعات الماضية، بلغ إجمالي عمليات التصفية على الشبكة 63.12 مليون دولار، وأكثر من 80% منها كانت مراكز شراء. بالمقارنة مع عمليات التصفية المروعة قبل أسبوعين التي كانت تصل إلى 200,000 شخص، فإن حجم التصفية الحالي يتقلص بشكل واضح. هذا يدل على أن الرافعة المالية العالية قد تم تصفيتها إلى حد كبير، ويعني أيضًا أن السوق بدأ يفقد حماسه في تصفية المراكز الطويلة، وبدأ ينزلق تدريجيًا في ظل نقص السيولة.
● 63,000 دولار تصبح نقطة نفسية جديدة للمراهنة:
يتجه المحللون الفنيون عمومًا نحو مستوى 63,000 دولار. إذا تم كسره، فمن المحتمل أن يتشكل نمط علم الدب، ويكون الهدف التالي عند 60,000 دولار أو حتى مستوى 50,000 دولار الذي حذرته بنك ستاندرد تشارترد.

2 التحليل الفني: تآكل الدفاعات الرئيسية، السوق يدخل مرحلة "البحث عن القاع بدون مقاومة"
عندما يتم كسر الدعم القصير الأمد عند 67,000 دولار و66,500 دولار واحدًا تلو الآخر دون أن يظهر انتعاش قوي، يكون السوق قد دخل مرحلة خطرة حيث يتحول مستوى الدعم من "خط دفاع" إلى "علامة نفسية". تحليل البيتكوين الفني: 66,000 دولار أصبح نقطة فاصلة بين الصعود والهبوط، وعلى الرسم البياني لأربع ساعات، يُبنى شكل علم هابط واضح لكنه خطير.
● انخفاض النطاق القصير: خلال 72 ساعة الماضية، انخفض نطاق تشغيل البيتكوين من 67,000-68,500 دولار إلى 66,000-67,200 دولار. 66,000 دولار هو أضعف خط دفاع قصير الأمد—ليس دعمًا قويًا، بل أشبه بلوحة تاريخية مكتوب عليها "كان هنا دعم".
● مزيج قاتل من الحجم والسعر: أخطر إشارة في هذا الانخفاض هي ضعف الحجم عند الانتعاش، وزيادة الحجم عند الهبوط. عندما حاول السعر مؤخرًا الوصول إلى 68,000 دولار، كان حجم التداول أقل بكثير من مستوى البيع عند نفس السعر قبل يومين. هذا يدل على أن الموجة الصاعدة لا تملك الرغبة أو القدرة على الرد بشكل فعال—ليس لأنها غير قادرة، بل لأنها لا تجرؤ.
● الإجماع السوقي يتجه نحو 60,000 دولار: تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن البيتكوين قبل أن تعود إلى 100,000 دولار، قد تختبر أولاً مستوى 50,000 دولار. تظهر بيانات منصات التوقعات أن احتمالية هبوط البيتكوين إلى 55,000 دولار أعلى بنسبة 58% من احتمالية ارتفاعه إلى 84,000 دولار. عندما يقلل أكبر المؤسسات والمتداولون الأكثر حماسة توقعاتهم، فإن تجاهل هذا الإجماع قد يكلفك ثمنًا.
● الحاجز الأخير لخطوط الاتجاه على المدى المتوسط والطويل: من منظور أسبوعي أوسع، تعتبر منطقة 60,000-62,000 دولار هي مستوى التصحيح 0.618 فيبوناتشي من الاتجاه الصاعد منذ نوفمبر 2024، وهي أيضًا متوسط تكلفة العديد من المراكز طويلة الأمد. إذا تم كسره، سيدخل السوق منطقة "عميقة" بدون مرجع تاريخي.
تحليل إيثريوم الفني: كسر مستوى 2000 دولار رسميًا، و 2100 دولار أصبحت حاجزًا لا يمكن للموجة الصاعدة تجاوزه، ويُسجل رسم بياني يتطور كعملية تآكل تدريجي لثقة الموجة الصاعدة.
● تحويل دور 2000 دولار من دعم إلى مقاومة: خلال الأسبوع الماضي، تحولت نقطة 2000 دولار من "خط دفاع" إلى "سقف انتعاش". كل محاولة للعودة إلى هذا المستوى تنتهي بسرعة بالفشل، و2100 دولار أصبحت خطًا أمنيًا لا يمكن للموجة الصاعدة تجاوزه. سعر اليوم في الصباح عند 1,948 دولار يعني أن المستثمرين الذين بنوا مراكزهم خلال الثلاثة أشهر الماضية يعانون الآن من خسائر كاملة.
● مؤشرات على الشبكة تدخل منطقة "الاستسلام": مؤشر MVRV Z-Score لإيثريوم ظل لعدة أيام في المنطقة السلبية، وهو إشارة واضحة على أن السعر أقل من متوسط تكلفة الشبكة. من التجارب التاريخية، عادةً ما يكون هذا هو المنطقة التي يبدأ فيها المستثمرون على المدى الطويل في التجميع، لكن "التقدير المنخفض" و"الانعكاس" يفصل بينهما الزمن والمعاناة.
● توقع بنك ستاندرد تشارترد عند 1400 دولار للقاع: في أحدث تقرير، يتوقع البنك أن إيثريوم قد يعود إلى 4000 دولار بحلول 2026، لكن قبل ذلك، قد ينخفض السعر أولاً إلى 1400 دولار لإتمام عملية التنظيف الأخيرة. هذا هو الهدف القصير الأمد الأكثر تشاؤمًا ووضوحًا الذي يقدمه المؤسسات الكبرى.
● مأزق الرافعة المالية للمليارديرات: تظهر بيانات الشبكة أن عنوانًا يمتلك مركز شراء إيثريوم برافعة 25 ضعفًا، وإذا انخفض السعر حوالي 4% من المستوى الحالي، فسيتم تفعيل عملية تصفية واسعة النطاق جديدة. الرافعة ليست سلاحًا، بل سيف دموقليس المعلق فوق رؤوس الموجة الصاعدة—وقد سقط في 6 فبراير، والآن يصدر أصواتًا مرة أخرى.

3 تحليل الأخبار: موجة برودة كونية، تغييرات تنظيمية، وتحول المؤسسات إلى "حذر"
الصراع الأساسي في السوق الآن لم يعد "متى يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة" بل أصبح سؤالًا أعمق حول ثلاثية: هل خاصية الحذر قائمة؟ هل الإطار التنظيمي ودود؟ من أين تأتي الأموال الجديدة؟
a الجوهر الكلي: فشل سرد الحماية من المخاطر أمس، كان اختبارًا قاسيًا لقصص "الذهب الرقمي" لبيتكوين. عندما تتراجع الأسهم الأمريكية، تتراجع معها بيتكوين؛ وعندما تنهار المعادن الثمينة، لا تكون بيتكوين بمنأى. في مواجهة مشاعر الحذر العالمية الحقيقية، لم تظهر بيتكوين استقلالية تشبه الذهب، بل زادت من تفاقم المخاطر. والأكثر سخرية، أن مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة سجل أدنى نسبة تخصيص للمستثمرين من الدرجة الأولى منذ 2008، مما يدل على أن "المال الذكي" يتجه نحو الأصول الآمنة التقليدية. نتائج تصويت رأس المال بأقدامهم أكثر إقناعًا من أي نقاش نظري.
b الديناميات التنظيمية: إشارة تنظيمية من الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى اتجاه—إدراج العملات الرقمية في إطار تنظيمي أكثر رسمية وأشد صرامة. أصدرت ورقة عمل من الفيدرالي لأول مرة تصنيف الأصول الرقمية كفئة مستقلة، وتحديد أوزان هامش ضمان مبدئية مختلفة للمشتقات. هذا إشارة مهمة على مستوى الفيدرالي—يعترف بوجودها، وينظم مخاطرها، وليس يتركها تنمو بشكل فوضوي. بالنسبة للجهات التنظيمية، هو خبر إيجابي طويل الأمد.
c توجهات المؤسسات: من "الشراء المتسق" إلى "الانكماش الدفاعي"
توضح أحدث توقعات بنك ستاندرد تشارترد تحولًا في عقلية المؤسسات المالية: رغم الحفاظ على النظرة الصعودية طويلة الأمد، تم خفض هدف سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار على المدى القصير، مع تحذير من أن السوق قد يختبر قاعًا عند 50,000 دولار أولاً. والأهم هو التغير في حجم أصول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)—حيث انخفض إجمالي أصول إدارة البيتكوين ETF بنسبة 41% من الذروة، وبيتكوين ETF انخفضت بنسبة 43%. هذا ليس نتيجة تدفقات أموال من المستثمرين الأفراد فحسب، بل هو تقليل نشط من قبل المؤسسات. عندما يبدأ أقوى المشترين في الانسحاب والمراقبة، فإن سعر السوق يتغير أيضًا.

4 التوقعات المستقبلية والخطوط العريضة: البحث عن ميزة احتمالية في اليأس، وليس عن قاع دقيق
السمات الأساسية للسوق الآن هي توافق سلبي عالي، حيث يتحدث الجميع عن "كم سينخفض" بدلاً من "متى سيرتفع". ربما لا يبعد السوق عن القاع المتوسط كثيرًا—لكن "غير بعيد" لا يعني "وصل"، و"فورًا" لا يعني "عكس فوري". من المتوقع أن يدخل السوق في فترة انتظار أخيرة قبل إعلان بيانات CPI، مع احتمال تضييق التقلبات، لكن البيانات ستزيد من حدة التذبذب عند صدورها.
● بيتكوين: المنطقة الرئيسية للمراقبة أصبحت بين 65,800 و67,200 دولار. التركيز على معركة 66,000 دولار. إذا تم كسره، فإن الدعم التالي عند 63,000-64,000 دولار. أي انتعاش لا يثبت فوق 67,500 دولار يُعتبر فرصة لتقليل المراكز.
● إيثريوم: النطاق الرئيسي بين 1,900 و2,000 دولار. بعد فقدان 1,950 دولار، يصبح 1,880 دولار (أدنى مستوى في نوفمبر 2025) آخر حاجز قصير الأمد. السوق في وضع ضعف، والأمل في حركة مستقلة مؤجل مؤقتًا.

الخطوط العريضة والنصائح:
1. الاعتراف بضعف السوق واحترام قوة الاتجاه: لا تخلق قصصًا عن "تنظيف" أو "خداع" عند الهبوط. الهبوط هو التعبير الأتم للرسالة. السوق حاليًا في قناة هبوط على مستوى الأسبوع، وأي عمليات عكس الاتجاه تعتبر معارضة للاتجاه. الاستراتيجية الأكثر أمانًا لا تزال هي تقليل المراكز أو الانتظار بدون مخاطر.
2. التمييز بين "الأسفل اليساري" و"الاستثمار القيمي": بعض المستثمرين يضيفون مراكزهم باستمرار تحت ذريعة "التوقعات طويلة الأمد". من الضروري أن يدركوا أن الاستثمار القيمي يتطلب ميزة تكلفة، وأيضًا توقيتًا مناسبًا. قبل أن يتغير الاتجاه، كل عملية شراء عند القاع تعتبر "أسفل اليسار"، ويجب أن تترك مجالًا لاحتمال استمرار الهبوط. التدرج، والاستثمار الصغير، وتمديد الفترة الزمنية، أكثر توافقًا مع مخاطر السوق الحالية من "الاستثمار الكامل".
3. متابعة بيانات CPI، لكن بدون مبالغة في التداول: بيانات CPI لشهر يناير ستصدر الليلة، وهي أهم متغيرات الاقتصاد الكلي على المدى القصير. لكن، يجب الحذر—توقعات التشاؤم الشديد قد تؤدي إلى تجاهل الأخبار الإيجابية، وتضخيم الأخبار السلبية. لا تضع كل أموالك في السوق قبل أن تظهر استجابة واضحة من السعر والحجم، فاليقين أهم من العائد.
4. الحفاظ على المراقبة في حالة الذعر، وتكوين قائمة انتظار في الصمت: المنطقة السعرية الحالية هي أفضل فرصة لبناء قائمة أبحاث عميقة للمستثمرين على المدى الطويل. لا تتعجل في الشراء، لكن استمر في متابعة المشاريع ذات الجودة. عندما يتحول مؤشر الحالة النفسية من "الخوف الشديد" (بين 9-20 حاليًا) إلى حافة "الخوف"، يكون الوقت مناسبًا للتدرج في التوزيع. وجود عمق بحثي أولاً يمنحك الثقة في بناء المراكز لاحقًا.

قاع السوق لم يكن أبدًا خط دعم على الشارت، ولا رقمًا معينًا يتحدث عنه المحللون، ولا آخر مستوى لخطط الشراء. القاع الحقيقي هو عندما يصل الذعر إلى درجة لا يجرؤ أحد على الحديث عن القاع، ويبدأ السوق في إعادة بناء النظام من بين الأنقاض.