لماذا تتعرض أسواق العملات الرقمية لضغوط اليوم: فهم عمليات البيع في الأصول الرقمية

الأصول الرقمية شهدت ضغط بيع كبير في 12 فبراير 2026، حيث تراجعت العملات المشفرة الرئيسية بشكل جماعي. يتداول البيتكوين (BTC) عند مستوى 67450 دولارًا مع انخفاض بنسبة 1.37% خلال 24 ساعة، بينما انخفض الإيثيريوم (ETH) بنسبة 2.50% خلال نفس الفترة. هبطت Binance Coin (BNB) بنسبة 0.59%، وانخفضت سولانا (SOL) بنسبة 3.75%، وتراجعت XRP بنسبة 2.20%. يشير الانخفاض الأوسع في السوق إلى أن الانهيار اليوم في العملات الرقمية ليس نتيجة لخبر واحد، بل ناتج عن تداخل عوامل فنية ومعنوية تراكمت على مدى أسابيع.

سلسلة التصفية التي تدفع الأسواق نحو الانخفاض

الانخفاض الحالي في سوق العملات الرقمية مدفوع أساسًا بإغلاق المراكز المقترضة قسرًا. مع تزايد ضعف البيتكوين، واجهت المراكز الطويلة ضغطًا متزايدًا، مما أدى إلى استدعاءات الهامش والتصفية التلقائية. خلال الـ 24 ساعة الماضية فقط، تم إغلاق حوالي 237 مليون دولار من مراكز البيتكوين الطويلة. وهذا يمثل استمرارية لتصفية أكبر بكثير: حيث بلغت التصفية الأسبوعية حوالي 2.16 مليار دولار، وتجاوزت الأرقام الشهرية 4.4 مليار دولار. تكشف هذه الأرقام أن الانخفاض اليوم ليس حدثًا معزولًا، بل هو الفصل الأحدث في دورة تقليل الرافعة المالية المستمرة.

عندما يتم تصفية المراكز، تتحول إلى أوامر بيع في السوق تدفع الأسعار نحو الانخفاض. هذا يؤدي إلى تصفيات إضافية، مما يخلق حلقة مفرغة من الانخفاض. وبما أن البيتكوين يهيمن على سوق المشتقات، فإن هذا التسلسل من البيع القسري ينعكس على أسواق العملات البديلة مع تقليل المتداولين تعرضهم بشكل متزامن عبر جميع أصول المخاطر.

تسريع عمليات تقليل الرافعة المالية على مدى أسابيع

يشهد سوق المشتقات عملية تقليل الرافعة بسرعة، حيث يتم تصفية الرافعة من النظام. خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفضت الفائدة المفتوحة في عقود المستقبل الدائمة بنسبة 4.4%، مما أزال حوالي 26 مليار دولار من التعرض للمشتقات. وعند النظر إلى الاتجاه الشهري الأوسع، يتضح أن عملية تقليل الرافعة كانت أكثر حدة، حيث انخفضت الفائدة المفتوحة الإجمالية بنحو 34% خلال الأربعة أسابيع الماضية. هذا يشير إلى أن ضعف الأسعار الأخير ليس حالة استثنائية، بل هو مرحلة تسريع لعملية تقليل المخاطر المستمرة.

توضح سرعة تصفية الرافعة أن المشاركين في السوق — خاصة أولئك الذين يحملون مراكز مقترضة — كانوا يتخذون مواقف دفاعية لفترة طويلة. ويبدو أن الانخفاض اليوم قد أدى إلى تأثير متسلسل بين المتداولين الذين كانوا بالفعل متحفظين أو ينتظرون نقطة كسر واضحة.

مزيد من الضغط بسبب مزاج الحذر العام

يعكس انخفاض سوق العملات الرقمية ديناميكيات السوق الأوسع من خارج مساحة الأصول الرقمية. فقد انتشرت الضعف عبر أسواق الأسهم الأوروبية، وأثارت المخاوف من تشديد السياسة النقدية بيئة تتسم بالحذر العالي عالميًا. هذا التحول نحو الحذر زاد من الضغط على فئات الأصول البديلة مثل العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، تعرض كبار حاملي العملات المشفرة لخسائر غير محققة كبيرة. فريق الاستراتيجية وحده يواجه خسائر غير محققة تقدر بحوالي 900 مليون دولار على مراكز البيتكوين، مما أثار مخاوف من ضغط بيع محتمل. وفي سوق تظهر بالفعل مشاعر خوف شديد، زادت هذه الخسائر غير المحققة من التوتر وأسهمت في مواقف دفاعية عبر العملات البديلة.

مستويات سعرية حاسمة وتوقعات السوق

بالنسبة لمسار البيتكوين على المدى القريب، يمثل مستوى 75000 دولار الحد الأدنى الفني الرئيسي. الحفاظ فوق هذا الدعم قد يسمح باستقرار شهية المخاطرة وتقليل ضغط التصفية القسرية. أما الاختراق الحاسم دون هذا المستوى، فسيجعل مستوى 70000 دولار هو الهدف التالي كمناطق دعم رئيسية.

لانتعاش السوق الأوسع، هناك شرطان أساسيان: يجب أن يستقر البيتكوين عند مستويات دعم حاسمة، ويجب أن يتباطأ وتيرة التصفية. حتى تتحقق هذه الشروط، من المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة، وأن تواجه أي محاولات للانتعاش صعوبة في اكتساب الزخم. فهم سبب انهيار العملات الرقمية اليوم يتطلب إدراك أن الأمر ليس فوضى ناتجة عن الذعر، بل هو المرحلة الظاهرة من عملية تصفية الرافعة المالية المنهجية التي كانت تتراكم تدريجيًا على مدى الشهر الماضي. يعتمد استقرار السوق بشكل رئيسي على قدرة البيتكوين على تثبيت ودفاع عن مستويات الدعم، مع استمرار تراجع ضغط التصفية.