دليل استثمار صندوق المؤشرات المتداولة للدوائر الإلكترونية: التنقل في طفرة الرقائق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي

يقف قطاع أشباه الموصلات عند نقطة تحول. يستمر الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل تبني التكنولوجيا عبر المؤسسات وتطبيقات المستهلك ومراكز البيانات حول العالم. هذا الارتفاع في تنفيذ الذكاء الاصطناعي يغير بشكل أساسي الطلب على الرقائق، مما يخلق فرصًا جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقطاع أشباه الموصلات. بدلاً من محاولة اختيار أسهم أشباه الموصلات الفردية — وهي مهمة معروفة بصعوبتها في الأسواق التقنية التي تتطور بسرعة — يلجأ العديد من المستثمرين إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بأشباه الموصلات كحل أكثر سهولة.

لماذا يلجأ المستثمرون إلى صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات في عصر الذكاء الاصطناعي

من المتوقع أن يتوسع سوق الذكاء الاصطناعي العالمي بمعدل حوالي 28% سنويًا حتى عام 2030، وفقًا لبيانات الأبحاث. يترجم هذا النمو الهائل مباشرة إلى طلب على أشباه الموصلات، حيث تدعم الرقائق كل شيء من خوادم الذكاء الاصطناعي إلى أجهزة الحوسبة الطرفية. على الرغم من أن آفاق النمو على المدى الطويل لأسهم أشباه الموصلات تبدو كبيرة، إلا أن اختيار الفائزين الأفراد في هذا القطاع الديناميكي يظل تحديًا كبيرًا.

هنا تأتي ميزة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). فهي مصممة كمجموعات متنوعة من الأسهم، وتوفر العديد من الفوائد. فهي تتداول مثل الأسهم العادية في البورصات الرئيسية، ومع ذلك فإن تكوينها المتنوع يقلل بشكل كبير من مخاطرها مقارنة بحيازة أسهم أشباه الموصلات الفردية. بدلاً من المراهنة على أداء شركة واحدة، يحصل المستثمرون في الصناديق على تعرض لعدة لاعبين عبر سلسلة قيمة أشباه الموصلات — من مصممي ومصنعي الرقائق إلى موردي المعدات.

مقارنة بين أفضل خيارين لصناديق أشباه الموصلات: VanEck مقابل iShares

ظهرت صناديق مؤشرات متداولة لأشباه الموصلات بشكل ملحوظ كمنافسين رئيسيين للمستثمرين الذين يقيمون هذا القطاع. أظهر صندوق VanEck لأشباه الموصلات (المتداول تحت NASDAQ: SMH) أداءً استثنائيًا عبر عدة أطر زمنية عند مقارنته بصناديق منافسة. أما المنافس الأقرب، صندوق iShares لأشباه الموصلات (NASDAQ: SOXX)، فقد حقق أيضًا عوائد مميزة مع اتباعه استراتيجية مختلفة.

هناك تمييز مهم بين هذين الصندوقين: منهجية الوزن. يركز عرض VanEck على الوزن حسب القيمة السوقية مع حد استراتيجي بنسبة 20% على المراكز الفردية. بالمقابل، يستخدم صندوق iShares نهجًا أقل تركيزًا، مما يؤدي إلى توازن أكبر في الأوزان عبر الحيازات.

ملخص الأداء (بيانات تاريخية من 2024):

تفوق صندوق VanEck لأشباه الموصلات على كل من منافسه iShares ومؤشر S&P 500 بشكل شبه كامل خلال جميع فترات القياس. بلغت العوائد منذ بداية العام لصندوق VanEck 21.5%، مع أداء لمدة سنة تقريبًا 70%. وعلى مدى فترات أطول، أصبح الفرق أكثر وضوحًا: تجاوزت عوائد الخمس سنوات 278%، بينما اقتربت المكاسب السنوية على مدى عشر سنوات من 961%. أما بديل iShares، فحقق عوائد أكثر تواضعًا لكنها لا تزال مميزة، حوالي 10% منذ بداية العام، 50% سنويًا، 215% خلال خمس سنوات، و804% على مدى عقد كامل. كلاهما تفوق بشكل كبير على عوائد مؤشر S&P 500 التاريخية.

ومن الجدير بالذكر أن كل صندوق يحتفظ بنسبة مصاريف معقولة تبلغ 0.35%، مما يضمن أن اعتبارات التكلفة لا تميز بشكل كبير بين هذين الخيارين من حيث الرسوم.

VanEck لصناديق أشباه الموصلات (SMH): محفظة مركزة، إمكانات نمو عالية

تم إطلاقه في 2011، يدير صندوق VanEck لأشباه الموصلات حوالي 17.7 مليار دولار من الأصول ويتتبع مؤشر MVIS US Listed Semiconductor 25. يشمل هذا المؤشر 25 من أكبر وأكثر الشركات نشاطًا في مجال أشباه الموصلات المدرجة في البورصات الأمريكية، مع أوزان تعتمد بشكل رئيسي على القيمة السوقية. ومع ذلك، فإن حد المركز بنسبة 20% يمنع أي حيازة واحدة من السيطرة على المحفظة — وهو ميزة مهمة لإدارة المخاطر.

أكبر حيازة في المحفظة، Nvidia، تمثل الحد الأقصى بنسبة 20%. هذا التركيز على الشركات العملاقة في أشباه الموصلات يعني أن عوائد صندوق VanEck تتأثر بشكل كبير بأداء هذه الشركات العملاقة. يسيطر Nvidia على السوق بشكل كبير في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي، خاصة لوحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات. شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing، أكبر شركة تصنيع شرائح تعاقدية في العالم، تشكل ثاني أكبر حيازة بنسبة حوالي 12.5%. تليها Broadcom، وهي شركة رائدة في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة، بنسبة تقارب 8%. وتأتي ASML (المورد الرئيسي لمعدات تصنيع الشرائح) وMicron Technology (منتجة شرائح الذاكرة الرئيسية) في المراتب الخامسة بنسبة 5% و4.7% على التوالي.

هذا الهيكل المركّز يمكن أن يعزز العوائد خلال فترات أداء الشركات العملاقة بشكل جيد — كما حدث خلال طفرة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإنه يزيد من تقلبات المحفظة خلال فترات انخفاض السوق، حيث يصبح الأداء أكثر اعتمادًا على عدد أقل من الشركات.

iShares لصناديق أشباه الموصلات (SOXX): تعرض متنوع لمصنعي الشرائح العالميين

يعمل صندوق iShares لأشباه الموصلات منذ 2001 ويدير أصولًا بقيمة 12.2 مليار دولار، مما يوفر سجل أداء أقدم وأكثر وضوحًا. يتتبع هذا الصندوق مؤشر NYSE لأشباه الموصلات، الذي يضم 20 شركة عالمية — جميعها مدرجة في البورصات الأمريكية الرئيسية، وتعمل في قطاعات مختلفة من صناعة أشباه الموصلات.

الفرق الأساسي يكمن في بناء المحفظة. بدلاً من الاعتماد بشكل كبير على القيمة السوقية، يوزع صندوق iShares لأشباه الموصلات المراكز بشكل أكثر توازنًا عبر الحيازات. هذا يؤدي إلى تنويع أكبر: حيث تمثل أكبر خمس حيازات حوالي 36% من إجمالي الأصول، مقارنة بأكثر من 50% في صندوق VanEck. لا تزال Nvidia أكبر حيازة، لكنها تمثل حوالي 8.9% من قيمة المحفظة. تليها Broadcom بنسبة 8.2%، وتأتي AMD، Qualcomm، وMicron Technology في المراتب الخمس الأولى بنسبة 6.8%، 6.7%، و5.4% على التوالي.

هذا النهج الأكثر توزيعًا يقلل من مخاطر التركيز. الأداء أقل اعتمادًا على نتائج ربع سنوية أو دورات منتجات شركة واحدة. كما أن التمثيل العالمي الأوسع يوفر تعرضًا لقطاعات مختلفة: AMD تتخصص في المعالجات ووحدات معالجة الرسوميات، وQualcomm تركز على شرائح الاتصال اللاسلكي، بينما تتنوع الحيازات الأخرى بين التصميم، التصنيع، وتوريد المعدات.

اختيارك: أي صندوق أشباه الموصلات يتوافق مع أهداف استثمارك؟

كل من الخيارين يستحقان النظر للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقطاع أشباه الموصلات، لكنهما يخدمان ملفات تعريف مختلفة للمستثمرين ومستويات تحمل المخاطر.

صندوق VanEck لأشباه الموصلات يجذب المستثمرين الذين يعتقدون أن الشركات العملاقة في أشباه الموصلات تمثل الفرص الأكثر جاذبية على المدى الطويل. هيكلها المركّز يمكن أن يحقق عوائد أقوى عندما تشهد أكبر الشركات — خاصة Nvidia — ارتفاعًا كبيرًا. ومع ذلك، فإن هذا التركيز يرفع بشكل كبير من تقلبات السوق ومخاطر الهبوط خلال التصحيحات السوقية أو التحديات القطاعية.

أما صندوق iShares لأشباه الموصلات، فهو مناسب للمستثمرين الذين يفضلون تقليل المخاطر من خلال تنويع أوسع. من خلال توزيع التعرض على مجموعة أكبر من الشركات وبأوزان أكثر توازنًا، يوفر هذا الصندوق عوائد أكثر استقرارًا مع تقلب أقل. رغم أنه قد لا يلتقط كامل المكاسب خلال ارتفاعات الذكاء الاصطناعي للشركات العملاقة، إلا أنه يحد من التعرض للخسائر خلال فترات ضعف القطاع.

الاعتبارات الرئيسية قبل الاستثمار

قبل تخصيص رأس مال لأي صندوق مؤشرات متداولة لأشباه الموصلات، ينبغي للمستثمرين أن يدركوا عدة عوامل مهمة. الأداء السابق، رغم أنه مفيد لفهم استراتيجيات الصندوق وأساليبه الإدارية، لا يضمن النتائج المستقبلية. يظل قطاع أشباه الموصلات، على الرغم من آفاق نموه على المدى الطويل، عرضة للضغوط الدورية، والتغيرات التنافسية، والتحولات التكنولوجية التي يمكن أن تؤثر على التقييمات بشكل غير متوقع.

بالإضافة إلى ذلك، يحمل كلا الصندوقين مخاطر قطاع التكنولوجيا بشكل جوهري. يمكن أن تؤدي التباطؤات الاقتصادية إلى تقليل الإنفاق التكنولوجي للشركات، ويمكن أن تؤدي اضطرابات سلاسل التوريد إلى تقييد توفر وأسعار أشباه الموصلات، وتوترات الجيوسياسية التي تشمل مناطق تصنيع أشباه الموصلات تخلق عدم يقين إضافي. يجب على المستثمرين التأكد من أن تخصيصهم الكلي لمحفظة التكنولوجيا والتعرض لأشباه الموصلات يتوافق مع مستوى تحملهم للمخاطر وأفق استثمارهم الشخصي.

بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق استثمار طويل الأمد ومستعدون لتحمل المخاطر، يمكن أن يكون صندوق أشباه الموصلات وسيلة فعالة للاستفادة من هذا القطاع المتنامي ديناميكيًا دون الحاجة إلى اختيار أسهم فردية.