الانعكاس في أسواق التنبؤ بالعملات الرقمية: عندما تتلاشى الثقة

يشهد مشهد سوق التوقعات في العملات الرقمية تحولًا حاسمًا. فبينما لا يزال المتداولون حاضرون على منصات مثل Polymarket، تغير سلوكهم بشكل جوهري—وهو تحول يعكس نمط “9 من العملات مقلوبة”، حيث الوفرة تتراجع لتفسح المجال للحذر. تكشف تحليلات بيانات البلوكتشين الحديثة أن المشاركة ذات الثقة العالية تراجعت تدريجيًا منذ أوائل يناير، مما يمثل انعكاسًا ملحوظًا عن الموقف العدواني الذي كان سائدًا قبل أسابيع قليلة.

نشاط الصانعين يروي القصة الحقيقية

المؤشر الحقيقي لمعنويات السوق لا يكمن في إجمالي عدد المستخدمين، بل في مشاركة الصانعين—المتداولين الذين يقدمون السيولة بنشاط ويخاطرون برأس مالهم على النتائج. يكشف فحص BeInCrypto لأسواق Polymarket المرتبطة بالعملات الرقمية (بيتكوين، إيثيريوم، العملات الميمية، الرموز غير القابلة للاستبدال، والتوزيعات المجانية) عن نمط لافت خلال الثلاثين يومًا الماضية.

ظهرت موجتان مميزتان من النشاط: الأولى بلغت ذروتها في أواخر ديسمبر مع وصول الصانعين النشطين يوميًا إلى حوالي 30,000، بينما ظهرت موجة ثانية وأقوى في أوائل يناير مع ذروة النشاط بين 40,000 و45,000 محفظة. وكان هذا يمثل ذروة الثقة—حيث كان المتداولون واثقين بما يكفي لنشر سيولة كبيرة عبر الروايات المختلفة للعملات الرقمية.

ومع ذلك، ثبت أن هذا المشاركة الصعودية كانت قصيرة الأمد. بعد الأسبوع الأول من يناير، شهد نشاط الصانعين انعكاسًا حادًا. انخفضت المحافظ المشاركة يوميًا بشكل مستمر حتى منتصف يناير، متجهة نحو نطاق 20,000 قبل أن تتقلص أكثر مع نهاية الشهر. يعكس هذا الانخفاض أمرًا حاسمًا: المتداولون لا يتداولون أقل فحسب—بل يخاطرون أقل.

إشارات سحب بيتكوين تدل على حذر أوسع

يمتد الانسحاب إلى ما هو أبعد من التداولات المضاربية على العملات البديلة. فأسواق التوقعات المرتكزة على بيتكوين، والتي عادةً ما تكون الأكثر سيولة واستقرارًا، اتبعت مسارًا مماثلاً. في أواخر ديسمبر وأوائل يناير، كان عدد صانعي بيتكوين يصل إلى خمسة أرقام. ومع ذلك، بحلول منتصف يناير، تقلص عدد الصانعين النشطين على بيتكوين إلى حوالي 2,875 محفظة—وهو انهيار دراماتيكي مقارنة بالمستويات السابقة.

يؤكد هذا التوسع في الانسحاب أن الظاهرة نظامية، وليست محدودة على روايات معينة. حتى أصول التشفير الأكثر رسوخًا لم تستطع الحفاظ على مستوى الثقة العالي الذي كان سائدًا في بداية العام. فعدم قدرة بيتكوين على الحفاظ على حماس الصانعين يصبح إشارة حاسمة: إذا كان المتداولون ذوو الثقة العالية يتراجعون عن أكبر وأكثر أسواق العملات الرقمية سيولة، فإن انعكاس المزاج يمتد ليشمل كامل النظام البيئي.

هيمنة Polymarket تخفي تحولًا أعمق

مؤشرات المنصة بشكل عام تضيف سياقًا مهمًا لهذا الانعكاس. لا تزال Polymarket تهيمن على سوق التوقعات، وتحافظ على تفوق واضح على المنافسين. خلال أسابيع الذروة في أواخر ديسمبر وأوائل يناير، وصل عدد المستخدمين الأسبوعي عبر جميع المنصات إلى ما بين 200,000 و300,000، مع استحواذ Polymarket على الحصة الأكبر.

ومع ذلك، فإن أرقام المستخدمين الإجمالية تخفي تباينًا حاسمًا: فبينما بدا أن التفاعل الكلي مستمر، تغير تكوين هذا التفاعل بشكل دراماتيكي. فقد جفّ مشاركة الصانعين—الطبقة التي توفر رأس المال الحقيقي المعرض للمخاطر—حتى مع استمرار المستخدمين العاديين وملء الطلبات في التصفح. وهذا يشير إلى أن المتداولين لم يتخلوا عن أسواق التوقعات بشكل كامل. بل أصبحوا أكثر تكتيكية، محافظين على رأس مالهم لفرص انتقائية بدلاً من المراهنة على مواقف عدوانية.

لماذا يتبخر السيولة قبل مغادرة المستخدمين

فهم هذا النمط يتطلب التعرف على كيفية عمل البنية الدقيقة للسوق. مزودو السيولة والصانعون يعملون كمؤشرات قيادية للثقة. عندما يقل التقلب أو تفقد الروايات جاذبيتها القهرية، يتوقف المتداولون المتقدمون عادة عن تقديم سيولة جديدة أولاً. قد يواصلون مراقبة الأسواق أو تنفيذ صفقات انتقائية، لكن شهية نشر رأس مال كبير تختفي.

يعكس هذا السلوك أنماطًا معروفة في أسواق المشتقات وDeFi: تقل معدلات التمويل، يتراجع الاهتمام المفتوح، وتضعف عمق السيولة قبل أن تتراجع أحجام التداول الفورية بشكل كبير. تظهر البيانات أن هذا التقدم يحدث بشكل منضبط ومستدام—وليس بانهيار مفاجئ بين عشية وضحاها. وهذا يشير إلى تبريد في الثقة، وليس هروبًا ذعريًا.

الانعكاس الذي نشهده يعكس إعادة ضبط السوق لمدى قبوله للمخاطر. أسواق التوقعات في العملات الرقمية تشير إلى تحول مهم نحو المواقف الدفاعية، مع قادة الثقة العالية يتراجعون في المقدمة. السؤال الآن ليس عما إذا كانت أسواق التوقعات ستظل تحظى بالاهتمام، بل إلى متى يظل المتداولون مستعدين لالتزام رأس مال ذي معنى في رهانات اتجاهية في ظل بيئة تتسم بحذر متجدد.