أسهم الطاقة النووية ترتفع: ماذا تشير أنشطة المطلعين الأخيرة في Cameco للمستثمرين

لا يزال قطاع اليورانيوم والطاقة النووية يجذب اهتمام المستثمرين بشكل كبير مع ارتفاع الطلب العالمي على الكهرباء. أحدث ملف من الكونغرس يكشف عن صفقة أسهم داخلية في شركة Cameco Corporation (CCJ) وأثار أسئلة جديدة حول مسار القطاع على المدى القصير وما إذا كان اللاعبون الرئيسيون يرون قيمة مستدامة في المستقبل.

ازدهار صناعة الطاقة النووية مدفوعًا بحاجة الطاقة

يشهد مشهد الطاقة النووية انتعاشًا دراماتيكيًا. مدفوعًا بارتفاع استهلاك الكهرباء عبر مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتطبيقات الصناعية، برزت الطاقة النووية كحل مفضل نظرًا لموثوقيتها وقابليتها للتوسع وانبعاثاتها الكربونية القريبة من الصفر. يتماشى ذلك مع أهداف الربحية التجارية والأهداف البيئية للاستدامة.

كان الدعم الحكومي عاملاً أساسيًا في هذا الانتعاش. ساهمت المبادرات السياسية التي تمتد عمر المفاعلات، والموافقة على بناء منشآت جديدة، وتعزيز الأطر التنظيمية، في أداء قوي لأسهم القطاع النووي خلال العام الماضي. وضعت شركة Cameco، وهي مزود رائد لتعدين اليورانيوم وخدمات الوقود، نفسها كمستفيد رئيسي، حيث حققت عوائد استثنائية للمساهمين وأكدت مكانتها كعملاق في القطاع.

فك رموز النشاط الداخلي الأخير: ماذا يعني ذلك؟

في أواخر العام الماضي، تصدّر النائب جيبيل راي سيسنيروس الأخبار من خلال تصفية أسهم Cameco بقيمة تتراوح بين 1,001 و15,000 دولار عبر ترتيب ائتماني — وهو إجراء يُعتبر عاديًا في إدارة المحافظ، وليس علامة تحذير من مخاوف جوهرية.

ما يستحق اهتمام المستثمرين بشكل أكبر هو الديناميكيات الأوسع للسوق. ضيق إمدادات اليورانيوم، إلى جانب تسريع بناء المنشآت النووية وتصاعد الطلب على وقود المفاعلات، يخلق ظروفًا لاحتمالية ارتفاع الأسعار في الأشهر القادمة. يثير هذا الفرص المتزايدة سؤالًا حاسمًا: هل يجب على المستثمرين اعتبار عمليات الخروج الداخلية إشارات تحذيرية، أم ينبغي عليهم التعرف على الرياح الداعمة الحقيقية للسوق التي تدعم القطاع؟

شركة Cameco Corporation: عملاق القطاع يتشكل

تقع الشركة في ساسكاتون، كندا، وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 50.7 مليار دولار. كشركة شاملة لتوريد اليورانيوم تمتد عبر عمليات التعدين، وتكرير الوقود، وخدمات الطاقة، تحافظ على تعرض استراتيجي لتقدم تكنولوجيا الطاقة النووية وأسواق توليد الطاقة المنظمة.

أداء السهم يتحدث عن نفسه. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفع سهم CCJ بنسبة 135.18%، مع مكاسب بنسبة 52.83% في الأشهر الستة السابقة و33.76% في الشهر الأخير. بالمقارنة، سجل صندوق Sprott Uranium Miners ETF (URNM) عائدات سنوية بلغت 69.23%، و43.27% خلال ستة أشهر، و28% شهريًا — مما يدل على تفوق Cameco على القطاع الأوسع لليورانيوم.

ملاحظة واحدة: مضاعفات التقييم قد توسعت بشكل كبير. يتداول السهم عند 111.55 مرة أرباح معدلة مستقبلية و20.54 مرة مبيعات، مما يمنحه علاوة مقارنة بمتوسطات القطاع وخطوطه الأساسية على مدى السنوات الخمس الماضية. يعكس هذا التقييم المرتفع ثقة السوق في النمو على المدى الطويل، ولكنه يتطلب تدقيقًا من قبل المستثمرين الباحثين عن القيمة.

جاذبية الأرباح في ظل التقلبات

بالنسبة للمستثمرين الذين ي prioritise الاستقرار ضمن رواية النمو النووي، تعتبر شركة Cameco من الأسهم ذات الجودة العالية. توزع الشركة أرباحًا سنوية قدرها 0.17 دولار للسهم، مما يعادل عائدًا بنسبة 0.16%. مؤخرًا، حصل المساهمون على 0.24 دولار كندي (ما يعادل 0.17 دولار أمريكي) في 16 ديسمبر 2025.

الزخم المالي: تعافي الأرباح في الأفق

عندما أعلنت Cameco عن نتائج الربع الثالث في أوائل نوفمبر 2025، أرسل السوق إشارات مختلطة. انخفضت الإيرادات بنسبة 14.7% على أساس سنوي إلى 615 مليون دولار كندي (442.5 مليون دولار أمريكي)، وتخلّفت عن توقعات المحللين. وصل الربح المعدل للسهم إلى 0.07 دولار كندي، أدنى من التوقعات، لكنه لا يزال أعلى بنسبة 16.7% من ربع السنة السابق.

على الرغم من النقص في الأرباح على المدى القصير، تظل الأسس المالية للشركة قوية. أنهت الربع بمخزون نقدي قدره 779 مليون دولار كندي (560.5 مليون دولار أمريكي)، وهو وسادة مالية كبيرة خلال فترة تشديد سوق اليورانيوم.

وكان من أبرز تطورات الربع شراكة تحويلية بين Cameco وBrookfield Asset Management (BAM) والحكومة الأمريكية لتسريع نشر مفاعلات Westinghouse. تقدر قيمة هذه التحالفات بما لا يقل عن 80 مليار دولار، وتوسع بشكل كبير من مسار النمو طويل الأمد لشركة Cameco وتضعها في مركز تحول الطاقة.

بالإضافة إلى ذلك، أمنت Cameco عقود تسليم يورانيوم تتجاوز 28 مليون رطل سنويًا للسنوات الخمس القادمة، مما يوفر وضوحًا في الإيرادات ويعرضها لاحتمالية ارتفاع الأسعار مع تشديد السوق.

وفي المستقبل، يتوقع وول ستريت انتعاشًا. تتوقع التوقعات الإجماعية أن يرتفع ربح السهم للربع الحالي بنسبة 11.54% على أساس سنوي ليصل إلى 0.29 دولار. ومن المتوقع أن يتضاعف أرباح عام 2025 إلى 0.98 دولار للسهم، مع زيادة إضافية بنسبة 54% إلى 1.51 دولار في عام 2026.

إجماع المحللين: توقعات صاعدة تسود

لا تزال وول ستريت تتبنى نظرة إيجابية جدًا على آفاق Cameco. يحتفظ السهم بتصنيف “شراء قوي”، حيث يوصي 11 محللاً بذلك، ويقترح أربعة “شراء معتدل”، ويحتفظ اثنان فقط بتصنيف “احتفاظ”. يعكس هذا الحماس جزءًا كبيرًا من السعر الحالي للسهم، الذي يتداول فوق هدف السوق الوسيط البالغ 108.26 دولار.

حدد أحد المحللين الأكثر تفاؤلاً هدفًا عند 125 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 7.35% من المستويات الحالية. تؤكد هذه البيانات على اقتناع السوق بوجود رياح خلفية لسنوات متعددة في قطاع الطاقة النووية، واعتبار شركة Cameco كوسيلة رئيسية للتعرض لهذا القطاع.