موقفان يمكنك الحفاظ عليهما بسعادة عندما تضرب تقلبات السوق

عندما يشهد سوق الأسهم انخفاضات كبيرة، يواجه معظم المستثمرين قرارًا صعبًا: الاحتفاظ أم البيع؟ تمثل محفظتي التي تتكون من حوالي 45 سهمًا التزامًا فلسفيًا بالاستثمار طويل الأمد يتجاوز ردود الفعل العاطفية للسوق. الحقيقة هي أنني نادرًا ما أبيع خلال الانخفاضات إلا إذا حدث شيء جوهري ينهار داخل الشركة نفسها. ومع وضع هذا النهج في الاعتبار، تبرز بعض الأسهم كمرابط مرنة بشكل خاص خلال فترات الاضطراب—مراكز أستطيع أن أحتفظ بها بسعادة خلال التقلبات دون أن يساورني قلق.

تمثل شركة بيركشاير هاثاوي وPrologis هذا النوع من الحيازات. بينما لن أبيع أي من مواقعي لمجرد انخفاض الأسعار، أدرك أن بعض الشركات من المحتمل أن تتجاوز العواصف الاقتصادية بكثير من متوسطات السوق الأوسع، مما يسمح لي بالحفاظ على قناعتي حتى مع تقلب التقييمات بشكل كبير.

بيركشاير هاثاوي: الأساس الثابت غير المتزعزع

إذا اضطررت إلى تركيز محفظتي بأكملها في مركز واحد خلال انهيار سوقي، فسيكون اختياري هو بيركشاير هاثاوي. تدير الشركة أكثر من 60 شركة تابعة—غالبيتها مصنفة كشركات “دائمة الخضرة” التي تؤدي بشكل موثوق عبر جميع الظروف الاقتصادية. فكر في كيف يجب على الناس الاستمرار في دفع أقساط تأمين السيارات لـGEICO أو فواتير الكهرباء لـBerkshire Hathaway Energy، بغض النظر عن الظروف الاقتصادية الأوسع.

بعيدًا عن هذا النموذج التجاري المقاوم للركود، تمتلك بيركشاير حصن رأس مال لا مثيل له. وفقًا لأحدث التقارير المالية، حافظت الشركة على احتياطيات نقدية تقدر بحوالي 382 مليار دولار، ومن المرجح أن تتوسع أكثر. توفر هذه السيولة الاستثنائية مرونة هائلة للاستفادة من الفرص المتعثرة عندما تتوقف الأسواق. وتؤكد التاريخ صحة هذا النهج—خلال الأزمة المالية 2008-2009، استثمرت بيركشاير استراتيجيًا رأس المال في بنك أوف أمريكا وGoldman Sachs بأسعار منخفضة، وخرجت من تلك الأزمة في وضع تنافسي أقوى بكثير مما كانت عليه سابقًا. وهناك كل الأسباب لتوقع سلوك مماثل من الفرص إذا انخفضت الأسواق مرة أخرى.

العقارات الصناعية: ضرورية عبر الدورات الاقتصادية

تعمل Prologis كأكبر صندوق استثمار عقاري صناعي في العالم، وتتحكم في أكثر من مليار قدم مربع من البنية التحتية اللوجستية بما في ذلك مراكز التوزيع والمستودعات. الرؤية الأساسية هنا واضحة: شبكات اللوجستيات للتجارة الإلكترونية تمثل بنية تحتية ضرورية طويلة الأمد، وليست إنفاقًا ترفيعيًا دوريًا.

حتى خلال ضغوط السوق الشديدة، يجب على شركات مثل أمازون وFedEx الحفاظ على سلاسل التوريد العالمية والاستمرار في نقل البضائع عبر شبكات التوزيع. قد يتباطأ بناء المرافق الجديدة خلال ضعف الاقتصاد، لكن الطلب الأساسي على المساحات اللوجستية القائمة يظل غير مرن. الاتجاهات طويلة الأمد لا تزال تشير إلى زيادة حجم التجارة الإلكترونية التي ستتطلب هذه الأصول بغض النظر عن الاضطرابات السوقية المؤقتة. بالنسبة لمالك صندوق استثمار عقاري، هذا يترجم إلى تدفقات نقدية مستقرة تظل موجودة حتى مع تقلبات سوق الأسهم بشكل كبير.

فهم التوقعات الحقيقية للتقلبات

لكي أكون شفافًا، فإن تصنيف هذه الشركات على أنها مقاومة لا يعني أن أسعار أسهمها لن تنخفض. كلا الورقتين يمكن أن تتعرضا بالتأكيد لانخفاضات ملحوظة جنبًا إلى جنب مع ضعف السوق الأوسع، ولا يمنح أي منهما حصانة من التقلبات. ومع ذلك، فإن التمييز مهم جدًا: عند النظر إلى أساسيات الأعمال، أتوقع أن يتفوق كلاهما على السوق بشكل عام خلال الانخفاضات.

بالنسبة للمستثمرين الذين يملكون قناعة بهذه المراكز، فإن مثل هذه الانخفاضات السعرية تمثل بالضبط الفرصة التي يدعي معظم المستثمرين أنهم يبحثون عنها ولكن نادرًا ما ينفذونها. أي انخفاض كبير في أي من المركزين سيكون فرصة شراء استراتيجية، وليس إشارة تحذير للخروج.

بناء قناعة استثمارية من خلال التحليل

أهم عنصر في النجاح في الاحتفاظ بالاستثمارات خلال انهيارات السوق ليس الحظ—إنه القيام بالعمل التحليلي مسبقًا لفهم ما تملك ولماذا. عندما تستطيع شرح كيف يخلق عمل تجاري قيمة عبر الدورات الاقتصادية، وعندما تكون قد وضعت نفسك في شركات ذات أساسات قوية، يصبح الحفاظ على تلك المراكز أسهل بكثير وبثقة.

هذا النهج يحول تقلبات السوق من مصدر للقلق إلى خلفية لممارسة الانضباط الذي يميز المستثمرين الناجحين على المدى الطويل عن أولئك الذين يتركون العواطف تقود قراراتهم.