وجدت أسباب الانهيار المفاجئ، حيث انفجرت حسابات كبيرة في هونغ كونغ، وبلغ حجم تداول IBIT أمس 107 مليار دولار، وهو تقريبًا ضعف أعلى يوم سابق، مع اقتراض خيارات بقيمة حوالي 9 مليارات دولار، مما سجل أرقامًا قياسية تاريخية. $BTC مع $BTC انخفضت بشكل متزامن، بالإضافة إلى أن التسوية في CeFi كانت أقل، لذلك يُشتبه في أن مصدر هذه التقلبات هو كبار حاملي مراكز IBIT، وربما يكون صندوق تحوط غير مشفر مقره في هونغ كونغ أو أكثر. تظهر البيانات أن بعض الصناديق تمتلك مراكز عالية جدًا في IBIT، وحتى صناديق تعتمد على أصل واحد، بهدف عزل مخاطر الهامش. انخفضت أسعار الفضة اليوم بشكل كبير، وتسارعت عمليات إغلاق تداولات الفارق في الين الياباني، مما زاد من ضغط السوق، وأثر بشكل أكبر على مراكز الرافعة المالية للصناديق. قد تحاول هذه الصناديق قلب الموازين من خلال تداول الخيارات ذات الرافعة العالية، لكن الخسائر تتزايد باستمرار، وفي النهاية قد يؤدي انخفاض البيتكوين إلى تدمير مراكزها تمامًا. نظرًا لتأخير الكشف عن تقارير 13F، من المتوقع أن تظهر معلومات المراكز ذات الصلة في منتصف مايو، لكن حجم الحدث كبير جدًا بحيث يصعب إخفاؤه على المدى الطويل.