لماذا انخفض سهم D-Wave الكمي: التوترات الجيوسياسية تعيد تشكيل الأسواق

أدى الاضطراب الأخير في السوق إلى انخفاض أسهم الحوسبة الكمومية، حيث انخفضت شركة D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) بنسبة 6.2% خلال جلسة التداول الأخيرة. لم يكن الانخفاض محصورًا في سهم واحد فقط—بل شعر السوق الأوسع بالضغط، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.1% وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.4%، مسجلين أسوأ أداء لهما خلال الأشهر الماضية. ما هو السبب؟ تصاعد التوترات الجيوسياسية المرتبطة بمخاوف حرب تجارية دفعت المستثمرين إلى الخروج.

تصعيد الحرب التجارية يثير موجة بيع واسعة

دفعت جهود الرئيس ترامب المكثفة للاستحواذ على غرينلاند من خلال فرض رسوم محتملة على الحلفاء الرئيسيين—including سبعة أعضاء في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة—إلى إعادة إشعال المخاوف من حرب تجارية وشيكة. وعندما سُئل عن مدى جدية نهجه، كانت إجابته “ستعرفون لاحقًا”، مما زاد من قلق السوق. بالنسبة للشركات التي لديها عمليات أوروبية كبيرة مثل D-Wave، يشكل عدم اليقين الجيوسياسي هذا مخاطر حقيقية على الأعمال، حتى لو تأثر السوق بشكل عام وانخفضت الأسهم عبر جميع القطاعات تقريبًا.

أهمية التعرض الأوروبي لشركات التكنولوجيا

يعني وجود D-Wave بشكل كبير في أوروبا أن الشركة تواجه احتمالية مواجهة معارضة مباشرة من نزاعات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. على الرغم من أن الانخفاض في السوق كان عشوائيًا—مؤثرًا على معظم القطاعات بغض النظر عن الروابط الجغرافية—إلا أن الشركات التي تعتمد على إيرادات أوروبية كبيرة تواجه عدم يقين متزايد في بيئة حماية تجارية. وعلى الرغم من أن D-Wave تتمتع بمكانة مبتكرة في مجال الحوسبة الكمومية، إلا أنها تقع تمامًا في هذا القطاع الضعيف.

مخاوف التقييم تفوق وعد التكنولوجيا

بعيدًا عن رد فعل السوق الفوري، تثير الأسس الأساسية تساؤلات حول تقييم D-Wave الحالي. حيث تملك الشركة قيمة سوقية تبلغ 10 مليارات دولار وتحقق إيرادات سنوية قدرها 24.14 مليون دولار فقط خلال الـ 12 شهرًا الماضية. هذا رقم يصعب على المستثمرين استيعابه، خاصة في مجال الحوسبة الكمومية الذي لا يزال بعيدًا عن commercialization حقيقية لسنوات. على الرغم من أن التكنولوجيا نفسها تحمل وعدًا، إلا أن الفجوة بين الضجيج والواقع لا تزال كبيرة.

رأي المحللين: الحذر مطلوب

وفقًا لمراقبي السوق، لا تزال قطاع الحوسبة الكمومية في مراحله المبكرة حيث أصبحت التقييمات تتقدم على الأسس الأساسية. يحذر العديد من المحللين المستثمرين من الشركات التي تركز على الحوسبة الكمومية عند الأسعار الحالية، مشيرين إلى أن تحقيق commercialization حقيقي على أرض الواقع لا يزال مهمة طويلة المدى مليئة بالتحديات التقنية ورأس المال. وتعد الانخفاضات الأخيرة لـ D-Wave تذكيرًا بأنه حتى الشركات المبتكرة يمكن أن تكون مبالغًا في تقييمها إذا ظل طريق الربحية غير واضح وبعيد المنال.