根本就没到底，以下观点又错了，现在还是要高空

#当前行情抄底还是观望？
انخفض سعر البيتكوين دون 60000، متجاوزًا تكلفة الإنتاج منذ فترة: هل يشير ذلك إلى استسلام المعدنين وإظهار إشارات قاع السوق؟
السعر الحالي للبيتكوين حوالي 60,000 دولار، ووفقًا لعدة مؤسسات، فإن متوسط تكلفة الإنتاج المقدرة يقارب 87,000 دولار. هذا يعني أن سعر البيتكوين أقل من خط التكلفة بنسبة حوالي 26%، والعديد من المعدنين يواجهون وضعية "الخسارة عند التشغيل".
نظرة على التاريخ، فإن المراحل التي يكون فيها السعر أقل باستمرار من تكلفة الإنتاج غالبًا ما تعكس تصحيحًا عميقًا للسوق — حيث ظهرت حالات مماثلة في دورات السوق الهابطة في 2019 و2022، وغالبًا ما يتطلب الأمر وقتًا لإعادة التوازن بين القوة الحاسوبية وتكاليف الطاقة، لبناء قاع وارتفاع السعر مجددًا.
تغيرات القوة الحاسوبية تؤكد ضغط الصناعة
بعد أن سجلت قوة الشبكة الإجمالية ذروتها التاريخية عند حوالي 1.1 ZH/s في أكتوبر من العام الماضي، انخفضت بنسبة حوالي 20% بسبب توقف تشغيل أجهزة التعدين القديمة ذات الاستهلاك العالي للطاقة، وعلى الرغم من أنها عادت مؤخرًا إلى 913 EH/s، فإنها تظهر علامات استقرار أولية، لكنها لا تزال في مستوى منخفض نسبيًا، مما يعكس خروج بعض المعدنين أو تقليل الإنتاج.
"矿工投降"持续
نظرًا لصعوبة تغطية أرباح التعدين الحالية لتكاليف الكهرباء والصيانة والديون، يُجبر المعدنون على بيع احتياطيات البيتكوين بشكل مستمر للحفاظ على العمليات. هذا الضغط البيعي لا يزيد فقط من عرض السوق، بل يكشف أيضًا عن الضغوط المالية التي تواجهها الصناعة.
يمكن القول إننا في مرحلة "استسلام المعدنين" النموذجية — حيث يخرج الضعفاء تدريجيًا، ويتم إعادة تشكيل هيكل التكاليف، مما يمهد الطريق لإصلاح السوق لاحقًا.
نقاط المراقبة المستقبلية
إذا استمر السعر في البقاء أدنى من تكلفة الإنتاج لفترة طويلة، فقد يدفع ذلك إلى تصفية القوة الحاسوبية وتحديث أجهزة التعدين بشكل أكبر. ومع تخلص السوق من القدرات ذات الكفاءة المنخفضة، من المتوقع أن تنخفض تكاليف التعدين على مستوى الشبكة تدريجيًا، وربما تزداد تركيز الصناعة.
تاريخيًا، فإن تخفيف ضغط المعدنين وارتداد القوة الحاسوبية غالبًا ما يكونان من العلامات المبكرة لانعكاس المزاج السوقي.