دليل صندوق الاستثمار المتداول في السندات قصيرة الأجل جدًا: حماية محفظتك من زيادات المعدلات

عندما تقوم البنوك المركزية برفع تكاليف الاقتراض بشكل مكثف لمكافحة التضخم المستمر، يواجه المستثمرون في السندات بيئة صعبة بشكل خاص. في سبتمبر 2022، واصلت الاحتياطي الفيدرالي حملتها السريعة لرفع أسعار الفائدة بزيادة قدرها 75 نقطة أساس، مما يمثل الزيادة الثالثة على التوالي بنفس الحجم. دفع ذلك سعر الفائدة المرجعي إلى 3.0%-3.25%، وهو مستوى لم يُشهد منذ عام 2008. والأهم من ذلك، أن عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ارتفعت إلى 3.64%، وتجاوزت عوائد السندات لمدة سنتين 4.1%، مما خلق بيئة معادية للمراكز التقليدية ذات الدخل الثابت.

لماذا تحدي ارتفاع أسعار الفائدة للمستثمرين في الدخل الثابت

العلاقة بين أسعار الفائدة وأداء السندات بسيطة وواضحة: مع ارتفاع الأسعار، تنخفض أسعار السندات القائمة. هذا الديناميكية العكسية تعني أن المستثمرين الذين يحملون مراكز كبيرة في سوق الدخل الثابت بشكل عام يتعرضون لخسائر ورقية مع ارتفاع العوائد. وتتصاعد المشكلة مع السندات ذات الأمد الأطول، التي تتعرض لانخفاضات سعرية أشد عندما تتحرك الأسعار للأعلى.

في ذلك الوقت، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن زيادات كبيرة أخرى في أسعار الفائدة كانت قادمة. كانت التوقعات تشير إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قد يصل إلى 4.25%-4.5% بحلول نهاية عام 2022، مع توقع زيادة ثلاث أرباع نقطة في نوفمبر تليها زيادة نصف نقطة في ديسمبر. بالنسبة للمستثمرين في السندات، كان هذا التوقع يهدد بمزيد من التدهور في قيم محافظهم.

كيف توفر السندات ذات الأمد القصير حماية للمحفظة

بدلاً من التخلي تمامًا عن التعرض للدخل الثابت، لجأ المستثمرون المتقدمون إلى استراتيجيات صناديق الاستثمار المتداولة للسندات ذات الأمد القصير جدًا — خاصة المنتجات ذات الأمد القصير جدًا التي تقلل بشكل كبير من حساسية أسعار الفائدة. تستثمر هذه الأدوات في أوراق مالية تستحق خلال أقل من سنة، مما يغير بشكل جوهري من ملف المخاطر.

لماذا يهم هذا؟ مع تقليل الأمد، تكون احتمالات ارتفاع كبير في أسعار الفائدة خلال مدة السند القصيرة أقل بكثير. يعمل صندوق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا كعازل أمام ارتفاع الأسعار، مما يسمح للمستثمرين بالحفاظ على الدخل دون تحمل الصدمة الكاملة لارتفاع أسعار الفائدة. الميزة الرئيسية هي أن المستثمرين يمكنهم الحفاظ على العائد مع تقليل كبير في مخاطر أسعار الفائدة.

أفضل خيارات صندوق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا لعام 2022

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتنفيذ هذه الاستراتيجية الدفاعية، ظهرت عدة خيارات من صناديق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا كخيارات رائدة:

صندوق iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)

يوفر هذا الصندوق تعرضًا مباشرًا لأوراق مالية من الخزانة الأمريكية تستحق خلال أقل من سنة، ويتتبع مؤشر ICE Short US Treasury Securities. يضم 50 حيازة، ومتوسط استحقاق يبلغ 0.31 سنة، ومدة فعالة تبلغ 0.30 سنة، مما يوفر حماية واضحة من تقلبات أسعار الفائدة. كان الصندوق قد جمع أصولًا بقيمة 23 مليار دولار مع حجم تداول يومي قوي يتجاوز 3.5 مليون سهم. كانت الرسوم السنوية 15 نقطة أساس.

صندوق JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)

يتبع نهجًا أكثر تنويعًا، حيث يستثمر في محفظة من 620 أداة دين قصيرة الأجل من الدرجة الاستثمارية، بما في ذلك ديون الشركات والهياكل المالية، مع إدارة نشطة للمخاطر الائتمانية والأمد. كان متوسط الأمد 0.29 سنة، وهو مشابه لبساطة SHV، مع توفير تعرض أوسع للمخاطر الائتمانية. جمع هذا الصندوق 21.8 مليار دولار من الأصول، مع حوالي 4.1 مليون سهم يتداول يوميًا، وتبلغ رسومه 18 نقطة أساس سنويًا.

صندوق SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)

لتركيز أكبر على سندات الخزانة، يستهدف BIL سندات الخزانة الأمريكية ذات الخصم الصفري ذات الاستحقاق من 1 إلى 3 أشهر. يضم 15 أداة مالية تتبع مؤشر Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill، ويتميز بأقصر ملف مخاطر، مع متوسط استحقاق ومدة معدلها 0.10 سنة. جمع الأصول بقيمة 21.2 مليار دولار، مع حجم تداول يومي متوسط قدره 5.2 مليون سهم. الرسوم السنوية 14 نقطة أساس، وتصنيف Zacks ETF هو #3 (احتفاظ).

صندوق PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT)

اتبع نهجًا أكثر نشاطًا، حيث يسعى لتحقيق دخل محسّن مقارنة بالبدائل النقدية التقليدية. يضم 652 أداة مالية، مع خصائص مدة أطول قليلاً — متوسط استحقاق 0.49 سنة ومدة فعالة 0.44 سنة. يوفر هذا التوزيع عائدًا أعلى بشكل هامشي مقابل مخاطر أعلى قليلاً. يدير الصندوق أصولًا بقيمة 11.3 مليار دولار، مع حوالي 1.1 مليون سهم يتداول يوميًا، وتبلغ رسومه 35 نقطة أساس سنويًا.

صندوق BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF (ICSH)

يختتم الخيارات كصندوق يديره بشكل نشط، يستثمر عبر مجموعة واسعة من أدوات الدين ذات الجودة الاستثمارية ذات الأمد القصير، بما في ذلك أدوات الدين العائمة وسندات السوق المالية. يضم 241 حيازة، ومتوسط استحقاق 0.65 سنة، ومدة فعالة 0.42 سنة، ويوفر تعرضًا لمدة أطول قليلاً. يملك أصولًا بقيمة 6.8 مليار دولار، مع حجم تداول يومي متوسط يبلغ 1.2 مليون سهم، وأقل رسوم بنسبة 8 نقاط أساس سنويًا.

اختيار استراتيجية صندوق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا

يتيح عالم صناديق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا للمستثمرين ضبط مدة استهدافهم الدقيقة وأهدافهم في الحصول على الدخل. سواء كانت الأولوية لسهولة التعرض فقط للسندات الحكومية، أو التنويع الائتماني، أو تقليل الأمد، أو زيادة العائد، فهناك أدوات مناسبة ضمن هذه الفئة. والرسالة المشتركة واضحة: توفر هذه الصناديق حماية فعالة للمحفظة في بيئات ارتفاع أسعار الفائدة من خلال الحفاظ على حساسية منخفضة للأمد مع الحفاظ على توليد دخل مهم. للمستثمرين الذين يتنقلون في بيئة أسعار فائدة مرتفعة باستمرار، فإن تخصيص جزء من محفظتهم لصناديق ETF للسندات ذات الأمد القصير جدًا يمثل موقفًا استراتيجيًا دفاعيًا يوازن بين أهداف العائد والحماية من الخسائر المحتملة.