تقود أسهم التكنولوجيا انتعاش السوق مع تعزيز تفاؤل المستهلكين للتوقعات الاقتصادية

شهد السوق انعطافة مثيرة للإعجاب في 23 يناير، حيث برزت الأسهم التكنولوجية كمحرك رئيسي للمكاسب الأوسع. تقدم مؤشر S&P 500 بنسبة +0.25%، في حين قفز مؤشر Nasdaq 100 بنسبة +0.62%، مدفوعًا بشكل رئيسي بقوة في حيازات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة. ارتفعت عقود مستقبلية لمؤشر S&P Mini لشهر مارس +0.21%، وارتفعت عقود مستقبلية لمؤشر Nasdaq Mini لشهر مارس +0.64%، مما يشير إلى استمرارية الزخم في التداولات المركزة على التكنولوجيا.

هل ستتعافى أسهم التكنولوجيا من خسائرها السابقة؟ بدا الجواب مؤكدًا بشكل واضح مع تقدم اليوم. بعد بداية غير مؤكدة شهدت ضغط بيع أولي، تغير المشهد بشكل دراماتيكي عندما قامت أسهم التكنولوجيا في مجموعة الـ7 العظيمة—التي تتضمن مايكروسوفت، أمازون، نفيديا، ميتا، أبل، ألفابت، وتيسلا—بإطلاق موجة انتعاش قوية. أثبت هذا الانتعاش أنه كان حاسمًا في عكس الزخم السلبي للسوق الأوسع.

عمالقة التكنولوجيا في مجموعة الـ7 العظيمة تدعم انتعاش السوق

كان انتعاش قطاع التكنولوجيا لا يقل عن كونه استثنائيًا. قفزت مايكروسوفت بأكثر من +3%، بينما ارتفعت أمازون، نفيديا، وميتًا بأكثر من +1% لكل منها. تقدمت أبل +0.34%، وزادت ألفابت +0.31%، وارتفعت تيسلا +0.13%. عكست هذه المكاسب ثقة المستثمرين المتجددة في قطاع التكنولوجيا على الرغم من التحديات السابقة من قطاعات أخرى.

كان الضعف الأولي في السوق ناتجًا عن توجيهات مخيبة للآمال من قبل الرئيس التنفيذي لشركة إنتل ليب-بو تان، الذي توقع استمرار تحديات التصنيع، مما أدى إلى هبوط عملاق أشباه الموصلات بأكثر من -15%، مسجلًا أكبر خسارة بين مكونات مؤشر S&P 500 و Nasdaq 100. ومع ذلك، بدلاً من أن يتساقط السوق في موجة هبوط أوسع في التكنولوجيا، أظهر القطاع التكنولوجي بشكل عام مرونة واهتمامًا بالشراء عند تقييمات أدنى.

ثقة المستهلك توفر دعمًا حاسمًا لانتعاش التكنولوجيا

ظهر نقطة تحول حاسمة من خلال بيانات اقتصادية معدلة عززت معنويات المستثمرين عبر أصول المخاطر. قامت جامعة ميشيغان بمراجعة مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي صعودًا بمقدار +2.4 نقطة ليصل إلى 56.4، وهو أعلى مستوى خلال خمسة أشهر، متجاوزًا التوقعات التي كانت تتوقع عدم تغيير عند 54.0. أظهر هذا التحسن الكبير في تفاؤل المستهلكين دعمًا خاصًا للأسهم الموجهة نحو التكنولوجيا، نظرًا لحساسيتها للإنفاق الاختياري والثقة الاقتصادية.

كما تراجعت توقعات التضخم بشكل ملحوظ. أفادت جامعة ميشيغان أن توقعات التضخم لمدة سنة انخفضت إلى 4.0%، وهو أدنى مستوى خلال سنة، من 4.2% سابقًا. وبالمثل، تراجعت توقعات التضخم لمدة من 5 إلى 10 سنوات إلى 3.3% من 3.4%. ساعدت هذه التوقعات المنخفضة للتضخم على تخفيف المخاوف بشأن سياسة نقدية متشددة، مما دعم تقييمات الأسهم بشكل عام وأسهم التكنولوجيا بشكل خاص.

ظل نشاط التصنيع، رغم نموه المعتدل، متوافقًا مع التوقعات. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي قليلاً إلى 51.9، وهو أدنى بقليل من التوقعات عند 52.0، لكنه أكد استمرار التوسع في القطاع الصناعي.

ردود فعل أسواق الفائدة على إشارات اقتصادية متغيرة

استجابت أسواق السندات بشكل ديناميكي للبيانات الاقتصادية المحسنة وتراجع توقعات التضخم. ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في مارس بمقدار +2 نقطة، مع انخفاض العوائد بمقدار -0.6 نقطة أساس إلى 4.239%. عكس الضغط الأولي على أسعار السندات الناتج عن ارتفاع أسعار النفط بنسبة +2% مسارها مع تراجع مخاوف التضخم، مما سمح للأوراق المالية ذات الدخل الثابت بالانتعاش من البيع المبكر.

ارتفع عائد السندات الألمانية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أسابيع عند 2.894%، بزيادة +0.6 نقطة أساس، بينما وصل عائد السندات البريطانية لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى خلال 2.5 أسبوع عند 4.494%، بزيادة +2.0 نقطة أساس. أظهرت البيانات الاقتصادية الأوروبية نتائج مختلطة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمنطقة اليورو إلى 49.4 (+0.6) متجاوزًا التوقعات عند 49.2، بينما قفز مؤشر مديري المشتريات التصنيعي البريطاني إلى 51.6 (+1.0)، مسجلًا أسرع وتيرة توسع خلال 17 شهرًا ومتجاوزًا التوقعات عند 50.6.

عكست عقود الفائدة المستقبلية توقعات ضئيلة جدًا لتعديلات قريبة على السياسة النقدية. أشارت المبادلات إلى احتمالية صفرية لرفع سعر الفائدة بمقدار +25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في 5 فبراير. في حين أن سوق عقود الفيدرالي الأمريكي كانت تسعر فقط احتمالية بنسبة 3% لخفض بمقدار -25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 27-28 يناير.

أدى التكهن بترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم إلى بعض الضغوط الخفيفة على أسعار سندات الخزانة. أبدى الرئيس ترامب ترددًا في ترشيح كيفن هاسيت—الذي يُنظر إليه على أنه الأكثر ميلاً للتيسير—وإفضاله إلى الاحتفاظ به كمدير للمجلس الاقتصادي الوطني، مما يشير إلى احتمال ترشيح مرشح أقل تيسيرًا مثل كيفن وورش، المعروف بأنه متشدد، وهو ثاني أكثر مرشح محتمل لرئاسة الفيدرالي. مثل هذا التطور قد يضغط على الأوراق المالية ذات الأجل الطويل.

أسهم التكنولوجيا ومنتجي الطاقة يقودون المكاسب الفردية

بعيدًا عن مجموعة الـ7 العظيمة، أظهرت العديد من الأسهم الفردية قوة في القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا وقطاعات دورية أخرى. قفزت شركة فورتينت بأكثر من +6%، متقدمة على أكبر الرابحين في مؤشر S&P 500 بعد أن حصلت على تصنيف مُحسن للشراء من شركة TD كوين مع هدف سعر عند 100 دولار. قفزت شركة بوز ألين هاملتون بأكثر من +8% بعد أرباحها المعدلة للربع الثالث التي بلغت 1.77 دولار، متجاوزة بشكل كبير التوقعات التي كانت عند 1.27 دولار، مع رفع توقعات الأرباح المعدلة للسنة كاملة إلى 5.95-6.15 دولار من النطاق السابق 5.45-5.65 دولار.

ارتفعت شركة CSX بأكثر من +4% بعد أن قدمت توجيهات لتوسيع هامش التشغيل بمقدار 200 إلى 300 نقطة أساس في 2026 مقارنة بأداء السنة المالية المعدلة 2025. زادت شركة نيتفليكس بأكثر من +2% بعد أن أكد الرئيس التنفيذي المشارك بيترز لمجلة فاينانشال تايمز أن الشركة لا تزال على المسار الصحيح للحصول على دعم مساهمي وورنر براذرز ديسكفري لعرض الاستحواذ على أصول الأفلام والتلفزيون الخاصة بالمجموعة الترفيهية.

ارتفعت أسهم قطاع الطاقة بشكل ملحوظ مع ارتفاع أسعار النفط بأكثر من +2% إلى أعلى مستوى خلال أسبوع، مدعومة بالتوترات الجيوسياسية ومخاوف الإمدادات. أعاد الرئيس ترامب إشعال الخطاب حول احتمال اتخاذ إجراء عسكري ضد القيادة العليا في إيران ردًا على معاملتها العنيفة للمتظاهرين. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن الحكومة الأمريكية تدرس تقليل إمدادات الدولار لمبيعات النفط العراقية للضغط على القادة السياسيين العراقيين لتشكيل حكومة تبتعد عن الميليشيات المدعومة من إيران.

ارتفعت شركة هاليبرتون، ديفون إنرجي، وأوكسيدنتال بتروليوم بأكثر من +2%، بينما ارتفعت شركة APA، وكونوكو فيليبس، وإكسون موبيل، وSLB المحدودة، وفاليرو إنرجي بأكثر من +1%. استفاد القطاع الأوسع للطاقة من ديناميكيات السلع الأساسية القوية ومخاطر المخاطر الجيوسياسية.

كما شاركت أسهم المعادن الثمينة في انتعاش السوق. وصلت أسعار الذهب والفضة والبلاتين إلى مستويات قياسية جديدة، مدعومة بضعف الدولار، والمخاطر الجيوسياسية المستمرة، وتجدد المخاوف بشأن التهديدات المحتملة لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. عززت هذه العوامل الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن، كمخزن للقيمة. قفزت شركة بارك كريك بأكثر من +2%، بينما حققت نيو مونت مينينج، وهيكلا مينينج، وفري بورتمكو موران، وكور مينينج أرباحًا بأكثر من +1%.