انخفض عرض USDC بمقدار 1.3 مليار: هيكل احتياطي Circle قيد المراجعة

وفقًا للبيانات الرسمية الأخيرة من Circle، شهد نظام عملة USD Coin تغيرًا ملحوظًا خلال الأسبوع الماضي، حيث انخفض تداول USDC بحوالي 1.3 مليار. يعكس هذا الانخفاض فترة استرداد كبيرة قامت خلالها Circle بحرق حوالي 6 مليارات USDC وإصدار 4.7 مليار خلال فترة تمتد لسبعة أيام انتهت في 18 ديسمبر. هذا الانخفاض الصافي في العرض يثير أسئلة مهمة حول ديناميات السوق ومشاعر المستخدمين تجاه العملة المستقرة.

حاليًا، يحافظ USDC على تداول يبلغ 70.37 مليار رمز، مما يمثل انكماشًا ملحوظًا عن الذروات الأخيرة. تؤكد الأرقام الأخيرة على استمرار تعديلات السوق في قطاع العملات المستقرة مع تذبذب الطلب عبر أنظمة بلوكتشين مختلفة وأماكن التداول.

ارتفاع عمليات الاسترداد يقود انخفاض التداول

ظهر انخفاض قدره 1.3 مليار في عرض USDC نتيجة لعدم التوازن بين أنشطة الإصدار والاسترداد. تكشف بيانات Circle أن طلبات الاسترداد فاقت بشكل كبير عمليات الإصدار الجديدة خلال الفترة المقاسة، وهو نمط يمكن أن يشير إما إلى جني أرباح من قبل المؤسسات أو إعادة توازن استراتيجيات المحافظ بين كبار حاملي USDC. مثل هذه التقلبات شائعة في أسواق العملات المستقرة ذات السيولة العالية حيث ينقل المستخدمون رأس المال بشكل متكرر بين المنصات.

أصول الاحتياطي: الجودة على الكمية

ما يميز نهج Circle في الحفاظ على سلامة USDC هو تكوين الاحتياطيات الداعمة. يبلغ إجمالي صندوق الاحتياطيات الحالي، الذي يقدر بحوالي 77.5 مليار دولار، موزعًا بشكل استراتيجي عبر أصول آمنة. يتضمن التوزيع 53.3 مليار دولار في اتفاقيات إعادة شراء عكسية لليلة واحدة — وهي اقتراض قصير الأجل من المؤسسات المالية — بالإضافة إلى 14.3 مليار دولار في سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يوفر السيولة والأمان. ويقع مبلغ إضافي قدره 9.2 مليار دولار في ودائع لدى مؤسسات مصرفية ذات أهمية نظامية، مع حوالي 700 مليون دولار في ودائع بنكية أخرى، مما يخلق هيكل دعم متنوع ومرن.

ماذا يعني هذا لاستقرار USDC

انخفاض 1.3 مليار في التداول، على الرغم من أهميته المطلقة، يحدث ضمن سياق أكبر لوجود USDC السوقي الذي يتجاوز 70 مليار دولار. يظهر مزيج الاحتياطيات المصمم بعناية التزام Circle بدعم كل رمز بأصول ملموسة وعالية الجودة. حتى مع تقلص العرض، يعزز نسبة الاحتياطيات إلى التداول الثقة في استقرار العملة المستقرة وقدرات الاسترداد الخاصة بها. تظل هذه الصلابة الهيكلية حاسمة مع تنافس USDC في سوق العملات المستقرة الذي يزداد ازدحامًا.