تقارير الأرباح الرئيسية هذا الأسبوع تختبر مرونة السوق وسط إصدار البيانات الاقتصادية

يستعد العالم المالي لأسبوع حاسم من إعلانات الأرباح والإصدارات الاقتصادية التي ستشكل معنويات المستثمرين مع اقتراب عام 2026. تصل موسم الأرباح هذا الأسبوع إلى ذروته مع كشف أكبر المؤسسات المالية في أمريكا عن نتائج الربع الرابع، بينما تتضح بيانات التضخم الحاسمة، مما يجبر الأسواق على إعادة تقييم الزخم الاقتصادي وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قطاع البنوك يبدأ موسم الأرباح بتوقعات اقتصادية مختلطة

يبدأ JPMorgan Chase يوم الثلاثاء حيث يعلن عن أرباحه للربع الرابع، بعد أيام قليلة من إعلان أنه سيكون المصدر الجديد لبطاقة أبل المرموقة. هذا المعلم في موسم الأرباح هذا الأسبوع مهم أكثر من المعتاد، نظرًا لتزايد الأسئلة حول ضغوط صافي دخل الفوائد وقدرة البنك على الحفاظ على النمو في بيئة تغير أسعار الفائدة.

تليها Wells Fargo بإعلان أرباحها يوم الأربعاء، بعد أن أشارت سابقًا إلى احتمالية وجود تحديات في مسار صافي دخل الفوائد للعام القادم. ستقوم Goldman Sachs و Morgan Stanley بالإعلان يوم الخميس، بينما يصدر BNY Mellon — أقدم بنك في البلاد — نتائج ربع سنوية أيضًا. ينضم بنك أوف أمريكا و Citigroup إلى جنون الأرباح يوم الأربعاء، مكتملين فترة من المتوقع أن تستمر في تحسين الأداء.

سيركز مراقبو السوق بشكل خاص على تصريحات الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan Jamie Dimon، حيث أن تعليقاته بعد الأرباح حول المشهد الاقتصادي الأوسع عادةً ما تحمل وزنًا كبيرًا مع المستثمرين المؤسساتيين. على الرغم من النتائج الجيدة في الربع السابق، حذر التنفيذيون في البنوك الكبرى مرارًا وتكرارًا من عدم اليقين الاقتصادي المستمر الذي يهدد النمو في المدى القريب.

التركيز على سياسة الفيدرالي وبيانات التضخم مع تقييم الأسواق لمسار المعدلات

يصل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء، موفرًا مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي تمامًا كما يقدر المتداولون احتمال بنسبة 95% أن يظل البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في أواخر يناير. أظهر تقرير CPI لشهر نوفمبر زخمًا مشجعًا، مع تراجع ضغوط الأسعار إلى 2.7%، مما يشير إلى أن التضخم قد يعود تدريجيًا نحو هدف الفيدرالي البالغ 2%.

سيظهر أيضًا تقارير التضخم بالجملة المتأخرة من أكتوبر ونوفمبر هذا الأسبوع، مما يمنح صانعي السياسات صورة أكثر اكتمالًا عن ديناميكيات الأسعار الأساسية. بالإضافة إلى بيانات الأسعار، تصل أرقام مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر يوم الأربعاء، وتوفر معلومات حاسمة حول أنماط التسوق خلال العطلات ومرونة إنفاق المستهلكين مع اقتراب العام الجديد. كما يصدر بيانات مبيعات المنازل القائمة لشهر ديسمبر في نفس اليوم، إلى جانب تقارير مبيعات المنازل الجديدة لشهري سبتمبر وأكتوبر — وهي مقاييس حاسمة لقطاع الإسكان الذي كافح لتجاوز تحديات القدرة على التحمل التي لا تزال تؤثر على الطلب.

سيقوم العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بالتحدث على المنصة خلال الأسبوع، مع تلهف الأسواق لكل كلمة تتعلق بمسار أسعار الفائدة المحتمل في 2026. سيقدم تقرير عجز الميزانية مستويات تحصيل الرسوم الجمركية المحدثة، وهو متغير رئيسي آخر يؤثر على تفكير الفيدرالي.

نتائج شركة Taiwan Semiconductor تبرز قوة سوق شرائح الذكاء الاصطناعي

يوم الخميس، تأتي أرباح شركة Taiwan Semiconductor، الشركة الرائدة عالميًا في صناعة الشرائح، وتقدم أدلة حيوية حول ما إذا كان المصنعون قادرين على الحفاظ على النمو الهائل في الإيرادات المدفوع بالطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي. ستكشف نتائج هذا الأسبوع ما إذا كان طفرة الذكاء الاصطناعي لا تزال قوية أو تظهر علامات مبكرة على التهدئة — وهي معلومات تحمل تداعيات تتجاوز قطاع التكنولوجيا، وتؤثر على كل شيء من خطط الإنفاق الرأسمالي إلى تقييمات السوق الأوسع.

سوق العمل الأمريكي يضعف، مما يثير تساؤلات حول المرونة الاقتصادية

رسم المشهد الوظيفي صورة مقلقة مع اقتراب عام 2026. أضافت الولايات المتحدة فقط 584,000 وظيفة في 2025، مسجلة أضعف نمو سنوي للوظائف خارج فترات الركود منذ 2003، وبتراجع حاد عن أكثر من 2 مليون وظيفة أضيفت في 2024. بلغ معدل البطالة 4.4% في ديسمبر، وهو أدنى مستوى خلال أربعة أشهر، على الرغم من أن هذا الرقم يخفي تدهورًا في مؤشرات سوق العمل الأخرى.

ارتفعت بطالة الشباب بين العاملين الذين تتراوح أعمارهم بين 16-24 إلى 10.4%، مرتفعة بشكل كبير من 9% قبل عام و8% في ديسمبر 2023، مما يشير إلى ضعف خاص في التوظيف للمستوى المبتدئ. والأكثر إثارة للقلق، أن عدد العاطلين عن العمل لأكثر من 27 أسبوعًا ارتفع إلى 1.95 مليون في ديسمبر، مقارنة بـ 1.56 مليون قبل عام — بزيادة قدرها 25%، وهو ما يمثل حوالي ربع جميع حالات البطالة. تشير هذه الأرقام طويلة الأمد إلى تحديات هيكلية في سوق العمل قد تتطلب وقتًا للحل.

توقعات بنمو واسع للأرباح، رغم تباين القطاعات

من المتوقع أن تعلن شركات مؤشر S&P 500 عن نمو أرباح الربع الرابع بنسبة 8.3%، مما سيشكل الربع العاشر على التوالي من توسع الأرباح السنوي. من المتوقع أن تعلن ثمانية من القطاعات الأحد عشر للمؤشر عن زيادات في الأرباح، رغم أن قطاعات الصناعات، والطاقة، والاستهلاك الاختياري تواجه تحديات ومن المتوقع أن تظهر تراجعات. ارتفعت أسعار النفط خلال الفترة بعد تقارير تفيد بأن الجيش الأمريكي أسقط الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو، بينما نفذت إدارة ترامب مصادرة واسعة النطاق للبنية التحتية النفطية للبلاد، مما دعم مؤقتًا أسعار الطاقة.

سوف تحدد التقاء إعلانات الأرباح الكبرى، والبيانات الاقتصادية، وإشارات السياسات هذا الأسبوع اتجاه السوق للأشهر القادمة، مما يجعله فترة حاسمة للمستثمرين الذين يراقبون صحة الشركات والأساسيات الاقتصادية الكلية.