إطار تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة يتشكل: نظام كامل بحلول 2027

المملكة المتحدة ترسم مسارًا حاسمًا نحو تنظيمات شاملة للعملات الرقمية بحلول عام 2027. مع إغلاق الجهات التنظيمية للفجوات في الرقابة، تشير نهج البلاد إلى نقطة تحول في كيفية عمل شركات الأصول الرقمية داخل المملكة المتحدة. التحول من الرقابة المجزأة المركزة على مكافحة غسيل الأموال إلى معايير تنظيمية موحدة يمثل تطورًا هامًا في الحوكمة المالية في المنطقة.

من فجوات الامتثال إلى إطار تنظيمي شامل

تركز النهج المبكر للمملكة المتحدة على فحوصات مكافحة غسيل الأموال (AML)، حيث كانت شركات العملات الرقمية تدير بشكل أساسي واجبات التسجيل تحت حماية محدودة للمستهلكين. مع توسع النشاط بسرعة، أدركت السلطات وجود قصور هيكلي في إطارها وبدأت في بناء نظام أكثر قوة ليتماشى مع المعايير المالية التقليدية.

وصلت مرحلة مهمة في ديسمبر 2025 عندما قدم المشرعون لائحة قانون الخدمات المالية والأسواق 2000 (الأصول المشفرة) لعام 2025. أنشأت هذه التشريعات أساسًا قانونيًا رسميًا يوسع نطاق الأنشطة المنظمة ويعيد تنظيم التزامات الامتثال. حصلت هيئة السلوك المالي (FCA) على السلطة لتطوير قواعد مفصلة مع بدء سريان النظام الجديد. سيتم تنفيذ التطبيق على مراحل، مع بدء النظام الكامل في أكتوبر 2027، مما يخلق بيئة متساوية حيث تعمل منصات التداول، ومقدمو الحفظ، والوسطاء جميعًا تحت تنظيمات العملات الرقمية الموحدة في المملكة المتحدة.

معايير FCA والمتطلبات التشغيلية

نشرت هيئة السلوك المالي في ديسمبر 2025 وثائق استشارية، ومن المتوقع أن تصدر المعايير النهائية بحلول منتصف 2026. تحدد هذه المقترحات متطلبات التشغيل لخدمات التداول مع وضع ضوابط حول الستاكينج والبروتوكولات ذات الصلة. يقدم الإطار واجبات حوكمة ومعايير سلوك تهدف إلى تعزيز التعامل العادل بين المشاركين في السوق.

المجالات التنظيمية الرئيسية التي يجري تطويرها الآن تشمل:

• معايير التداول والمنصات: قواعد تنظيم عمليات البورصة، معالجة الأوامر، وإدارة النزاعات
• الحفظ وأمان الأصول: متطلبات لحماية أصول العملاء والحفاظ على الفصل
• الستاكينج ومنتجات العائد: ضوابط تتعلق بالممارسات الترويجية وإفصاح المخاطر
• إفصاحات المصدرين: معايير الشفافية لمصدري الرموز الذين يسعون للوصول إلى السوق

بالإضافة إلى ذلك، تقوم الجهات التنظيمية بتصميم نظام لمكافحة سوء الاستخدام السوقي للتحكم في سوء استخدام المعلومات والتلاعب. ستدعم متطلبات رأس المال والسيولة مرونة الشركات وتحميها من الفشل التشغيلي. معًا، تضع هذه التدابير شركات العملات الرقمية في توافق مع الممارسات المعتمدة في القطاع المالي التقليدي، مما يعزز الثقة في استقرار السوق.

التمويل السياسي والاعتبارات المستقبلية للرقابة

يُعد القلق المتزايد جنبًا إلى جنب مع تنظيم السوق هو الحماية من التمويل السياسي. تسمح المملكة المتحدة حاليًا بالتبرعات للعملات الرقمية بموجب قوانين التمويل السياسي الحالية، على الرغم من ضرورة التحقق من هوية المانحين. أطلقت الجهات التنظيمية مراجعة شاملة لتقييم الثغرات المحتملة، مع إشارة إلى مخاطر التحويلات المجهولة الهوية.

هذه المراجعة، التي بدأت في ديسمبر 2025، ستقدم نتائجها بحلول مارس 2026. وقد تؤدي النتائج إلى اقتراحات تشريعية لتعزيز الشفافية حول تدفقات التمويل السياسي عبر العملات الرقمية. أي قيود جديدة ستتطلب تشريعًا أساسيًا وستطبق على النظام السياسي بأكمله في المملكة المتحدة. ويشير المسؤولون إلى أن الرقابة على التمويل السياسي المرتبط بالعملات الرقمية ستتطور مع نضوج إطار تنظيمات العملات الرقمية الأوسع في المملكة المتحدة.

الجدول الزمني والطريق المستقبلي

تتيح طريقة التنفيذ التدريجي للقطاع الوقت للتكيف مع الحفاظ على الزخم التنظيمي. تشمل التواريخ الرئيسية:

• منتصف 2026: إصدار هيئة السلوك المالي للقاعدة النهائية بعد استشارة أصحاب المصلحة
• نهاية 2026 إلى أوائل 2027: انتقال الشركات إلى معايير الامتثال الجديدة
• أكتوبر 2027: بدء النظام الكامل مع تفعيل جميع القواعد

يعكس هذا التطبيق التدريجي نية الجهات التنظيمية لتحقيق توازن بين حماية السوق وملاءمة الصناعة. مع بداية فبراير 2026، يراقب المشاركون في السوق عن كثب إصدار القواعد النهائية ويستعدون للتعديلات التشغيلية. يمثل توجه المملكة المتحدة نحو تنظيم منهجي للعملات الرقمية لحظة حاسمة، ويؤسس لأساس للنمو المستدام على المدى الطويل ضمن إطار تنظيمي واضح.