كوريا الجنوبية تعيد تقييم نموذج البنوك لتبادل العملات الرقمية وسط مخاوف من المنافسة

تجري الجهات التنظيمية المالية في كوريا الجنوبية مراجعة شاملة للممارسة المعتمدة التي تربط كل بورصة عملات مشفرة بشريك مصرفي واحد. أطلقت لجنة الخدمات المالية ولجنة التجارة العادلة بشكل مشترك هذا التقييم لفحص ما إذا كان النظام الحالي يقيد المنافسة العادلة ويحد من الوصول إلى الخدمات المصرفية للمنصات الصغيرة. تمثل إعادة التقييم تحولًا كبيرًا في كيفية تعامل كوريا الجنوبية مع إشراف سوق العملات المشفرة والإدماج المالي داخل قطاع الأصول الافتراضية.

الخلفية التنظيمية: كيف تشكل نموذج الشراكة المصرفية الواحدة

نشأت متطلبات العلاقة المصرفية الحصرية ليس من قانون مكتوب، بل من التنفيذ العملي لمتطلبات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال (AML) والتدقيق الواجب للعملاء. بموجب هذا الإطار، يجب على كل بورصة عملات مشفرة تأمين شراكة فردية مع مؤسسة مالية لتسهيل إيداعات وسحوبات العملة الورقية. قال المسؤولون المعنيون بالمراجعة لوسائل الإعلام المحلية إن مشروع بحثي مكلف من الحكومة فحص هيكل سوق الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية وهندستها التنظيمية.

كشفت نتائج الدراسة عن تداعيات كبيرة على هيكل السوق. خلص الباحثون إلى أن نموذج الشراكة المصرفية الواحدة يعزز تركيز السوق ويخلق حواجز أمام دخول منصات جديدة تسعى لإقامة علاقات مصرفية أساسية. ووفقًا للتقرير، فإن متطلبات الامتثال الموحدة تفرض أعباءً أثقل بشكل نسبي على البورصات الصغيرة ذات الموارد التشغيلية المحدودة وحجم التداولات مقارنة بنظرائها الأكبر.

تركيز السوق والديناميات التنافسية في مشهد العملات المشفرة بكوريا الجنوبية

لا يزال سوق العملات المشفرة المبني على الون مركّزًا بشكل كبير بين عدد قليل من البورصات المهيمنة، حيث تتراكم مزايا السيولة والمعاملات. يخلق هذا التركيز دورة تعزز نفسها: المنصات الأكبر تجذب عمق تداول أكبر وسرعات تسوية أسرع، مما يجعل من الصعب تدريجيًا على المنافسين الناشئين استقطاب المستخدمين ودمج حلول الدفع بالعملات الورقية بسبب الوصول المحدود للخدمات المصرفية.

أكد الباحثون أن نهج الامتثال الموحد لا يأخذ في الاعتبار الاختلافات في حجم المنصة وملامح المخاطر. اقترحت الدراسة أن المتطلبات التنظيمية المميزة — المصممة خصيصًا لحجم المنصة ومستوى المخاطر — يمكن أن تساعد في اللامركزية في نشاط التداول وتشجيع مشاركة أوسع في السوق. يدرس المسؤولون الآن ما إذا كانت معايير الامتثال النسبية يمكن أن توازن بشكل أفضل بين الإشراف والابتكار عبر نظام العملات المشفرة.

الطريق إلى الأمام: إطار تنظيم العملات المشفرة لعام 2026 وتطور الامتثال

تمتد عملية الإصلاح التنظيمي في كوريا الجنوبية إلى ما هو أبعد من مراجعة نموذج البنوك. يقوم المشرعون بصياغة المرحلة الثانية من تشريع العملات المشفرة الشامل بموجب قانون الأصول الرقمية الأساسي المقترح. أجلت الحكومة تقديم مشروع القانون حتى عام 2026 لحل الخلافات بشأن إشراف العملات المستقرة ومتطلبات الحفظ.

سيخول الإطار القادم إصدار العملات المستقرة المرتبطة بالون، مع إلزام الاحتياطيات أن تكون محتفظة بواسطة أمناء مرخصين. ومع ذلك، لا يزال صانعو السياسات منقسمين حول ما إذا كان ينبغي لهيئة تنظيمية مخصصة أن تسبق الموافقة على مُصدري العملات المستقرة. يخطط المسؤولون لدمج نتائج مراجعة نموذج البنوك في الهيكل التشريعي الجديد، مما يخلق نهجًا أكثر تماسكًا للإشراف على العملات المشفرة. دعم الرئيس لي جاي-ميونغ هذه المبادرة، داعيًا الجهات التنظيمية إلى وضع إطار سياسي يراعي كل من المشاركين في القطاع المالي وغير المالي في اقتصاد العملات المشفرة.