انخفاض سوق العملات الرقمية: لماذا تضعف الرياح السياسية والاقتصادية الأصول الرقمية

شهدت جلسات التداول الأخيرة كشفًا عن ثغرات كبيرة في سوق العملات الرقمية، حيث تواجه الأصول الرقمية بيعًا جماعيًا مدفوعًا بالتوترات السياسية، وعدم اليقين في السياسات، وتغير التوقعات الاقتصادية. يعكس الانخفاض في تقييمات العملات الرقمية مخاوف أوسع بشأن نزاعات التجارة، وعدم استقرار الحكومات، ومسار السياسة النقدية—وكلها تؤثر مباشرة على معنويات المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.

التوترات السياسية تؤجج تقلبات السوق

زادت ضعف سوق العملات الرقمية مؤخرًا بعد إعلان الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية محتملة بنسبة 100% على كندا بسبب ترتيبات تجارية مزعومة مع الصين. أثارت تهديدات الرسوم الجمركية فورًا موجة من التصفيات في الأسواق المالية، مما خلق حالة من عدم اليقين بشأن ديناميكيات التجارة العالمية وأدى إلى موقف دفاعي بين المستثمرين الذين يحملون مراكز مرهقة في الأصول الرقمية.

أشعلت خطابات الرسوم الجمركية عمليات تصفية فورية عبر السوق. تم محو أكثر من 360 مليون دولار من المراكز المرهقة خلال 24 ساعة، حيث شكلت المراكز الطويلة 324 مليون دولار من هذه الإغلاقات القسرية. انخفض سعر البيتكوين مؤقتًا دون مستوى 87,000 دولار قبل أن يستقر، على الرغم من أن الأصل استمر في مواجهة ضغط هبوطي مع تقدم الأسبوع. البيانات، المستمدة من Coinglass، تؤكد مدى سرعة تفكيك مراكز المتداولين عندما يتغير مزاج السوق.

رد فعل كندا—الذي أعلن عدم وجود خطط لاتفاقات تجارية مع الصين—لم يخفف من المخاوف كثيرًا. لا يزال المستثمرون حساسين جدًا لمخاطر تصعيد الحرب التجارية، والتي قد تعطل الظروف المالية العالمية أكثر وتقلل من شهية المستثمرين للأصول المضاربية مثل العملات الرقمية.

خطر إغلاق الحكومة يهدد تقدم تشريعات العملات الرقمية

بعيدًا عن مخاوف الرسوم الجمركية، تتعامل أسواق العملات الرقمية مع خلل سياسي داخلي. هدد الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بمنع مشروع قانون التمويل الفيدرالي بسبب خلافات حول إنفاق وزارة الأمن الداخلي، معربين عن قلقهم بشأن عمليات ICE بعد حادث إطلاق نار مميت في مينيابوليس. زاد هذا الجمود بشكل كبير من احتمالية إغلاق الحكومة بحلول 31 يناير.

التقطت أسواق التوقعات هذا التغير في مخاطر المشهد بسرعة ملحوظة. قفزت احتمالات إغلاق الحكومة على منصة Kalshi من أقل من 10% يوم السبت إلى 78.6% يوم الأحد، بينما أظهرت منصة Polymarket حركة مماثلة، حيث وصلت الاحتمالات إلى 80%. تعكس هذه التحولات السريعة في الاحتمالات عدم اليقين الحقيقي في السياسات الذي يواجه المشرعين الآن.

سيؤدي إغلاق طويل الأمد إلى تأثير مباشر على تقدم سياسات العملات الرقمية. قانون CLARITY—التشريع الرائد الذي يهدف إلى توضيح الأطر التنظيمية للأصول الرقمية—لا يزال على جدول أعمال مجلس الشيوخ في انتظار اتخاذ إجراء. أي توقف ممتد في التمويل سيؤدي حتمًا إلى تأخير هذا القانون وغيره من المقترحات المتعلقة بالعملات الرقمية، مما يزيد من إحباط المستثمرين ويقلل من الثقة المتوسطة الأجل في سوق الأصول الرقمية.

تؤكد السوابق التاريخية هذه المخاوف. استمر الإغلاق الحكومي السابق لمدة 43 يومًا من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر، وخلاله تراجع سعر البيتكوين من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار إلى أقل من 100,000 دولار، متأثرًا بعدة عوامل سلبية في السوق وتدهور المعنويات.

ظروف السوق والتقلبات الاقتصادية

يعكس بيئة السوق الحالية تدهور ارتباطات فئات الأصول. انخفض البيتكوين بنسبة 0.86% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما كانت إيثريوم أقل أداءً مع انخفاض بنسبة 2.53% في نفس الفترة. شهد السوق الأوسع للعملات الرقمية زخمًا هابطًا مماثلًا مع انتشار المشاعر السلبية في أنشطة التداول.

سجل مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية انخفاضًا بخمس نقاط ليصل إلى 20 من أصل 100، مما يضع السوق في منطقة “الخوف الشديد” لستة أيام تداول متتالية. يقيس هذا المؤشر، الذي يجمع بين عدة مؤشرات للمشاعر، أن سلوك الخوف يهيمن على قرارات السوق.

تضيف اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأول لعام 2025—المقرر يوم الأربعاء—طبقة أخرى من عدم اليقين الاقتصادي. يتوقع المشاركون في السوق على نطاق واسع أن تحافظ اللجنة على معدلات الفائدة الحالية بعد خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. ومع ذلك، يبقى السؤال الأوسع حول ما إذا كانت هناك تخفيضات إضافية قادمة غير محسوم.

ستكون مؤشرات التضخم حاسمة لموقف الاحتياطي الفيدرالي. ستوفر بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر ديسمبر، التي ستصدر هذا الأسبوع، رؤى مهمة حول ضغوط الأسعار. جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر نوفمبر فوق 3%، متجاوزة التوقعات وأسهمت في ضعف سابق للأصول عالية المخاطر. يظل مسار سعر البيتكوين حساسًا لتوقعات التضخم، مما يجعل هذه الإصدارات الاقتصادية القادمة ضرورية للمراقبة.

ظهرت تحول ملحوظ في سلوك المستثمرين: الذهب تفوق على البيتكوين منذ أوائل أكتوبر، مما يشير إلى هجرة نحو الأصول الآمنة التقليدية. يعكس هذا التحول في التفضيلات بين المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة مخاوف متراكمة بشأن المخاطر الجيوسياسية، وعدم الاستقرار الاقتصادي، والبيئة التنظيمية المحيطة بالعملات الرقمية. زادت نشرات القوات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط وتصاعد التوترات مع إيران من عدم اليقين الكلي، مما يخلق بيئة تفضيل المخاطر حيث تتعرض الأصول الرقمية—المرهونة بشكل جوهري على تبني التكنولوجيا وتقليل التدهور النقدي—لضغوط من تدهور أوسع في الظروف الكلية.

تجمع هذه العوامل—عدم الاستقرار السياسي، الجمود في السياسات، نقاط التحول الاقتصادية، وتغير تفضيلات الأصول—تفسير لماذا يمر سوق العملات الرقمية بحالة ضعف ملحوظة في البيئة الحالية.