رسائل حظوظ الكعكة السعيدة لثروة العملات الرقمية: كيف يتنقل الأثرياء جداً في حلول الائتمان اللامركزية (DeFi)

في عالم التمويل العالي، لطائف الحظ طويلة ما رمزية الحكمة المخفية المغلفة في أماكن غير متوقعة. اليوم، الأثرياء جداً الذين يمتلكون ثروات هائلة من البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى يكتشفون رسائل لطائف الحظ الخاصة بهم داخل منصات التمويل اللامركزي—طرق غامضة لكنها قوية للوصول إلى السيولة دون التخلي عن ممتلكاتهم الأكثر قيمة. للأفراد الأثرياء في عالم العملات المشفرة الذين يسعون للحفاظ على محافظ أصولهم مع تمويل أنماط حياة فاخرة، تعيد هذه الرسائل المالية المخفية تشكيل كيفية ترجمة الثروة إلى فرص.

قد يمتلك مستثمر فاخر منزلًا في الألب السويسرية بقيمة 10 ملايين دولار إلى جانب عقار على شاطئ ميامي ويخت ينتظر التحديثات. تقليديًا، يمكن لمثل هذا الشخص أن يتوجه إلى بنك خاص ويؤمن قرض لومبارد مرن—الأداة الكلاسيكية للعائلات الثرية لتحويل الأصول إلى ائتمان متاح. ومع ذلك، عندما توجد أجزاء كبيرة من صافي الثروة في البيتكوين والإيثير والعملات الرقمية الأخرى، غالبًا ما تُغلق قنوات البنوك التقليدية. الرسالة في لطيفة الحظ هنا واضحة: المستثمرون الأثرياء في العملات المشفرة بحاجة إلى حلول أصلية للعملات المشفرة.

وراء الأرقام: ما يكشفه ارتفاع مليونيرات العملات المشفرة في 2025

لقد أصبح حجم هذه الظاهرة من المستحيل تجاهله. وفقًا لأبحاث Henley & Partners لعام 2025، بلغ عدد مليونيرات العملات المشفرة على مستوى العالم 241,700، بزيادة قدرها 40% عن العام السابق. هؤلاء ليسوا لاعبين هامشيين يتداولون برأس مال احتياطي؛ إنهم أفراد بنوا ثرواتهم الأساسية على اعتماد مبكر للعملات المشفرة واستراتيجيات HODLing طويلة الأمد.

ومع ذلك، يواجه هؤلاء الأثرياء في العملات المشفرة مفارقة. بنوكهم لن تتعامل مع الأصول الرقمية. بيعها لزيادة السيولة يثير ضرائب الأرباح الرأسمالية ويقطع تدفقات الأرباح الموزعة. فإلى أين يتجهون إذن؟ الرسالة في لطيفة الحظ المنقوشة في منصات DeFi تقدم حلاً أنيقًا: إقراض بضمان دون وسطاء تقليديين.

يشرح جيروم دي تيشي، مؤسس شركة Cometh—مُيسر التمويل اللامركزي للعائلات ذات الثروات الفائقة والمؤسسات الاستثمارية—تعقيد الأمر. “هذا لا يزال متقدمًا جدًا على مستوى الحائز العادي للعملات المشفرة،” قال دي تيشي خلال مؤتمر CfC St Moritz للعملات المشفرة. “مكاتب العائلة التي تمتلك حيازات كبيرة من العملات المشفرة بحاجة إلى حلول ائتمانية منظمة، وهذا بالضبط ما نقوم ببنائه.”

الحكمة البديلة للتمويل اللامركزي: السرعة، والخصوصية، والمخاطر المخفية

الآليات بسيطة لكنها قوية. قد يودع شخص أصلي للعملات المشفرة الإيثير (الذي يتداول حاليًا حول 2.35 ألف دولار) في Aave، ويسحب العملات المستقرة، ويصل إلى السيولة الفورية. ومع ذلك، بالنسبة لشخص غير متمرس في تعقيدات DeFi، فإن العملية قد تبدو مرهقة. هنا تتدخل منصات متخصصة، وتبني استراتيجيات ضمان قد تشمل البيتكوين (حاليًا حوالي 78.10 ألف دولار) على Aave، USDC على Morpho، أو توفير السيولة على Uniswap.

المزايا على القروض التقليدية من نوع Lombard واضحة. يمكن معالجة قرض مدعوم بالبيتكوين في حوالي 30 ثانية على بعض البروتوكولات، في حين أن الائتمان التقليدي من بنك خاص عادةً يتطلب من 5 إلى 7 أيام من التقييم. تتطلب القروض التقليدية سجلات ائتمانية ووثائق ضريبية؛ تعمل منصات DeFi بدون إذن، مما يعني أن الشفرة تفرض الشروط بدلاً من الحكم البشري. بالنسبة للأفراد الأثرياء الذين يفضلون السرية، فإن هذا المجهولية لا تقدر بثمن.

ومع ذلك، تحتوي رسالة لطيفة الحظ على تحذيرات أيضًا. يعتمد إقراض العملات المشفرة على تقلبات الأصول الأساسية. إذا انخفضت أسعار البيتكوين أو الإيثير بشكل غير متوقع، فإن العقود الذكية تنفذ عمليات تصفية تلقائية، وتحول الضمان إلى خسائر محققة على الفور. المخاطر المرتبطة بالطرف المقابل والثغرات على مستوى البروتوكول تضيف طبقات إضافية من التعرض، وهي غائبة عن العلاقات المصرفية التقليدية. المقايضة هي الكفاءة والمرونة مقابل التقلبات ومخاطر التصفية.

كتابة حظ جديد: التحول من التمويل التقليدي إلى DeFi عبر التوكننة

بعد حصولها على ترخيص أسواق العملات المشفرة (MiCA) في فرنسا، تسعى Cometh لتحقيق رؤية جريئة: تطبيق استراتيجيات DeFi على الأوراق المالية التقليدية من خلال التوكننة المستندة إلى ISIN. تخيل الوصول إلى ائتمان مضمون بأسهم تسلا أو سندات حكومية باستخدام نفس الآليات السريعة وبدون إذن التي تحكم إقراض العملات المشفرة. هذا ما يسميه دي تيشي بـ “التحول من التمويل التقليدي إلى DeFi”—عكس القطبية من خلال جلب أدوات التمويل التقليدي إلى بنية البلوكتشين.

تحت هذا النموذج، يمكن للمستثمر الذي يمتلك أسهمًا من خلال صندوق مخصص أن يقوم بتوكنة تلك الحيازات عبر أرقام التعريف الدولية للأوراق المالية (ISIN) ويستخدمها كضمان ائتماني. يوسع هذا النهج من نطاق DeFi ليشمل ما هو أبعد من متداولي العملات المشفرة إلى منظومة إدارة الثروات الأوسع.

الرسالة في لطيفة الحظ للمستثمرين المؤسساتيين عميقة: مستقبل الإقراض النخبوي يتجاوز الثنائية بين التقليدي والعملات المشفرة. بدلاً من ذلك، يظهر طبقة ائتمان موحدة حيث تصبح الأصول—سواء كانت بيتكوين، أو أسهم تسلا، أو العقارات السويسرية الموثقة على السلسلة—مصادر ضمان قابلة للتبادل. للأثرياء جداً الذين يسعون لتمويل تحديثات اليخوت، ورحلات المهرجانات السينمائية، والمنتجعات الألبية دون تفكيك مراكز الأصول التي بنوها بعناية، تمثل هذه الحلول الائتمانية اللامركزية ابتكارًا تكنولوجيًا وحرية مالية.